今天小編分享的财經經驗：學生平板，三分天下，歡迎閲讀。
30 多年前，初代學習機小霸王橫空出世，打開了中國教育電子市場的大門。此後多年，這個細分市場經過數輪產品迭代，将學生平板确立為當下的主流產品形态。
科技公司百度、科大訊飛、網易有道等先後進入，2021 年以來教培公司們将其視為轉型重點。于是，學生平板市場，硬體派、科技派、教培系完成集結。
似乎只是一夜之間，市場格局就被改寫，各個 " 武林門派 " 市場座次更迭。
學而思、作業幫以及猿輔導旗下的小猿，名列前茅；科大訊飛、小度緊随其後；傳統學生平板品牌，步步高、小霸王、讀書郎等，在 TOP10 榜單中擺尾。
如今，學生平板市場中，新勢力對傳統勢力，已經形成了壓倒性的趨勢。讀書郎由盈轉虧，步步高靠着線下渠道和小天才的加持，仍然是一線品牌之一，但這個優勢，可能并不能持續多久。
根本原因在于，學生平板的四大要素中，硬體、軟體、技術、内容，重要程度依次遞增。特别是在 AI 學習機時代，以内容為底層支撐的教育大模型，将讓科技派特别是教培系，形成對傳統硬體系的碾壓。
這是產業發展維度決定的，在下一次技術爆炸或產業變革來臨前，幾乎沒有逆轉的可能。
" 小霸王系 " 初成
" 中國巴菲特 " 段永平，從小霸王、步步高到 " 段永平系 "，名震江湖。
1982 年，從浙江大學無線電系畢業後，段永平北上京城，輾轉幾年一事無成。1989 年，他又南下廣東中山，到怡華集團下屬的一間虧損電子廠當廠長。
兩年後，公司更名為小霸王，模仿任天堂紅白機的小霸王學習機推向市場，憑借價格優勢一炮打響，一度占據 80% 的市場份額，公司在 1995 年即達到年收入 10 億元的規模。
段永平浙大無線電系校友陳智勇，更早進入小霸王，後來成為市場部副總經理，在公司崛起過程中同樣扮演了重要角色。
因提出的股份制改造方案未獲通過，段永平 1995 年離開小霸王，在東莞創立了步步高。他以此為起點，推出小天才，孵化 OPPO、vivo，影響了拼多多、極兔快遞，書寫了中國商業史上最經典的一段傳承。
1999 年，陳智勇拉上小霸王計調部部長秦曙光一起離職，合夥在中山創立讀書郎。
小霸王、步步高、讀書郎，共同開創了教育電子產品細分市場，從學習機、復讀機、電子詞典到點讀機，始終引領整個行業。
2004 年，讀書郎開行業先河，第一代讀書郎 P4 學生電腦成功上市。其他品牌的同類產品，則稱為家教機、學習機或學練機。
正是在那一年，一家深圳公司，打破了原本由小霸王系把持的教育電子產品行業格局。
1999 年，清華大學物理系高材生唐本國，沒有選擇成為一名科學家，而是投身于教育行業，創立學位和輔助教育品牌諾亞舟。2004 年，諾亞舟在教育業務的基礎上，成立創新諾亞舟電子公司，進軍教育硬體市場。
諾亞舟 2007 年登陸紐交所上市，2014 年被摩根士丹利收購。在此之前的 2011 年，唐本國組建優學天下公司，承接了諾亞舟的教育電子業務，主推優學派。
失去了段永平、陳智勇等人的小霸王，短暫沉寂。一度，步步高、讀書郎、優學派在中國教育電子三足鼎立。
經過數年產品迭代，學習機，成為教育電子市場的核心，老二讀書郎和老三優學派，在 2021 年前後相繼衝擊 IPO。
當時的讀書郎和優學派，已經開始顯露出業務疲态。兩家公司學生平板的出貨量增速下滑，主要靠提價來實現收入增長和業務盈利。可若是剔除補助、退税這些因素，基本都不掙錢。
彼時，這個細分市場最大的痛點在于，產品同質化嚴重。相較于裝上學習 APP 的平板電腦，學生平板并沒有太大的產品差異，非常影響市場積極性和行業競争力。
或許步步高、讀書郎和優學派都沒有意料到，在它們苦心鑽研產品的時候，更大的危機正在悄悄醖釀。
三分天下
當時，由于消費電子的技術和產品迭代變慢，市場進入低增長周期，手機、電腦出貨量增速下降。消費電子行業開始将垂直細分領網域，作為突破的重點，比如，智能可穿戴，教育硬體，等等。
