今天小編分享的财經經驗：一箭11星，商業航天「獨角獸」時空道宇逐浪萬億「太空新基建」，歡迎閲讀。
1 月底，SpaceX" 兩連發 "，先後在美國佛羅裏達州肯尼迪航天發射中心和範登堡太空軍基地，将 45 顆星鏈衞星送入 LEO 軌道。
太空頻軌資源極度稀缺，中國企業也在全力搶占制高點。
2 月 3 日 7 時 37 分，西昌衞星發射中心，吉利未來出行星座第二個軌道面以一箭 11 星的方式成功發射，所有衞星順利進入預定軌道，狀态正常，發射任務圓滿成功，并刷新了該發射場單次發射衞星數量的紀錄。
據悉，吉利未來出行星座是全球首個商用通信導航遙感一體星座，它具備銥星二代（Iridium Next）衞星所提供的覆蓋全球的衞星物聯網服務能力，還能提供衞星短信和數據傳輸服務，以及為自動駕駛、智能網聯、消費類電子等領網域提供高可靠、低成本的應用服務。
中國航天獨角獸——時空道宇是吉利未來出行星座的 " 操盤手 "。其成立于 2018 年，憑借深厚的技術積澱，目前已成為全球少有的掌握獨立建設和運營星座能力的科技公司，也是國内首家已實現星座整軌部署的商業航天企業，估值超百億元。
但這只是起點。全球太空 " 鏈 " 戰日益激烈，時空道宇透露，未來兩年内将完成星座一期 72 顆衞星部署，實現全球實時數據通信服務。二期将擴展至 168 顆衞星，實現全球厘米級高精定位服務。
大國重器，中國商業航天的故事才剛剛開始。時空道宇們正迅猛崛起，成長為 " 太空新基建 " 的中堅力量。
最後的「新大陸」
過去數百年，人類揮舞着鐵鍬，改造陸地和海洋。如今，航天技術愈加成熟，人類開始仰望星空，尋覓最後的 " 新大陸 "。
其中，低軌衞星星座是最火爆的賽道之一。
在美國，SpaceX 星鏈計劃累計已發射 5650 顆衞星，其星座整體規劃 42000 顆衞星，而亞馬遜 Kuiper 和一網（OneWeb）兩個星座也分别規劃了 3236、6372 顆衞星。
在中國，從國家隊，到時空道宇等民營航天科技公司，均重倉布局。
這一方面源于衞星星座的特殊價值。它能提供低成本、全球覆蓋的衞星互聯網服務，能夠作為地面通信系統的有效補充——尤其在沙漠、山區、森林等偏遠地區，以及海洋、天空等非陸地場景。
它也是未來 6G 時代天地一體融合網絡的核心部分，其戰略意義和民用價值都極為重要。
同時，太空頻軌資源極度稀缺。大部分衞星星座都位于低地球軌道，主要使用 Ku 和 Ka 無線電頻率。對此，國際電信聯盟（ITU）采用先登先占、先占永得的策略。而根據行業預測，地球近地軌道最終僅可容納約 10 萬顆衞星，Ku 及 Ka 通信頻段資源正逐漸趨于飽和狀态。
另一個原因是商業航天的盈利邏輯已經被驗證。
公開資料顯示，SpaceX 星鏈提供的服務已同時覆蓋 B 端、C 端用户。截至去年 11 月，其用户規模達到 230 萬，遍布全球 60 多個國家，已經實現盈虧平衡。
銥星通信的營收規模也正持續增長，并實現了穩定盈利。2022 财年，其用户數量達到 199.9 萬，營收為 7.231 億美元，同比增長 17.24%，歸母淨利潤為 0.09 億美元，同比大增 200%。
其首席執行官預計，到 2030 年，銥星将產生約 10 億美元的年服務收入。
海外發展經驗為中國玩家提振了信心。
