中金：對等關税或将加大不确定性和市場擔憂，并加劇美國經濟“滞脹”風險

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36 氪獲悉，中金指出，特朗普于 4 月 2 日宣布 " 對等關税 "，幅度超出市場預期。對等關税采用了 " 地毯式 " 關税與 " 一國一税率 " 相結合的方式，涵蓋超過 60 個主要經濟體。計算顯示，如果這些關税完全落地，美國的有效關税率或從 2024 年的 2.4% 大幅上升 22.7 個百分點，至 25.1%，這将超過 1930 年《斯穆特 - 霍利關税法案》實施後的關税水平。中金認為，對等關税或将加大不确定性和市場擔憂，并加劇美國經濟 " 滞脹 " 風險。測算顯示，關税或推高美國 PCE 通脹 1.9 個百分點，降低實際 GDP 增速 1.3 個百分點，盡管也可能帶來超過 7000 億美元的财政收入。面對 " 滞脹 " 風險，美聯儲只能選擇等待觀望，短期内或難以降息。這将進一步加大經濟下行風險，增加市場向下調整壓力。