更重要的原因在于，對于一些技術類的廠商而言，當它們的底層技術足夠先進，也需要一些直接面向消費者的 C 端產品，來豐富和提升自己的技術變現能力。
于是，中國搜索霸主百度，推出了場景化的智能硬體品牌小度，其中就包括學習機；語音技術老大科大訊飛（002230.SZ），2019 年推出第一款學習機 X1Pro；做翻譯的網易有道，順勢進入教育硬體領網域，先後推出了多款學習機產品；原本深耕顯示技術的視源股份，推出了教育品牌希沃 seewo。
更大的變數，是 2021 年 " 雙減 " 政策的出台。教培業務收縮之後，大量教培公司面臨轉型。
最順其自然的，是将線下科學培訓轉向素養教育，新東方、學而思等重點關注；做直播帶貨最吸引眼球，新東方借董宇輝流量爆紅，高途、學而思等相繼跟進；猿輔導的轉型最多元，不僅孵化出粉筆，還在母嬰、咖啡、羽絨服等行業試水。當然，最具想象空間、最能代表未來方向的，還是教育硬體。
其實，教培公司們做教育硬體并不是突然轉身，早先它們就已将内容能力，外溢到智能筆、智能燈、學習機等教育硬體上。只是政策突變後，副業升格，成為行業的重點方向之一。
學而思、猿輔導、作業幫，将教育硬體作為重點業務來培育，先後推出自己的學習機產品。最近，新東方也開始涉足硬體業務。
如今，學生平板江湖，可劃分為三大陣營：硬體派，包括步步高、讀書郎、優學派等；科技派，百度、科大訊飛、網易有道、視源股份（002841.SZ）等；教培系，有學而思、猿輔導、作業幫等。
教培系的根基在于海量教育内容的數據優勢；科技派，當然以技術見長，比如，百度（09888.HK）的搜索，科大訊飛的語音，希沃的顯示；硬體派的優勢在于，二三十年積累的品牌号召力，以及遍布起全國的線下銷售網絡。
在這三大陣營的共同推動下，智能學習機市場迎來了高速增長。沙利文報告顯示，2018 年 -2022 年的年均復合增長率達到 23.4%，2019 年市場規模突破百億，估計 2023 年逼近 200 億元、2027 年将超過 300 億元。
此消彼長
學習機 " 三大門派 "，憑借各自優勢，一度形成了勢均力敵的三足鼎立之勢。但是，新技術的引進，讓行業的天平發生了傾斜。
2022 年底 ChatGPT 引發的熱潮，加速了 AI 時代的到來，各大細分場景的大模型争相湧現。教育賽道的 AI 化，加速落地。
2023 年 8 月，學而思旗下以解題和講題算法為核心的九章大模型開啓内測；11 月，九章成為首批通過備案的教育大模型，全面開放。2023 年 9 月，作業幫正式發布自研銀河大模型。今年，猿輔導推出看雲大模型，落地小猿學練機。
此外，百度文心一言、科大訊飛的星火認知大模型、網易有道的子曰，都在教育場景有着實際的使用價值。
以學而思的 xPad2024 為例，搭載了教育垂直大模型的學習機，能夠一鍵批注作文；幫你解答數學題目的時候，不僅能夠分析解題思路、思考方式，給出計算方式和答案，還會标注關鍵點，回顧出題意圖，舉一反三。
這與上一代傳統學習機大多依靠錄制視頻實現互動，有着功能上的天壤之别。
當然，目前還只是 AI 學習機的初級階段。随着技術的繼續提高、教育大模型的迭代以及技術與軟硬體的結合更新，學習機產品将實現質的飛躍。
學習機等教育硬體的推廣，之所以會成為趨勢，是因為它推動了未來教育的公平化和個性化，有教無類 + 因材施教。AI 技術的加持，将會讓這種趨勢更高效地深入。
垂直大模型這個 " 大腦 " 的養分，主要來自教育内容。只有通過海量内容喂出來的教育大模型，才能真正實現 AI 在教育領網域的落地。
這決定了，在一台學習機的構成中，硬體、軟體、技術、内容，重要程度依次遞增。這也将決定，未來的學習機市場格局中，教培系、科技派、硬體派所處的地位。
