今天小編分享的财經經驗：貸款買黃金！“黃金血脈覺醒了”，歡迎閲讀。
經濟觀察報 記者 劉穎
2025 年初至今，黃金延續漲勢、保持高位運行，黃金市場正上演着一場财富遊戲。在 " 穩賺不賠 " 的幻覺下，部分投資者不甘于将手裏的錢放在定期存款裏，而是熱衷于投資黃金，甚至有個别投資者通過網貸、消費貸、信用卡套現等方式，加杠杆入局。
" 銀行理财跌‘麻’了。想想真是不甘心，這幾年自己‘折騰’各種銀行理财、基金，最後都毫無例外地賠了個稀爛，現在覺得普通人最好的攢錢方式還是買黃金，特别是實體黃金。"80 後程輝表示，借錢都要 " 上車 "。
2024 年 9 月至 2025 年 2 月，程輝陸續買入了 600 克投資金條；3 月 13 日買入 610 克投資金條。近日，程輝又用大額存單質押貸款購入 600 克投資金條。
" 大多數人不敢貸款買黃金，卻敢貸款買房。實際上我覺得買黃金的風險比買房小。"90 後思思對黃金長期看好。2025 年 3 月，她申請了 50 萬元銀行消費貸，輾轉購買了 10 萬元商業銀行的黃金積存金。目前，思思所購買的黃金積存金所獲收益不多，她正猶豫着要不要繼續 " 上車 "。
在業内人士看來，貸款買黃金，就像是 " 借錢蹦極 "。黃金原本是避險投資品，但個人投資者加杠杆參與其中，就成了一場危險的 " 遊戲 "。
蘇商銀行特約研究員武澤偉表示，黃金本身是一種趨勢性的資產，這意味着投資者最好是用自有資金購買黃金并長線持有，作為資產組合配置的底倉，而不适合利用借貸資金來短線炒作。
瘋狂買金
程輝和妻子結婚時，因種種原因沒能購買 " 五金 " ( 五種金首飾 ) 。這在他心裏留下遺憾。他未曾想到，十年後，這竟成了他踏入黃金投資領網域的一個契機。
世界黃金協會發布的 2023 年全年及四季度《全球黃金需求趨勢報告》顯示，2023 年，中國境内金條和金币需求總量為 280 噸，同比增長 28%，較十年平均值高出 6%。這一年，國内金價的強勁表現引起投資者的關注，尤其是在股票和房地產等其他資產表現令人失望的情況下。
程輝感知到黃金市場的這一變化，想嘗試投資黃金。2023 年 11 月 7 日，他向經常聯系的建行客户經理咨詢購買金條的相關事宜。
當天，國際現貨黃金價格收于 1978 美元 / 盎司，上海期貨交易所主力黃金期貨價格收于 474 元 / 克，品牌金店黃金價格在 600 元 / 克徘徊。客户經理告訴他，當時銀行銷售的金條價格為 485 元 / 克，銀行銷售的金條價格相較期貨價格略高，但比首飾店劃算。權衡之後，程輝最終選擇了觀望。
2024 年 4 月 2 日，程輝再次詢問金價，上述客户經理給出的價格是 545 元 / 克，并表示價格過高，不建議此時購入。然而，此後國際黃金市場迎來了一輪快速上漲行情，國内的黃金價格也一路水漲船高，零售市場價格不斷攀升。
2024 年 4 月至 9 月，國際黃金現貨價格從約 2250 美元 / 盎司上漲至 2634 美元 / 盎司，上海期貨交易所主力黃金期貨價格最高突破 600 元 / 克。
程輝意識到，自己錯過了一個黃金投資的好機會。他決定，往後要相信自己的判斷。
2024 年 9 月 25 日，看着一路上漲的金價，程輝終于按捺不住，以約 604 元 / 克的價格首次買入建行投資金條，成交重量為 250 克，成交金額達 151075 元。
用程輝的話説，這是 " 他的黃金血脈覺醒了 "。
2025 年 1 月 23 日，程輝在 652 元 / 克的價位再次買入投資金條；緊接着，2 月 13 日，他又以 689 元 / 克的價格第三次購買投資金條。
3 月 12 日，國際現貨黃金價格收于 2925.6 美元 / 盎司，較前一日上漲 2.3%。市場中有人稱，黃金調整結束，重回上行通道。程輝感覺新的投資時機或已到來。3 月 13 日，程輝果斷購入 610 克黃金，成交價格為 694.8 元 / 克。
一番操作後，程輝手中的資金告急。
