今天小編分享的财經經驗：金價40天跌超4.6%，黃金好入手了嗎？，歡迎閲讀。
本文來源：時代财經 作者：李益文
曾經狂飙的金價，正在經歷高位跳水。
自 5 月 20 日黃金價格創紀錄的達 2450.1 美元 / 盎司後，金價屢次走低，相關話題多次衝上社交媒體熱搜。截至 6 月 29 日，COMEX 期貨黃金價格報價 2336.9 美元 / 盎司，40 天的時間内價格已跌超近 4.6%。其中，6 月 7 日黃金價格更是單日下跌 3.34%，創近兩年最大單日跌幅。
自 2020 年年初，金價開啓上行周期以來，本輪金價持續震蕩上漲已有四年，其持續時間之長，上漲幅度之大，幾乎前所未有。但如今，過往曾支撐起市場狂熱購金熱潮的利好條件正一一處在轉變之中，接下來，黃金價格還能否堅挺如初？
黃金價格上漲乏力
黃金價格支撐的松動，最早來自于 6 月初的一份報告。
6 月 7 日，國家外匯管理局公布 2024 年 5 月末外匯儲備規模數據。數據顯示，2024 年 5 月，中國官方黃金儲備為 7280 萬盎司，與上月持平。這意味着，此前全球黃金市場的最大買家——中國央行在連續 18 個月增持黃金儲備後，于 5 月暫停增持黃金儲備。
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此前，以中國央行為首的全球主要央行持續購金，給予了黃金價格上漲直接有力的支撐。更為重要的是，與普通投資者相比，這些央行有着更加直接廣泛的信息，在市場博弈中更占據優勢，因此黃金市場上普通投資者，常視央行為風向标。因此，央行停止購金，一定程度上會加劇的黃金投資者的觀望心态。
在中國央行相關數據公布之後，市場看跌黃金的情況升温明顯。
6 月 7 日當天，COMEX 期貨黃金價格單日 " 跳水 "3.34%，創近兩年最大單日跌幅。
全球最大黃金 ETF — SPDR Gold Trust，也中斷了連續兩個交易日的增持，當天減持 1.44 噸，随後更是開啓連番減持。截至 6 月 27 日，SPDR Gold Trust 目前持有量為 829.05 噸，較年初 878.54 噸的高位，減少了 49.49 噸，降幅達 5.6%。
" 黃金價格衝得太高，太猛了。" 在中國外匯投資研究院院長譚雅玲看來，當前黃金價格的技術修復屬于意料之中，市場任何價格漲跌邏輯與技術依舊是常态，" 漲大跌大與跌大漲大，只是時間和時機問題 "。
譚雅玲告訴時代财經，地緣政治緊張的背景下，中國央行為豐富外匯儲備多元化，進行了持續不斷的購金。但當前，黃金在外匯儲備中的占比已經得到一定提升，且不斷突破歷史的黃金價格，也給央行的購金帶來了一定壓力，因此，短期内央行或将繼續暫停購金。
除了丢失掉中國央行 " 大手筆 " 的訂單外，黃金市場的最大消費群體也對高企的金價觀望不前。
作為黃金的最大需求來源，今年以來，黃金珠寶首飾需求下滑明顯。《全球黃金需求趨勢報告》顯示，2024 年一季度，全球金飾消費 479 噸，同比下降 2%，其中，最大市場——中國市場金飾消費 184 噸，同比下降了 6%。
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雪上加霜的是，在儲備黃金與消費黃金的需求均停滞不前時，黃金的投資需求也受到了打擊。
作為以美元計價，不生息的資產，黃金價格走勢與美債利率密切相關。今年以來，盡管對通脹情況較為樂觀，但美聯儲相關官員仍一致贊同短期内不降息，而部分美聯儲官員發表的偏鷹講話，甚至引起了市場對未來或将 " 加息 " 的押注。
對此，廣東南方黃金市場研究院高級研究員宋蔣圳向時代财經表示，此前，因國際市場急劇攀升的避險情緒推動了黃金價格與美元利率負相關性，出現歷史罕見的背離。但目前，市場已對地緣政治風險有所消化，黃金價格也已逐步重回正軌。
" 因此，當市場預期美聯儲有可能出現加息時，美元通常會走強，導致黃金價格下跌。" 他説。
四季度是關鍵
如今，黃金市場再度來到了關鍵節點。在中國央行停止購金、首飾黃金消費罕見走低、美聯儲降息又遙遙無期的情況下，已到拐點處的黃金，是否還值得持續持有？
" 實事求是地講，黃金價格在接下來的一段時間内，都會受到美元資產的壓制，價格會面臨較大壓力，很大程度上将進入一個調整震蕩的過程。但黃金投資本追求的就是長期回報，而非短期投機，所以從投資角度來看，如果頻繁短線操作，很可能最後會享受不到黃金長期上漲帶來的這種收益。" 宋蔣圳説道。
譚雅玲也同樣認為，當前美國部分經濟數據雖較為亮眼，美元指數處于歷史高位，但美國龐大的債務仍存在較大債務風險，且全球地緣政治仍處緊張狀态下，黃金作為避險資產，依舊将長期受到追捧。
事實上，美國數額龐大且仍在快速增長的債務，已經引起了國際市場的擔憂。
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早在 2023 年 8 月 1 日，國際評級機構惠譽就将美國長期外币發行人違約評級從 AAA 下調至 AA+。惠譽在聲明中表示，下調美國信用評級主要由于美國政府債務負擔居高不下且不斷加重，未來 3 年财政狀況預計将持續惡化。
随後在 2023 年 11 月，國際信用評級機構穆迪也宣布，由于美國利率持續上升以及美國國會政治極化加劇，該機構決定将美國主權信用評級展望從 " 穩定 " 下調至 " 負面 "。
而根據美國财政部網站 6 月 23 日公布的最新數據，聯邦政府債務規模已達 34.73 萬億美元，相當于每個美國人負債 10.3 萬美元。
除了美債風險外，作為此前黃金價格的重要支撐，央行購金在未來仍有希望重啓。實際上，當前我國央行的黃金儲備占比雖有優化，但與國際平均水平還有一定差距。相關數據顯示，截至 2024 年一季度末，我國黃金儲備占比僅為 4.64%，在全球央行排名中仍處于較後位置。
此外，除中國央行外，全球各主要經濟體央行對黃金儲備的需求也處于歷史高位。
根據世界黃金協會在 6 月 18 日發布年度央行黃金儲備調查結果，受訪的 70 個央行中，29% 預計未來一年将增加自身黃金儲備，另有 81% 認為全球央行未來一年的總購金量會增加。這兩項指标均為該調查 2019 年發起以來的最高水平。
未來，黃金價格回調完成的具體節點在哪裏？
宋蔣圳認為，四季度是較為關鍵的時間節點。" 往年四季度的 11 月份，是一個傳統上季節性的買點。如果今年四季度，黃金價格仍未能有所衝高，黃金價格回落的支撐點将在 2190-2230 之間。"
