今天小編分享的财經經驗：港股、離岸人民币齊大漲！五一假期只剩最後考驗：美國非農，歡迎閲讀。
财聯社 5 月 3 日訊（編輯 潇湘）港股恢復交易後連日大漲、離岸人民币強勢升破 7.2 大關——對于國内投資者而言，盡管 A 股在這個 " 五一黃金周 " 并不交易，但一系列關聯股匯市場的表現，顯然足以令人們對下周開盤後的市場表現抱有強烈的期待！
從這個假期海外市場的整體宏觀基本面來看，美聯儲本周議息會議的基調意外偏鴿，已經令全球市場的風險偏好情緒出現了顯著回暖。在固收市場上，債券交易員終于将美聯儲首次降息的充分預期提前了一個月——至 11 月。
不過，這一切降息預期的回暖和市場勃勃生機的景象，是否能長遠，則可能仍将取決于今夜：美國 4 月非農就業數據即将于北京時間今晚 20:30 公布。交易員預計，這份報告的好壞有望幫助市場進一步厘清美聯儲今年潛在的利率變動路徑。
今晚的非農可能很重要？
目前，期權市場的押注已顯示，周五美國非農就業報告公布後，美國股市很可能将出現大幅波動，交易員預計該報告将更為清晰地表明美聯儲今年究竟會降息多少。
花旗集團美國股票交易策略主管 Stuart Kaiser 表示，根據周五到期的價内看跌期權和看漲期權的成本計算，标普 500 指數在今晚非農報告公布後的上下波動幅度可能會達到 1.2% ……
他指出，根據周三收盤時标普 500 跨式期權的價格計算，這一數字是自 2023 年 3 月以來美國就業報告公布前的最大隐含波動率。
事實上，在上月美國非農數據大超預期，令所有人都不知所措之後，眼下人們對于非農數據的高度戒備，是有一定道理的。美國勞工部上月初發布的數據顯示，3 月非農就業人數意外暴增 30.3 萬人，遠高于市場預期的 20 萬左右。強勁的勞動力市場和頗具韌性的經濟，在當時迅速令投資者相信了美聯儲按兵不動的時間将長于預期——上半年降息徹底無望。
Thornburg Investment Management 投資聯席主管 Jeff Klingelhofer 表示，"現在每個人都在關注周五的非農報告，因為勞動力市場決定着通脹的軌迹。如果勞動力市場明顯強勁，雖然這不會改變美聯儲下一步行動是降息的傾向，但這意味着今年晚些時候降息的視窗會被進一步推後。 "
此次非農預期究竟如何？
那麼，今晚業内人士對非農的預期究竟如何呢？以下是媒體調查經濟數據的預估終值：
美國 4 月季調後非農就業人口有望增長 24.3 萬人，前值為 30.3 萬人；
美國 4 月失業率料将為 3.8%，前值為 3.8%；
美國 4 月就業參與率料将為 62.7%，前值為 62.7%；
美國 4 月平均每周工時為 34.4 小時，前值為 34.4 小時；
美國 4 月平均每小時工資年率料将為 4.00%，前值為 4.10%；
美國 4 月平均每小時工資月率料将為 0.30%，前值為 0.30%。
整體而言，今晚的非農數據相較于前值，顯然可能出現一定的降温，但即便是 24.3 萬人的預估數字，本身也并不算低。
作為一組參考，本周早些時候公布的 " 小非農 "ADP 就業數據顯示，美國 4 月 ADP 就業人數增加 19.2 萬人，略高于預期的 18 萬人，3 月前值從 18.4 萬人上修至 20.8 萬人。
來自高盛的經濟學家斯賓塞 · 希爾就表示，" 我們估計 4 月份非農就業人數增加了 27.5 萬。我們的預測反映了 4 月份季節性因素的有利演變，以及高于正常水平的移民湧入的持續推動。此外，我們預計失業率将小幅下降，但四舍五入後仍将保持不變——停留在 3.8%。"
美銀則在一份報告中寫道，" 我們預計本周公布的四月非農就業報告将再次出現穩定的就業增長。我們預計本月非農就業人數将增加 25 萬，其中私營部門就業人數将增加 20 萬。其他方面，我們預計失業率、每周工作時間和參與率将分别穩定在 3.8%、34.4 和 62.7%。"
此外，凱投宏觀經濟學家 Stephen Brown 認為，在經歷了第一季度的強勁增長後，4 月份的就業增長将放緩至 20 萬人。Brown 在給客户的一份説明中寫道，" 沒有任何一項調查指标能夠很好地指導勞動力市場狀況——即 3 月、2 月和 1 月的就業崗位緣何能大幅增長 30.3 萬、27 萬和 25.6 萬，這些數據可能誇大了美國勞動力市場的實力。"