此時，程輝的手中有幾張大額存單，最早的一張到期日為 2025 年 12 月 6 日。為了繼續投資黃金，程輝決定用這張存單質押給銀行，貸款 40 萬元。妻子堅決反對，畢竟這意味着要損失一年的大額存單利息。但程輝堅信錯過這次機會，可能再難遇到如此良機。
質押大額存單貸款，一般不超過質押存單面額的 90%，具體因銀行政策和借款人情況有所不同，但貸款期限不超過質押存單的到期日，且最長不超過一年。
幾天後，程輝質押了一張大額存單，又買了 600 克投資金條。他向妻子隐瞞了買金的真實用途，只説會将貸款用于裝修。
面對銀行抽貸或要求提前還款的風險，程輝十分淡定。他手裏還有幾張大額存單，其中一張利率高達 3.95%，一旦銀行要求提前還款，他就将這張大額存單轉讓。他覺得，在當前銀行存款利率整體下行的形勢下，高息存單不愁轉讓不出去。
程輝心中有着自己的投資規劃，他打算将這些黃金置換成實物後長期持有，他堅信，黃金的價值定會愈發凸顯，他期待十幾年後這些黃金，能夠給他帶來豐厚的回報。
盯上消費貸
在北京工作的 00 後曉妍，看到近期黃金市場演繹上漲行情，身邊一些朋友投資黃金獲利，便心動不已。她的資金有限，便想到了此前剛把利率降至 7.2% 的借呗。
曉妍從借呗借出 5 萬元，買入黃金積存金。起初，她通過一些短線操作，獲得了幾百元的收益。這讓她信心大增，覺得自己找到了賺錢的捷徑。之後，她又陸續從借呗借出了 10 萬元，加大了對黃金期貨的投資。但很快，金價企穩，不再大幅上漲，僅有的收益還不如手續費高，曉妍才驚覺，自己被套牢了。
思思研究生畢業後在體制内工作。家中早已為她購置了兩套房產。從小衣食無憂的她，在銀行賬户裏有 1.5 萬元存款。在一次偶然使用信用卡購買了幾個黃金飾品後，思思對黃金投資產生了濃厚興趣，進而開始嘗試使用借呗資金涉足黃金投資領網域。
2024 年 12 月 30 日才首次買入黃金積存金，此時金價已飙升至 614 元 / 克，這讓思思懊悔不已。
為了在黃金投資上獲取更多收益，思思盯上了閃電貸。閃電貸是招商銀行面向有社保、公積金等優質客户群體發放的純信用個人消費貸款，最高額度可達 50 萬元，年化利率低至 2.58% 起，根據不同時段有着多樣的優惠政策，貸款期限最長可達 7 年。3 月 4 日，思思收到 2.68% 的閃電貸利率券，3 月 21 日，又收到了更低的 2.58% 利率券。
思思果斷申請了閃電貸，獲批 50 萬元。但當她試圖将這筆資金轉到自己的賬户用于購買黃金時，交易卻失敗了。操作界面提示，根據監管規定，貸款資金嚴禁用于購買理财、股票、房產、償還住房抵押貸款、風險投資等用途，且不能進行本人賬户間轉賬。
思思之後用其中的 10 萬元，輾轉購買了黃金積存金，目前持倉市值約 11 萬元。剩餘 40 萬元閃電貸資金還在賬上，她甚至動起了抵押房產繼續購入黃金的念頭。
一位遼寧地區銀行信貸與風險管理部的工作人員表示，投資者申請消費貸獲批，若銀行未要求提供資金流向明細，投資者可選擇提現；若是銀行受托支付，例如裝修專項分期貸款，放款會直接轉入指定用途方。多數銀行規定，若貸款金額不超過 20 萬元，通常無需提供證明材料；若單次提款超過 20 萬元，則客户經理和客户需進行 " 雙錄 " ( 錄音錄像 ) ，同時要提供資金用途證明等材料，并承諾資金不用于投資，不過不同區網域執行方式存在差異。
即便如此，仍有不少人像思思一樣，在獲批消費貸款後，試圖繞過監管使用資金。有人建議思思将資金轉到非親屬的銀行賬户上，閒置一周後再轉至另一非親屬賬户，或者取現後存入其他銀行賬户沉澱一周。但這些方法都伴随着風險，因為貸後監管雖存在執行難題，銀行卻并未松懈。
一位銀行工作人員表示，很多人誤以為貸款獲批資金到賬就萬事大吉，實則不然。銀行在放款後，會開展貸後管理流程，核查貸款資金流向，确保消費貸用于消費，防止資金流入樓市、股市等投資領網域；同時動态跟蹤借款人還款情況，評估其還款能力變化，以防範逾期風險。一旦銀行電話回訪或後台大數據監測到賬户異常，投資者不僅個人征信會受到影響，甚至可能會面臨抽貸風險。若銀行抽查發現資金違規用于投資，将要求客户提前全額還貸，這無疑大大增加了投資成本和風險。
