今天小編分享的财經經驗：“獸醫”李振國，玩丢九芝堂，歡迎閲讀。
易主、易主、再易主，老字号九芝堂，再次回到了國資手中。
9 年前，" 獸醫 " 出身的李振國，攜重金、聘禮入主九芝堂，迎來自己人生的高光時刻。
在他的帶領下，擁有 300 多年歷史的九芝堂，一度煥發榮光，可最終，只是昙花一現。
長期巨大的個人資金壓力之下，李振國不得不出讓九芝堂控制權，來給自己換取喘息之機。
老字号再易主
九芝堂新的歸屬問題，終于塵埃落定。
11 月 10 日，控股股東、實際控制人李振國，與黑龍江辰能工大創業投資有限公司（以下簡稱 " 辰能創投 "）籤署協定，以 7.19 元 / 股，轉讓所持上市公司 5350 萬股（占公司總股份的 6.25%），交易對價 3.85 億元。
辰能創投為黑龍江國資下屬企業，目前持有 ST 九芝 17.79% 股權，是僅次于李振國的第二大股東。上述交易完成後，辰能創投合計持股 24.04%，取代李振國成為上市公司控股股東，黑龍江國資成為實際控制人。李振國的持股降至 18.91%。
相關信息披露後，昨日，ST 九芝（000989.SZ）股價一字漲停。
事實上，ST 九芝易主黑龍江國資，此前已有明顯的信号。
今年 7 月，公司董事會和監事會換屆，多名具有黑龍江國資背景的人士進入。當時，作為實控人的李振國，卸任公司法定代表人、董事長，改任副董事長兼總經理。接替他出任董事長一職務的孫光遠，曾在黑龍江省國資系統内多家部門擔任重要職務。
另外，今年 5 月，李振國将所持 ST 九芝所有股權，分多次全部質押給了辰能創投，獲取資金 5.85 億元，用于償還存量股份質押融資。
九芝堂的前身可追溯至清朝順治七年創立的 " 勞九芝堂藥鋪 "，已有 374 年歷史。
現代的九芝堂于 1999 年設立，2000 年在深交所挂牌上市。當時，公司控股股東為九芝堂集團，為長沙市屬國資企業。
2002 年，長沙市将九芝堂集團整體出售給 3 家公司，湧金投資實現控股，九芝堂實際控制人變成了大名鼎鼎的 " 湧金系 " 掌門人魏東（後變成其遺孀陳金霞）。
此次股權轉讓，老字号九芝堂，再一次回到了地方國資手中。
李振國财務承壓
9 年前，李振國接替 " 湧金系 " 入主九芝堂時，何其風光。
2015 年，他以 18 元 / 股，合計 15.03 億元，受讓九芝堂集團所持九芝堂 8350 萬股（占公司當時總股本的 28.06%）。
與此同時，九芝堂發行股份，以 65.18 億元估值，購買李振國等合計持有的友博藥業 100% 股權。
上述兩項交易完成後，李振國共計持有九芝堂 42.33% 股權，成為控股股東。
為了拿下九芝堂，李振國動用了大量外部融資。其後，他在很短時間裏，幾乎質押了所持的所有上市公司股權，來彌補自身資金上的不足。2019 年 1 月，險些出現股權質押違約而被質權方平倉的風險。
這一次，驚險過關後，李振國不得不重視自身的流動性問題。
從 2020 年 3 月起，開始密集通過大宗交易和協定轉讓等方式，減持所持九芝堂股權，累計套現超過 10 億元。
這樣，似乎仍無法滿足他對資金的強烈需求，于是，他将手直接伸向了上市公司。通過非公司賬户，收取公司旗下產品銷售代理權保證金，供其調用。
2022 年 3 月至 2024 年 3 月，該保證金賬户内的資金被大量轉出，經由第三方轉入賬户保管人韓某傑其他的銀行賬户中。
韓某傑是一名退休人員，為李振國的朋友。最終，這些資金以借貸的形式，流向李振國的個人賬户。
期間，該保證金賬户，累計流出本金 7000 萬元。直到今年 4 月，公司自查發現問題，李振國非經營性占用上市公司資金的問題才得以解決。
為此，九芝堂以及李振國等 4 名公司高管，被監管部門出具警示函。
2023 年度，公司被年審機構出具了否定意見的《内部控制審計報告》，今年 4 月 26 日起，被實施其他風險警示，變為 "ST 九芝 "。
高光昙花一現
很多人可能并不知道，作為醫藥老字号九芝堂掌門人的李振國，出身于 " 獸醫 "。
李振國今年 64 歲，早年就讀于東北農學院（現 " 東北農業大學）動物飼養與動物醫學專業。大學畢業後，順利進入一家奶牛養殖場，成為了一名技術員。
因為擁有出色的研究能力，上世紀八十年代，他被派往深圳組建生物研究所。
當時，心腦血管疾病年輕化的趨勢已初步顯現，李振國決定，将研究所的科研方向，定在動物類中藥復方制劑的研究上，試圖解決心腦血管疾病動物提取活性藥異種蛋白過敏問題。這在當時，可謂是國家級難題，就連很多專家教授都直言 " 不可能 "。
李振國選擇了堅持。十年間，無數次的挫折和失敗，他終于成功研制出填補國家心腦血管疾病治療領網域的空白產品——疏血通注射液。
以該獨家品種為基礎，他組建起了友博藥業。近年來，心腦血管疾病發病率居高不下，相關治療藥物市場需求持續走高，推動了友博藥業的快速發展。
而另一邊，頭頂着" 中國馳名商标 "、" 中華老字号 "、" 國家級非物質文化遺產 "等光環的九芝堂，規模上始終難以突破，盛名之下其實難副。
友博藥業借殼上市，彌補了九芝堂在中藥注射領網域的空缺，快速做大了規模。
2016 年，為友博藥業并表的首個完整會計年度，公司營業收入同比增長 206.80% 至 26.74 億元；歸母淨利潤 6.52 億元，同比增長 38.38%。
次年，公司業績達到巅峰，分别實現營業收入和歸母淨利潤 37.97 億元和 7.12 億元。
2015 年 -2017 年，友博藥業均踩線完成了業績承諾，累計實現扣非淨利潤 15.60 億元。
然而，3 年承諾期剛過，友博藥業立馬業績大變臉，2018 年和 2019 年，淨利潤已分别降至 2.89 億元和 1.30 億元。
近幾年，九芝堂的當家產品疏血通注射液的市場影響力，已大不如前。2021 年 -2023 年，該產品的營業收入從 8.19 億元降至 5.88 億元。
核心產品銷售不斷萎縮，九芝堂業績表現持續萎靡。今年前三季度，公司實現營業收入 20.64 億元、歸母淨利潤 2.40 億元，分别同比下滑 12.94% 和 16.77%。
