今天小編分享的财經經驗：美股創9個月新高 華爾街激辯：“重大突破”還是“牛市陷阱”？，歡迎閲讀。
财聯社 5 月 23 日訊（編輯 劉蕊）随着美股上周大漲至階段新高，華爾街對于美股後市走向的讨論也顯得更加分化。
上周末，美國銀行策略師調高了标普 500 指數的年終目标，并對美股抱以更為樂觀的态度。一些技術分析師也提示美股突破關鍵阻力位後有望進一步上漲。
然而，摩根士丹利知名 " 大空頭 " 仍堅定看空，認為近期的突破可能只是 " 牛市陷阱 "。
美股突破關鍵阻力位 漲勢能否長久？
今年年初以來，标普 500 指數已經累計上漲了約 9%，納斯達克綜合指數更是累計上漲 21%。
而上周，美股更是連續上漲，标普 500 指數上周五盤中一度突破 4200 點，周一收于 4192.63 點，達到九個月以來最高水平。
美股升至去年 8 月以來新高
過去幾個月來，一些技術分析師一直将 4200 點整數位看作美股的關鍵阻力位，而上周五是美股自去年 8 月以來首度突破該位置。
因此，Fairlead Strategies 創始人斯托克頓（Katie Stockton）周一發布報告稱，如果标普 500 指數和納斯達克指數能在本周結束前守住關鍵阻力位，美股近期的上漲勢頭将會持續。
斯托克頓指出，美股短期動量指标在最近的突破後轉向利好。如果标普 500 指數和納斯達克 100 指數在本周結束時收于 4155 點和 13525 點以上，那大盤将進一步走強，基本上能夠證實最近的突破有效。
他建議，如果美股的突破在本周得到确認，投資者可以減少看跌對衝，并利用股價回調時機買入，" 更積極地 " 對他們的投資組合進行加倉，以迎接未來持續的反彈。
同樣樂觀的還有美國銀行。周日，美國銀行策略師薩維塔•薩伯拉曼尼亞（Savita Subramanian）表達了對美股的看好，并将标普 500 指數的年終目标從 4000 點上調至 4300 點。
然而，也有些華爾街分析師将此次美股的技術性突破看作是 " 陷阱 "。
華爾街指知名 " 大空頭 "、摩根士丹利首席投資官兼首席美股策略師邁克•威爾遜（Mike wilson）就在周一警告稱，盡管近期股市出現上行軌迹，但投資者仍應保持警惕。
"這是确認新一輪牛市的最終突破嗎？簡單來説，答案是否定的。" 他在周一給客户的一份報告中寫道。
威爾遜對美股的基本預測是标普 500 指數今年預計收于 3900 點。截至本周一收盤，标普 500 指數收于 4192 點。
空頭：美股漲勢 " 頭重腳輕 "
本輪美股漲勢背後最明顯的結構風險在于：美股漲勢的分化——在 ChatGPT 所引起的人工智能熱潮推動下，目前标普 500 指數漲勢主要由幾家科技巨頭所帶動，這使得指數的上漲顯得有些 " 頭重腳輕 "。
對此，大摩的威爾遜就認為，圍繞人工智能和美聯儲暫停加息的樂觀情緒掩蓋了 " 許多技術信号和基本面因素 "，這些信号表明股市不會走向長期上漲。
他提到，美股市場上許多風險依然存在，比如股票上漲僅由微軟、Meta 和英偉達等 "ChatGPT 概念股 " 所推動。
美股估值仍處于高位
威爾遜提到的另一個美股風險在于美股估值過高。标準普爾 500 指數目前的遠期市盈率約為 19 倍，這顯然并不算低。
不過，美銀的薩伯拉曼尼亞對此持更為樂觀的态度。她在周日的報告中寫到：
" 目前的估值的确不低，但在企業利潤衰退期間，企業估值本身也很少會在低位……根據周期性調整後的收益，未來 10 年标普 500 指數的估值回報率将達到每年 5%。"
她還提到，盡管标普 500 目前的預期市盈率為 19 倍，但在排除前 50 只巨頭股票後，市盈率便降至 15.7 倍，與 1986 年以來 15.2 倍的歷史平均市盈率基本一致。
她還指出，美股企業正在将注意力從超低利率、削減成本和股票回購帶來的輕松利潤轉移到提高效率、自動化和人工智能上，這應該有助于盈利變得更加穩定。
" 輕松賺錢的時代可能已經過去，但這可能是一件好事。美國企業已經開始通過效率支出來适應，這預示着較低的風險溢價。此外，企業為自己争取了一些（時間），來應對更高的利率環境和成本。"
美債違約風險
擺在美股投資者面前最迫在眉睫的風險，則是美債上限違約的風險。
随着美國持續逼近債務違約的 "X 日 "，債務上限談判進展已經成為美股投資者最為關心的話題。美東時間周一，美國總統拜登和眾議院議長、共和黨人麥卡錫親自會晤，繼續讨論提高美國債務上限的問題。
盡管目前外界普遍預計美債上限談判雙方最終能夠達成協定，并避免違約，但談判過程中如果出現任何波折，都可能加大美股的波動性。
INVICO Asset Management 董事總經理 Bruno Schneller 表示：" 我們希望在截止日期前達成解決方案，但預計整個過程中會出現無法預料的發展。"
小摩分析師也警告稱，如果國會領導人和拜登不能解決債務上限危機，美國股市可能遭遇比 2011 年更嚴重的抛售。他提到 2011 年奧巴馬執政時期美債 " 幾近違約 " 的歷史，當時盡管奧巴馬政府和國會最終達成協定，但标普 500 指數仍在兩周内暴跌 17%。
大摩的威爾遜則更加悲觀。他認為，即便談判雙方達成協定，投資者不應過于樂觀。威爾遜警告稱，即便談判達成協定後可能暫時推高美股，但這只會是 " 虛假的突破 / 牛市陷阱 "。