風險警示
有分析人士稱，貸款投資，就像是 " 借錢蹦極 "。黃金的長期年化收益率為 6%，而很多消費貸產品的利率成本在 4% 左右，看似有空間可套利，但如果利率倒挂，加杠杆投資可能會面臨直接出局的風險。同時，當消費者使用信用卡購買金條等產品，并且頻繁進行買賣操作時，銀行會視這種行為為投資行為。
随着黃金價格的飙升，銀行及交易所亦在提示風險。
3 月 21 日，建設銀行發布公告稱，近期國内外貴金屬價格波動加劇，市場風險提升，提醒客户提高貴金屬業務的風險防範意識，合理控制倉位，及時關注持倉情況和保證金餘額變化情況，理性投資。
3 月 18 日，上海黃金交易所發布的《關于做好近期市場風險控制工作的通知》指出，近期貴金屬價格持續大幅波動，市場風險加劇。請各會員部門做好風險應急預案，維護市場平穩運行，提示投資者做好風險防範工作，合理控制倉位，理性投資。
3 月 13 日，工商銀行在《關于個人客户積存金業務調整的通告》中也提示投資者：" 鑑于近期黃金價格持續波動，建議您提高風險防範意識，從資產配置角度出發，基于自身财務狀況和風險承受能力理性辦理積存金業務，避免盲目‘炒金 9。"
招商銀行研究院研究員陳峤認為，2025 年，黃金市場可能面臨三大利空因素，包括估值過高、地緣政治衝突放緩和美聯儲降息空間縮小。2025 年黃金的全球總需求未必能夠超越 2024 年，但是價格大幅回落的概率也并不大，預計将繼續維持高位。國際金價或呈現寬幅震蕩态勢，波動進一步加大。
3 月 14 日，中國銀行江西省分行發布提示：盡管近 20 年來，黃金價格上漲了不止 5 倍，但在 2013 年至 2015 年，黃金價格也曾連續 3 年下跌。因此，黃金投資從來不是 " 穩賺不賠 " 的交易。控制好黃金投資的倉位，不要把雞蛋放在一個籃子裏。
上述提示指出，黃金雖然是傳統意義上的避險資產，但當 " 黑天鵝 " 來臨時，黃金價格的波動率也會加大。黃金投資產品的收益波動和黃金價格波動并不能畫等号。例如有些客户在投資黃金時喜歡使用杠杆。但杠杆工具猶如雙刃劍，能放大盈利，也會放大虧損。相比普通的黃金投資，杠杆交易通常伴随着強制平倉機制，除了 " 看對方向 " 之外，投資者還需做好資金管理，難度較大，并不适合普通的投資者。
3 月份，監管層已明确提出提升個人消費貸款額度，計劃将個人貸款上限由 30 萬元提高至 50 萬元，同時延長貸款期限至 7 年。看到消費貸新政，有一些投資者動了貸款來投資黃金的念頭。
武澤偉指出，使用消費貸購買黃金本質上是加杠杆投資行為。黃金價格并非只漲不跌，其本身存在波動。在全球經濟逐漸復蘇、貨币政策調整等因素影響下，黃金價格未來走勢充滿不确定性。盲目加杠杆投資黃金，一旦金價下跌，投資者将面臨重大損失，這種投資方式風險與收益存在嚴重的不匹配。
3 月 19 日，江蘇銀行發布公告稱，近期，黃金價格波動較大，不法分子通過 " 炒金 "" 搶金 "" 套現 " 等各種手段誘導持卡人進行信用卡 " 炒金類 " 投資。江蘇銀行在公告中明确聲明，信用卡資金不得用于黃金投資領網域。3 月 7 日，興業銀行也在 " 興業生活 " 手機銀行上發出公告，提示信用卡炒金風險。
2024 年底，中信銀行、華夏銀行等多家銀行也通過公告規範信用卡資金用途，其中提到，" 信用卡資金不得用于投資理财領網域，如購買股票、基金、期貨、理财產品、虛拟币、投資性貴金屬、股權投資及其他權益性投資等 "。
針對使用信用卡購買黃金、理财等投資行為，金融管理部門早已明令禁止。2022 年，原銀保監會、中國人民銀行聯合發布《關于進一步促進信用卡業務規範健康發展的通知》，以規範信用卡業務經營行為。其中提到，銀行業金融機構應當采取有效措施及時、準确監測和管控信用卡資金實際用途。信用卡資金不得用于償還貸款、投資等領網域，嚴禁流入政策限制或者禁止性領網域。
( 應受訪者要求，文中程輝、曉妍、思思為化名 )