以時空道宇為例，吉利未來出行星座一期規劃 72 顆衞星，二期擴展至 168 顆衞星，數量多于銥星（Iridium）和軌道通信（Orbcomm）。其衞星載荷能力包括通信、導航、遙感，而國外同業大多僅布局了通信能力。
衞星應用方面，時空道宇目前是國内唯一實現商業閉環的民營航天企業，并在 2023 年成為全球首家實現衞星通信車規級量產應用的商業公司。產品和服務包括自研的衞星通信芯片、車規級應用、消費電子和行業應用。對比國外同業有一定的優勢。
綜合來看，與一網（OneWeb）、太空探索（SpaceX）相比，時空道宇成立時間較晚，吉利未來出行星座的衞星數量規模并沒有那麼激進，但其在布局、應用等方面，已經超過部分海外同業，達到領先水平。
再對比銥星，其曾經破產，花了 31 年才扭虧為盈。但現在，時空道宇的商業邏輯更加硬核，規模化盈利的時刻或将會更早到來。
太空新基建
如果不是 10 年前的那一份檔案，或許中國商業航天現在仍是一片沉寂。
2014 年，《關于創新重點領網域投融資機制鼓勵社會投資的指導意見》出台，明确提出 " 鼓勵民間資本研制、發射和運營商業遙感衞星，提供市場化、專業化服務；引導民間資本參與衞星導航地面應用系統建設。"
監管亮起綠燈，民營資本蜂擁而至。2018 年，吉利戰略投資時空道宇，這家商業航天企業由此誕生。2021 年，吉利在廣州南沙設立了全國唯一航天業務總部，通過建設吉利未來出行星座，助力南沙打造中國航天第三極，引領中國商業航天科技事業發展。
值得一提的是，其成立之初，團隊的研發和運營實力就相當強勁。時空道宇 CEO 兼首席系統工程專家王洋曾供職于華為、中科院微小衞星創新研究院，在其長達十年的科研機構工作經歷以及十年的民營商業航天公司創業歷程中，通過主導整星及星上載荷研制、衞星量產 AIT、星座建設及大系統規劃、衞星應用終端產品研發，積累了豐富的航天系統工程項目經驗。
截至目前，時空道宇共有近 500 名員工，70% 以上是技術人員。自 2000 年以來，中國重要的衞星型号不超過 100 個，而時空道宇的工程師們參與完成的衞星至少有 50 顆，且人均擁有 5 個以上國家重點衞星型号的完整經驗。
正是基于此，時空道宇先後突破了低成本、批量化和商業化的行業難題。
據券商研報，低軌衞星壽命較短，多為 5～7 年，因此低軌衞星星座組網完成後必須不斷發射補網才能維持其商業價值。
目前，星鏈衞星的造價已經下降至 25 萬美元到 50 萬美元之間，但我國低軌通信衞星的平均造價遠高于 50 萬美元，且其中，人工費用 + 制造費用占比高達 50%。
面對高成本痛點，時空道宇天生擁有制造業基因，其借鑑了全球先進衞星制造產線經驗，率先建造起衞星超級工廠。
據悉，該工廠還借鑑了汽車產業智能化、自動化等大規模量產制造模式，通過模塊化設計、柔性生產、智能制造等技術，以及采用流水線并行生產等方式，大幅壓縮了衞星的設計生產周期，也大幅降低了衞星的制造成本，目前已可實現日產一顆衞星，生產成本下降 45% 左右。
對比國内外同業，僅太空探索（SpaceX）、一網（OneWeb）、時空道宇等擁有自主的批量化生產衞星的能力。
在星座組網部署方式上，時空道宇與國際同業一樣，采取了整軌部署的模式，有效避免了衞星型号、發射時間、品控不一致等問題。此前，吉利未來出行星座第一個軌道面的 9 顆衞星已順利發射入軌。