此消彼長的趨勢，已明顯顯現出來。
優學派上市折戟，如今已經消失在了 IPO 排隊名單中。讀書郎相對幸運，2022 年登陸港股。但是，上市後一直業績承壓。
2021 年，讀書郎學生個人平板業務實現收入 7.05 億元，2022 年、2023 年分别降至 5.22 億元和 3.13 億元；今年上半年有所回升，收入也只有 1.42 億元。
2021 年，讀書郎淨利潤 9201.3 萬元，盈利能力相當可觀。去年，由盈轉虧，淨利潤 -7253.8 萬元。2024 年上半年，淨利潤 -4520.2 萬元，虧損擴大。
根據洛圖科技 2024 年 10 月發布的《中國學習平板零售市場月度追蹤》報告，學而思占據銷售額第一，作業幫、小猿等品牌均名列前茅，科大訊飛、小度、希沃次之，步步高、小霸王、讀書郎排在 TOP10 榜單擺尾。
在高端學生平板市場，教培系優勢更為明顯。據弗若斯特沙利文數據，2023 年 9 月至 2024 年 8 月，學而思位居中國高端學習平板（4000 元以上）市場的線上線下全渠道榜首，并授予學而思 " 中國高端學習平板銷量及銷售額第一 " 的市場認證。
在學習機市場，硬體公司們 20 多年的積累，為何擋不住教培系、技術派公司兩三年的異軍突起？畢竟，後者在内容和科技上的積累，也許不止 20 年，且護城河更深。
另辟蹊徑
面對教培系和技術派學習機品牌的強勢崛起，傳統教育硬體公司最直接的措施就是避其鋒芒。
在一二線城市的商場和線下專賣店中，密度最高的還是步步高等頭部傳統學習機品牌，這是它們面對行業新勢力時，暫存的最大優勢。
教培系和技術派，近幾年也逐步将戰場從線上轉移至線下，重攻一二線城市。
傳統學習機三巨頭中，讀書郎、優學派反其道而行之，以性價比策略，渠道下沉，大力開拓三線及以下市場的經銷渠道。
當其他品牌的主力學習機產品多集中在 5000 元以上的時候，讀書郎、優學派的很多產品，價格僅為兩三千元，部分甚至低至一兩千元。
主動放棄高能級市場，去下沉市場尋找增量，這種降低業務價值的做法，只能作為權宜之計。
它們将更多的希望寄托到 2B 業務上。的确，數字化教育的趨勢，可以預見、不可阻擋。就算家長不為孩子配置學習機，将來，學校端也會借助這些技術，提高自己的教育能力。
以讀書郎為例，截至 2024 年 6 月底，公司的 "AI 愛學網 " 與 " 智慧課堂 " 解決方案，已經在 80 所學校、156 間教室全面鋪設，服務 5000 多名教師和 4 萬多名學生，号稱讓 " 重復練習減少了 33%，學習效率提高了至少 26%"。
可無論是使用規模還是業務體量，目前的 2B 業務還是太小了。2024 年上半年，讀書郎數智校園解決方案業務收入 829.3 萬元，在公司收入中的占比僅為 5%。
而且，2B 業務，同樣面臨新勢力們的降維打擊。
學而思旗下的未來學校（原 " 學而思美校 "），正在從設想到落地；好未來智慧作業，已入選北京市互聯網 3.0 典型應用場景。公司的規劃，是逐步打通 2C 業務與 2B 業務的生态聯結。
2021 年 " 雙減 " 之後，智能學習機市場，意外站上行業風口。除了滲透率提高、市場規模增長，以及差異化日漸明顯，新勢力們帶來的另一改變，就是商業模式上的從 " 硬 " 到 " 軟 " ——從原來的售賣硬體為主，到現在以硬體為入口，主要通過軟體、内容等增值服務盈利。
以前的讀書郎，會在招股書中列明智能學習機的出貨量；現在披露的運營數據重點，則是用户規模。
這同樣逃不掉科技派、教培系學習機廠商的競争。畢竟，後者的内容更為豐富，用户運營能力更強。
綜合來説，結合了技術與内容能力的學習機廠商能夠在這個未來賽道中勝出。傳統的硬體廠商們，如果不盡快補齊短板，便會在這場產業長跑中日漸落後，迎來自己的 " 諾基亞時刻 "。
