今天小編分享的理财經驗：研發投入占比逐年下滑 赢雙科技拟登陸科創板，歡迎閲讀。
在新能源汽車產業高景氣度的背景下，產業鏈上下遊不少企業也在近些年實現了業績的高速增長，目前正在衝刺科創板 IPO（首次公開募股）的上海赢雙電機科技股份有限公司（以下簡稱赢雙科技）也是其中一家。
赢雙科技主要從事旋轉變壓器產品的研發、生產和銷售，產品主要應用于新能源汽車電驅動系統，同時也應用于工業伺服、工業機械、軌道交通及航空航天等領網域的電驅動系統。
2020~2022 年，赢雙科技營業收入復合增長率達 176.6%。
值得一提的是，赢雙科技遞交 IPO 申請的 2023 年，公司實際控制人、董事長蔡懿剛好 70 歲。《每日經濟新聞》記者研究發現，蔡懿并非公司創始人，其在赢雙科技成立 3 年後通過增資入股及股權受讓的方式實現了對公司的控制。
另外，作為一家闖關科創板 IPO 的公司，赢雙科技的科創屬性備受業内人士和監管部門關注，在第一輪問詢中被多次問及。
需要注意的是，截至 2022 年末，赢雙科技超過 80% 員工是本科以下學歷，近三分之一研發人員是 2022 年新增員工，且多為本科及以上學歷。
市場開拓曾經遇到瓶頸
2005 年，赢雙科技的前身上海赢雙電機有限公司（以下簡稱赢雙有限）成立，凌世茂、許志鋒、曲家骐為創始股東。3 年後，赢雙有限的市場開拓遇到一定瓶頸，資金困難，彼時 55 歲的蔡懿剛剛退休。
爾後，蔡懿通過增資 50 萬元及受讓股權的方式獲得了赢雙有限 60% 股權，成為赢雙有限的實際控制人。
根據赢雙科技招股書（申報稿）中的説法：" 公司創始股東與多年從事科學技術相關工作的蔡懿達成合議，由蔡懿向公司注資，并利用自身經驗和資源幫助公司打開產品銷路，推動公司產品產業化發展。"
《每日經濟新聞》記者注意到，蔡懿退休前，曾在上海科學技術開發交流中心任人事處長、國際合作處處長、主任助理與中心副主任等職務，此前還曾在上海科學技術大學（後并入上海大學）物理系光電子教研室任助教。
實際上，早在蔡懿入主赢雙科技前，其丈夫黃蘇融已在 2006~2008 年與公司存在合作項目——《電機用轉速傳感器應用技術研究》，黃蘇融為該項目的負責人，也是上海大學電機專業的教授，從事高密度驅動電機領網域相關學術研究。
後來，赢雙科技與黃蘇融還合作了 3 個課題，并曾與上海大學擁有一項共有的專利，黃蘇融為專利發明人之一，該專利狀态在 2023 年 12 月 29 日變更為權利終止狀态。
值得注意的是，最初蔡懿采用代持的方式掌握赢雙有限控制權。具體來看，蔡懿通過陳森林和盛莉的代持控制上海飛馳高科技有限公司（以下簡稱上海飛馳）100% 股權，間接控制赢雙有限 50% 股權，再通過盛莉的代持控制赢雙有限 10% 股權。2014~2015 年，陳森林、盛莉才将代持股權還原。
如今，上海飛馳也是赢雙科技的控股股東，持有赢雙科技發行前 33.1% 股份。
數年前，蔡懿受讓上海飛馳 100% 股權的價格為 0 元，這一轉讓價格的合理性也在第一輪問詢中被監管部門關注。
赢雙科技給出的回答是，2008 年，蔡懿受讓上海飛馳 100% 股權時，上海飛馳已連續數年未開展正常生產經營，淨資產、淨利潤均為負值，賬上負債主要是上海飛馳創始股東陳森林以借款形式向公司投入的資金。股權轉讓完畢後，蔡懿承接債權及債務。
公司科創屬性備受關注
作為一家闖關科創板 IPO 的公司，赢雙科技的科創屬性備受業内人士和監管部門關注。
2020~2022 年（報告期，下同），赢雙科技的累計研發投入占比為 6.91%，累計研發投入金額為 3856.71 萬元。
值得注意的是，赢雙科技的研發投入占比逐年下滑，報告期内分别為 15.34%、6.77% 和 5.87%。
2021 年、2022 年，赢雙科技研發費用率均低于可比公司均值。對此，赢雙科技稱，主要是訂單量與營業收入規模爆發式增長，公司人才梯隊建設等研發投入絕對額增幅低于營業收入規模的增幅。
截至 2022 年末，赢雙科技有研發人員 62 人，占員工總數的 17.27%。
需要注意的是，報告期内，赢雙科技有大量的勞務派遣和勞務外包人員。2022 年及 2023 年上半年，勞務外包人員均在 200 人以上。
赢雙科技曾在第一輪問詢回復中稱，公司 2022 年末研發人員占 2022 年末和 2022 年平均用工總人數比例分别為 10.08% 和 10.42%。
《每日經濟新聞》記者注意到，赢雙科技員工整體學歷水平不高。截至 2022 年末，超過 80% 的員工是本科以下學歷，同時，近三分之一研發人員是 2022 年新增員工，且多為本科及以上學歷。
按照赢雙科技的説法，2022 年，公司引入本科及以上的研發人員占比較高，主要系 2022 年公司通過校園招聘引入了部分本科及以上應屆畢業生，作為研發團隊儲備力量所致。
對于科創板企業而言，員工的整體學歷水平也是監管部門關注的重點之一。
此前，旭宇光電（深圳）股份有限公司（以下簡稱旭宇光電）拟科創板 IPO，2020 年 6 月末，旭宇光電 80% 以上員工是高中及以下學歷。監管部門曾在第一輪問詢中要求公司結合員工學歷水平等方面的情況，説明如何保持持續研發能力，是否存在研發能力和人才儲備不足的情形等。
在對赢雙科技的第一輪問詢中，監管部門也要求公司詳細説明報告期各期研發人員增減變動情況，研發人員占正式員工、勞務派遣和勞務外包人員總和的比例等。
據赢雙科技招股書（申報稿），公司獲得應用于主營業務的已授權發明專利為 10 項。
監管部門在第一輪問詢中提及，赢雙科技專利數量低于同行業公司，要求赢雙科技説明 2015~2020 年公司未取得專利的原因。
2024 年 1 月 17 日，《每日經濟新聞》記者向赢雙科技郵箱發送了采訪提綱。1 月 18 日和 19 日，記者多次電話聯系赢雙科技證券部，但其電話未獲接通，截至發稿郵件尚未獲回復。
每日經濟新聞