搭建太空網絡的同時，時空道宇也在強化地面基建。其分别在青島、上海和台州建設了 " 一主兩備 "，共三個高可靠性的控制中心，還在新疆、黑龍江、海南、青島、成都、西安等地建設了衞星測運控一體化的星座管理系統。
商業化是技術可持續發展的唯一路徑，時空道宇背靠吉利，商業生态廣闊。
在車規領網域，時空道宇已聯合極氪推出了全球首款量產衞星通信乘用車，相關技術已在極氪 001FR、極氪 007、吉利銀河 E8 等車型實現前裝量產落地。此外，時空道宇星基高精定位（PPP-RTK）也已實現規模化服務全球首次上車，将加速高級别自動駕駛商業化落地。
除此之外，時空道宇還積極出海尋找增量。
其攜手馬來西亞電信運營商 Altel 推進高科技研發和系統應用，加速智慧港口等領網域的解決方案落地，推進衞星應用智能化、規模化和全球化發展。
同時，吉利未來出行星座也将為上合組織國家及 " 一帶一路 " 共建國家及地區提供衞星應用數據服務，開展多式聯運、海上能源、應急救災等領網域的實時協作，促進航天領網域的科學探索、應用和國際合作。
萬億「星辰大海」
據國信證券測算，衞星制造端全球市場空間已超過 1000 億美元，應用端市場空間約 2000 億美元。合計來看，全球衞星互聯網市場規模已超過 3000 億美元，約合人民币 2.16 萬億元。
對此，國内多地均發布政策，積極支持 " 天地一體 " 的衞星互聯網。
上海發布政策提出，計劃引進和培育重點企業，空間信息產業規模超 2000 億元。
廣州南沙發布 " 探天九條 "，從航天器發射獎勵、商業化支持、保險貼費支持、頻率資源申請支持、產業聯動支持、空間要素保障、研發創新支持、多元融資支持、專業化能力支持等九個方面提出了扶持措施。
王洋認為，" 商業航天早期的賽道一定是產業鏈的上遊，通過星座建設的引領，其供應鏈會進行商業化的改造，會有一些新型的商業航天公司出現。後期的整合其實在供應鏈側極有可能會出現汽車行業、手機行業的整合，會有幾家運營商巨頭壟斷。"
在中國商業航天市場，時空道宇大概率會成為重要一極。
因為其商業化有天然優勢。2023 年，吉利銷售了近 300 萬輛汽車，同時擁有海量的車輛行駛技術數據，這為吉利未來出行星座的規模化商業應用積累了豐富的資源。
未來的智能化、網聯化時代，僅汽車業務就将帶來龐大的商業增量。
同時，時空道宇也在積極拓荒，全力解題。去年，手機直連衞星通信火熱，而星座在設計之初，就規劃了星鏈二代（Starlink V2 mini）增加的手機直連衞星通信功能。
2023 年底，時空道宇更進一步，展示了自研的 22 納米支持手機直連衞星的通信芯片。在國外，目前 OneWeb 是與高通合作研發相關產品。
另外，時空道宇還對标 6G 時代，希望提前幫助中國鎖定產業優勢。
它與北京大學共同成立了 " 時空道宇—北京大學先進通信聯合實驗室 "，致力于攻克未來通信領網域的核心技術——同時同頻全雙工通信技術。雙方将共同研發全雙工通信低軌衞星，推進該項技術在軌驗證，同步推動行業标準制定，加速產業應用落地。
產業協同優勢也将為時空道宇未來的崛起提供便利。參考美國硅谷，過去幾十年，互聯網科技企業群像崛起。王洋表示，廣州南沙擁有極佳的地理位置優勢、區網域經濟發展優勢、產業基礎優勢和政策優勢。在廣州南沙，未來幾十年，以時空道宇為代表的航天科技企業也有望成長為探索深空的 " 領軍者 "。
而伴随着業務的擴容，時空道宇未來的估值将不止百億，或許會像 SpaceX 一樣，向千億、萬億進發。