就業招聘網站 Adecco 負責業務運營的高級副總裁 Amy Glaser 則表示，肯定還有翹尾因素，4 月非農預計将較為穩定。4 月份的就業市場在醫療保健、休閒和酒店業方面表現更為強勁。這兩個領網域是今年就業增長的主要領網域，到目前為止，醫療保健領網域增加了約 24 萬個工作崗位，休閒和酒店業增加了 8.9 萬個工作崗位。不過，未來幾個月的增長可能會蔓延到教育、制造和倉儲等領網域，這也是通常的季節性趨勢的一部分。
" 根據我在實地看到的情況，我預計本月非農不會出現大的意外，"Glaser 表示，" 但我們以前也遇到過意外 "。
除了非農主指标 還有哪些值得留意？
除了非農就業人數的主指标外，今晚許多業内人士将着重留意的一組數字，無疑将是薪資的表現——因為這很可能會關聯到美國通脹的下一步演變。
大都會人壽投資管理公司首席市場策略師 Drew Matus 表示，如果薪資增長略微不及預期——薪資壓力減小，同時有更多人加入勞動力大軍，那将是美聯儲的理想情景。Matus 指出，" 金發女孩的情況是失業率上升，參與率上升。這表明勞動力市場有一點疲軟，應該會轉化為較小的工資壓力，并消除一些對持續高通脹的擔憂。"
美聯儲主席鮑威爾周三在美聯儲決議後的新聞發布會上曾表示，随着勞動力市場供需關系趨于平衡，工資壓力在過去一年有所緩解。" 過去一年通脹大幅緩解，而勞動力市場保持強勁，這是非常好的消息。但通脹仍然過高。"
牛津經濟研究院首席美國經濟學家 Nancy Vanden Houten 在本周的一份報告中寫道："JOLTS 辭職率等前瞻性指标表明，工資增長将進一步放緩。"
不過，也并非所有數據都正向好的一面發展。美國勞工部周四公布的數據顯示，由于生產力增長放緩，美國第一季度勞動力成本創下一年來最大增幅，這可能會增加通脹持續走高的風險。美國一季度非農部門勞動力成本初值錄得 4.7%，這是繼 2023 年下半年漲幅微弱之後的又一次顯著躍升。
在美國銀行策略師 Michael Gapen 的團隊看來，最近加利福尼亞州最低工資法的變化，可能會對小時薪資數據構成一定的上行壓力——其預計 4 月同比漲幅為 4.2%，環比漲幅為 0.4%，均高于市場預期。
全球市場料将聚焦今夜
在這個 " 五一黃金周 " 假期裏，雖然全球市場在中國内地休市的背景下，也不過才過去了兩個交易日，但整體的走勢顯然是令人感到較為樂觀的。尤其是在本周美聯儲決議基調整體偏鴿之後，風險資產普遍出現了明顯反彈。
美聯儲主席鮑威爾周三較為明确地表示，美聯儲下一步行動不太可能是加息。随着時間的推移，目前的利率水平将被證明具有足夠的限制性。這使得這次新聞發布會的鷹派程度遠不如市場預期——至少證實了加息并不在桌面上。
受鮑威爾的鴿派言論提振，短期美國國債過去兩個交易日經歷了自 1 月份以來最好的兩天漲勢。對利率最敏感的兩年期美債收益率從周二 5.04% 的年内高點跌至 4.87%，下跌了約 17 個基點。目前，債券交易員已将美聯儲首次降息的充分預期提前了一個月，至 11 月。
同時在外匯市場上，美元指數也明顯走弱，離岸人民币則連日反彈，目前已收復了 7.20 大關。此外，亞洲市場上港股也在周四假期後的首個交易日大漲了 2.5%。
對此，ING 分析師 Rates Spark 猜測，鮑威爾的這番言論意味着因為通往最終降息的道路已不再那麼艱難。鮑威爾的信心，或許源于他已經大概預覽過将在周五發布的非農就業數據，因此認為利率已經見頂，即使通脹繼續略顯膠着，也可能降息。
當然，各主要風險資產的漲勢能否進一步延續，仍将在很大程度上取決于今晚非農的表現。摩根士丹利旗下交易平台 E*Trade 的主管 Chris Larkin 表示：" 雖然美聯儲似乎已經排除了加息的可能性，但它也明确表示願意在更長時間内維持較高利率。市場将渴望得到一份表明經濟沒有比第一季度更加火熱的數據。"
根據 22V Research 公司進行的一項調查，30% 的受訪投資者預計今晚的非農報告将 " 引發風險偏好 risk-on）"，27% 的投資者預計将 " 引發風險規避（risk-off）"，43% 的投資者預計 " 好壞參半 "。在今晚的一系列勞動力指标中，投資者最關注的是平均時薪。
