今天小編分享的财經經驗：“锂礦雙雄”業績慘淡，尋金新能源汽車，歡迎閲讀。
圖片來源：視覺中國
藍鲸财經記者 徐曉春
去年锂價下跌超過 8 成，" 锂礦雙雄 " 天齊锂業與贛鋒锂業利潤大幅下跌，去年二者市值縮水均超百億。
在資源為王的時代，自給率達到 100% 的天齊锂業第四季度虧損相對較小，公司收入構成反轉，锂礦產品銷售反超锂化工產品。而去年遭遇锂礦項目特許權一事的贛鋒锂業毛利率接近 " 腰折 "，同時公司進一步加速對锂礦資源的布局。相同的是，锂礦雙雄在去年紛紛将觸手延伸至產業鏈終端的新能源汽車領網域。
锂價下行，" 锂礦雙雄 " 盈利大降 7 成
近日，被稱為 " 锂礦雙雄 " 的天齊锂業與贛鋒锂業先後發布年報。在去年锂價斷崖式下跌的行情下，锂礦雙雄淨利潤均出現較大幅度的下滑。
2023 年，贛鋒锂業實現營業收入約為 329.72 億元，同比下滑 21.16%，實現歸母淨利潤約為 49.47 億元，同比減少 75.87%。同期，天齊锂業營業收入約為 405.43 億元，同比微增 0.13%，歸母淨利潤約為 72.97 億元，同比減少 69.75%。
去年，碳酸锂價格一落千丈，由年初的 50.4 萬元 / 噸下跌至年末的 9.4 萬元 / 噸，降幅達到 81.35%，目前已經披露年報的 7 家锂礦企業，均不同程度的受到影響，淨利潤降幅達到兩位數以上。
天齊锂業的業務覆蓋锂產業鏈的關鍵環節，包括硬岩型锂礦資源的開發、锂精礦加工銷售以及锂化工產品的生產銷售。往年來看，锂化合物及衍生品時天齊锂業主要的收入來源，2022 年銷售占比達到 61.83%，業務毛利率約為 85.85%。
然而去年局勢逆轉，锂化工產品市場價格大幅波動，天齊锂業該業務收入大幅下降，毛利率減少 12 個百分點。同時，上遊锂精礦售價較上年上漲，儲備了大量锂礦資源的天齊锂業約 67.16% 的收入來自锂礦產品銷售，反超锂化工產品，锂礦業務毛利率也同比增加 6.49%。不過，即便在產業鏈上遊占據優勢，第四季度天齊锂業業績仍受到锂電行情下行的影響，公司第四季度虧損 8.01 億元。
相比之下，贛鋒锂業的收入主要來自锂系列產品、锂電池系列產品，聚集在產業鏈中下遊環節。2023 年下半年，贛鋒锂業锂系列產品、锂電池系列儲能電池產品以及锂電池系列消費電子產品平均售價降幅分别達到 42.32%、7.36% 和 23.77%。這導致贛鋒锂業在第三季度淨利潤就出現環比下滑，降幅約為 54%，第四季度虧損超過 10 億元。
綜合全年來看，2023 年贛鋒锂業锂電池系列產品毛利率與上年基本持平，業務收入增長約 18.98%。但目前，能撐起贛鋒锂業業績的還是锂系列產品。去年，贛鋒锂業锂系列產品收入占比約為 74.2%，較 2022 年減少 29.25%，受到锂鹽產品價格下滑影響，锂系列產品毛利率近乎 " 腰折 "，降幅達到 43.58%。
去年一年，锂礦雙雄的市值分别縮水 35.97% 和 46.5%。業績下滑時，公司現金分紅力度都有打折。2023 年，天齊锂業和贛鋒锂業還是分别拿出 22.15 億元、16.14 億元進行現金分紅，但較上年分别減少 55% 和 20%。
坐擁礦山，入局新能源汽車產業鏈
對于當下的锂礦企業來説，依然是 " 資源為王 " 的時代，目前行業内只有天齊锂業做到 100% 自給率，贛鋒锂業現用的主要锂資源為澳大利亞 MountMarion 項目，去年贛鋒锂業接連宣布多起對外投資事項，公司通過持續投資上遊锂資源公司及籤署長期戰略采購協定，以保障上遊優質锂原材料的穩定供應。
在锂礦資源的布局上，上半年贛鋒锂業先是延長了與 PMI 的合作協定，PMI 向贛鋒锂業提供其在 MtMarion 锂輝石項目包銷的锂輝石，并由贛鋒锂業加工為雙方約定的锂化合物產品并負責對外銷售。随後贛鋒锂業置換取得新餘贛鋒礦業共計 80% 股權，4 月支付 3.6 億元對價将持股比例提升至 90%，其中所涉及的主要礦業項目為松樹崗钽铌礦項目，目前該項目已取得采礦證。不過，去年贛鋒锂業新增取得新餘贛鋒礦業 10% 的成本比此前實現控股的成本還高。
值得一提的是，去年 8 月贛鋒锂業遭遇了旗下 9 個锂礦項目特許權被墨西哥政府取消一事，公司則更是加大對上遊礦產資源的投資。一方面，贛鋒锂業以 2.74 億元拿下錦泰鉀肥 5.4885% 股權，後者主要對巴倫馬海進行礦產開發，擁有 197.961 平方公裏的采礦權和每年 6 萬噸的鉀鹽許可生產量。
另一方面，贛鋒锂業繼續加大海外礦產資源的投資。9 月時，贛鋒锂業子公司與澳大利亞公司 Leo Lithium 共同出資在荷蘭注冊成立 Mali Lithium B.V.，贛鋒锂業以 1.38 億美元對價取得 55% 股權，實現控股。該次交易主要涉及 Leo Lithium 旗下位于馬裏的锂輝石 Goulamina 項目，Goulamina 項目一期年產 50.6 萬噸锂輝石精礦產能預計将在 2024 年投產，屆時贛鋒锂業将擁有 100% 的包銷權。
今年，贛鋒锂業先後宣布多筆與澳洲锂礦巨頭 Pilbara 的合作計劃。1 月，贛鋒锂業與 Pilbara 籤訂大單。皮爾巴拉向贛鋒锂業供應的锂輝石精礦量從此前的每年 16 萬噸增加至未來三年的每年 31 萬噸。到 3 月，二者又協定約定各出資 50% 開展锂化工廠項目的可行性研究，Pilbara 将向合資公司每年供應 30 萬噸锂精礦。贛鋒锂業則是進一步夯實上遊資源的保障。
對于目前的 " 锂礦雙雄 " 來説，產業鏈一體化布局已經是共識，只是二者的布局方式略有差異。
去年，贛鋒锂業陸續籤訂了多筆儲能電池的合作協定，包括在重慶市涪陵高新區投資建設年產 24GWh 動力電池項目，在東莞市投資建設年產 10GWh 新型锂電池及儲能總部項目，在錫林郭勒建設磷酸鐵锂正極材料制造、新型锂電池電芯制造及锂電池生產項目等多筆投資計劃。去年，贛鋒锂業锂電池系列產品銷售能力不斷提升。另外，為了低成本提锂，贛鋒锂業繼續規劃涉及退役锂電池綜合回收利用業務，以其發揮板塊協同效應。
近幾年，與贛鋒锂業相比，實現 100% 自給率的天齊锂業對產業鏈上遊的投資力度明顯較小。去年 1 月，天齊锂業本計劃通過控股子公司 TLEA，以約 6.32 億元的價格收購澳洲锂礦企業 Essential Metals 的所有股份。但在 4 月，天齊锂業最終還是放棄了該筆收購。
另一方面，天齊锂業則是開啓與下遊新能源車企牽手。去年 9 月，天齊锂業 1.5 億美元投資智能純電汽車科技品牌 smart，smart 現有主要股東為吉利控股及梅賽德斯 - 奔馳。天齊锂業的投資并不止于财務投資層面，公司董事長蔣衞平曾表示該筆投資将進一步加深對新能源產業鏈的理解。
去年，贛鋒锂業的產業鏈布局也在向終端的新能源車企延伸，9 月贛鋒锂業與賽力斯旗下東方小康等公司籤署投資協定，以 10 億元認購瑞馳電動新增的 1 億元注冊資本，以此取得瑞馳電動 33.33% 的股權。
