今天小編分享的财經經驗：淨利暴跌70%，特斯拉天崩開局，馬斯克要回歸造車，歡迎閲讀。
2025 年第一季度，特斯拉有點天崩開局。
當季交付量，同比下滑 13% 至 33.6681 萬輛，這是特斯拉 2022 年以來最差的季度成績，淨利潤僅 4.09 億美元，同比狂降 71%，其它多項核心财務指标也遠遜于預期。
甚至特斯拉 Q1 的财報中，都沒有提及汽車業務恢復增長的預期，直接删掉了去年 Q4 财報中 " 預計汽車業務 2025 年将重回增長 " 這句話。特斯拉的解釋是，目前很難衡量全球貿易政策變化對供應鏈、成本結構以及需求的影響。
因特斯拉一季度 " 基本面疲軟，前景混亂 "，英國銀行巴克萊維持對特斯拉的 " 賣出 " 評級，而且将目标價從 325 美元下調到了 275 美元。
過去十年來一直是特斯拉 " 死忠粉 " 的美國投行 Wedbush 分析師 Dan Ives，也開始倒戈，稱受馬斯克政治行為影響，特斯拉的買家未來可能會永久性地減少 15%-20%。 Ives 還呼籲，" 我們需要聽到好消息，顯然，在盈利方面，或者今年剩餘時間的财務方面，不會有好消息。"
針對特斯拉糟糕透頂的業績，深水資產管理公司執行合夥人吉恩 · 蒙斯特甚至建議投資者 " 最好忘記 2025 年 "，他説，今年的情況是 " 一次性 " 的，他預計這将為特斯拉 2026 年及以後的大幅反彈奠定基礎。
的确，在特斯拉的成長史上，馬斯克總能在關鍵時刻扭轉危局。但這次，面對特斯拉政治化對品牌造成的持久性損害，以及關税戰觸發的巨大的不确定性衝擊，董事會需要給所有投資者一個交代。
不賣碳就虧錢了
今年第一季度，特斯拉營收同比下降 9% 至 193.35 億美元，其中汽車業務的收入同比下降 20%，僅有 139.67 億美元。
而且，公司的盈利能力在明顯惡化，一季度淨利潤 4.20 億美元，較去年同期的 14.05 億美元跌超 70%。最終調整後的每股盈利僅有 0.27 美元，同比下降 40%，遠低于市場預期。
需要注意的是，今年一季度，特斯拉通過賣碳積分獲得了5.95 億美元的收入，而這竟成為維持财報數據體面的關鍵，假如沒有這筆收入，特斯拉将交出一份虧損的季度财報。
财報電話會上，特斯拉給出的解釋是，通常每年第一季度，是全年最疲軟的季度，所以特斯拉選擇在 Q1 對全球最暢銷汽車 Model Y 進行更新改造，有 4 座工廠停產數周，這直接導致了一季度的產量減少，進而影響了銷量和營收。此外，特斯拉的其他促銷活動，也影響了一季度的營收和利潤。
當然，最最重要的原因，還是美國政府貿易政策的 " 不确定性 "。
在财報開頭，特斯拉就強調，稱快速變化的貿易政策，對全球供應鏈和特斯拉的成本結構產生了不利影響，汽車和能源市場的不确定性持續上升。再加上政治情緒的變化，預計會對特斯拉產品的需求產生重要影響。
更嚴重的是，相較于其他美國制造商，深陷關税泥潭的特斯拉，還面臨着額外的困境。去年特朗普上台，馬斯克是最大的财政捐贈者，自特朗普就職以來，馬斯克也一直是他最親密的顧問之一。
如今特斯拉政治化已經對品牌構成了相當嚴重的威脅，這在今年一季度體現得非常明顯。今年以來，針對特斯拉的暴力和破壞行為頻發，甚至爆發了席卷全球的 "打倒特斯拉" 抗議行動。
這種 " 親密關系 " 和雙重身份，讓馬斯克很難自處。
在财報電話會上，馬斯克強調，降低關税通常是促進繁榮的好主意。他説自己一直倡導降低關税，但是，能否奏效不能保證，因為 " 關税的決定，完全取決于美國總統 "，馬斯克對此深深嘆氣。
不過，好消息也已經傳來。
在财報電話會上，馬斯克表示，計劃退出政府效率部（DOGE），全身心投入公司事務。從下個月開始，他将把更多的時間投入到特斯拉。當然， 如果特朗普需要，他仍然可以每周從事一兩天政府工作。
受此利好消息影響，特斯拉股價随後反彈，一度漲超 5%。
自動駕駛車隊明年賺錢
在政治因素之外，市場對特斯拉長期發展的期待，主要來自它在自動駕駛汽車及其它 AI 領網域的創新，比如人形機器人和自動駕駛車隊，這也是特斯拉未來增長的核心。
馬斯克在本次财報電話會上表示，CyberCab 項目将于 2025 年 6 月在美國得州奧斯汀啓動試運營，而車型預計是 Model Y。
也可能會投入自動駕駛車隊的廉價新車型，将在 2025 年上半年開始生產，它将綜合下一代平台以及當前平台的特性，和當前車型陣容的相同生產線生產。
馬斯克稱，特斯拉初期自動駕駛車隊的規模是 " 數千輛 "，2026 年将正式量產，到明年下半年，車隊規模目标會擴大至數百萬台，實現對全美主要城市的覆蓋。
而且特斯拉的自動駕駛出租車，采用的是 " 通用解決方案 " 而非 " 城市特定解決方案 "。這意味着，車隊一旦在幾個城市實現，可以迅速在所有獲得監管批準的地區推廣開。
不過自動駕駛業務真正對公司财務產生實質影響，并不會在今年體現出來。
特斯拉預計，要從 2026 年年中開始有所表現。屆時，特斯拉的硬體相關利潤将伴随着人工智能、軟體以及車隊相關利潤加速增長，呈現指數級增長趨勢，甚至可以以周或月為部門。
在人形機器人方面，特斯拉在今年第一季度啓動了人形機器人的試生產，首台配備 22 個自由度靈巧手的機器人已經在弗裏蒙特工廠成功下線。
預計今年年底，将有數千個 Optimus 機器人投入特斯拉工廠工作。馬斯克稱，他有信心在未來 5 年内，将 Optimus 機器人的年產量，拉升到百萬台。
正如馬斯克所説的，" 一家能夠低成本、大規模生產真正有用的自主人形機器人和自動駕駛車輛的企業，價值将是驚人的 "。
理想很美好，但不确定因素太多，就看馬斯克怎麼兑付自己的 Flag 了。
