愛馬仕另類繼承人，要送給園丁400億

今天小編分享的财經經驗：愛馬仕另類繼承人，要送給園丁400億，歡迎閲讀。

作者 | 馮晨晨

編輯 | 劉肖迎

運營 | 賈天宇

另類繼承人與最強園丁

從一個辛勤勞作的園丁，到坐擁數百億資產的富豪，這種影視劇裏為增添戲劇性而設的情節，卻被搬到現實中。

作為全球知名三大奢侈品巨頭之一，與旗下擁有 LV、迪奧的路易威登（LVMH），以及坐擁古馳、巴黎世家等品牌的開雲集團齊名的愛馬仕，其實控人家族最近爆出一個 " 大瓜 "。

據《日内瓦論壇報》等報道，一位名為尼古拉斯 · 皮埃什（Nicolas Puech）的 80 歲富豪，稱會在去世後，将自己至少一半的财產遺贈給一位 51 歲的園丁，以感激其數十年來的陪伴。而這位老富豪，就是愛馬仕家族的第五代成員之一，同時也是這家奢侈品集團目前的最大個人股東，持有約 5% 的股份。

截至北京時間 12 月 8 日收盤，位于巴黎交易所的愛馬仕國際集團報每股 1953.4 歐元，市值達 2041.4 億歐元，約合 1.57 萬億人民币。照此計算，僅皮埃什的持股價值就高達 785 億人民币，與其在福布斯實時富豪榜上的 800 億身家幾乎相等。也就是説，如果這位園丁能夠順利得到遺產，其身家将瞬間達到 400 億人民币。

這筆錢不是一個小數目，放在國内，甚至能與魏橋創業的張波、物美控股的張文中、華熙國際的趙燕，以及蜜雪冰城的張紅超等一眾知名企業家，掰一掰手腕。

消息傳到國内，同樣引發不少網友熱議，" 這真是潑天的富貴，直接砸臉上 "、" 這不比買彩票強 "、" 兩人的關系很有遐想空間 "、" 就算園丁再花 50 年，也要一年花 14 億，一天要花 300 多萬才能花完，這還不算利息 "、" 個人的财產，想給誰就給誰吧，只能説這位園丁真是天選之人 "。

故事到這裏，本是一個 " 富豪回饋勞動者 " 的美好故事，但一家與皮埃什同名的基金會卻坐不住了，認為皮埃什出爾反爾。原來，該基金會正是由皮埃什創建，兩者在 2011 年籤署過一份協定，主要内容是，皮埃什在去世後将所有遺產交給基金會，除非有繼承權的子女出現，才有權分得一半以上的遺產。

由于皮埃什本就單身且無兒無女，對于基金會而言，這筆遺產可謂囊中之物，不過這位園丁讓故事的走向出現了分支。

實際上，這位園丁早已不是一位普通的打工人，皮埃什的事務基本由其負責，而皮埃什早前也已贈予這位園丁，價值約 4500 萬人民币的兩套豪宅，但随着那段特殊時期，皮埃什在與外界隔離後，得到了園丁的精心照料，讓兩人感情愈發深厚，并最終產生改變遺產繼承權的想法。

為讓園丁符合協定中的身份，皮埃什甚至還委托律師，啓動将其收為養子的相關程式。該基金會雖然承認，皮埃什确實有希望取消繼承協定的想法，但對園丁繼承遺產的事并不知情，也不知道任何其他安排。不過，基金會也表态，這種單方面廢除繼承協定的願望沒有根據。

值得一提的是，皮埃什本早在 1999 年就離開法國家鄉，跑到瑞士定居，而如今能成為愛馬仕集團的最大個人股東，則主要源于 20 年前，一場來自奢侈品界的 " 野蠻人事件 "。

對于起源于 1873 年的愛馬仕而言，在經過多代傳承後，股權被逐漸稀釋至家族成員手中，再加上 1993 年登陸資本市場，令公司股權進一步分散。2002 年開始，通過買買買變成全球最大奢侈品品牌的 LVMH 集團，試圖通過收購愛馬仕股份的方式，将其收于麾下。

最開始，LVMH 只是試探性收購，到 2010 年時只控制愛馬仕 14.2% 的股份，但在第二年便發起總攻，持股比例瞬間升至 22.6%，成為愛馬仕第二大股東。意識到問題嚴重性的愛馬仕家族開始反擊，并在一場秘密會議後，其中 52 名成員累計約 51% 的股份，集中到一個名為 H51 的聯合體中，從而掌控絕對控制權。

這場戰役，最終以愛馬仕家族的勝利告終，可皮埃什一直是單人股東，甚至在大戰進入尾聲的 2014 年，其還以退休的方式離開了董事會。據 21 世紀經濟新聞報道，截至 2022 年年底，愛馬仕家族中 H51 聯合體股份為 54.3%，而另一個由其他家族組成的控股公司 H2，持有 6.6% 的股份，接着就是皮埃什這略顯孤獨的 5% 股份。

因此，頗為另類的皮埃什，可能與其家族存在一些外界并不知情的内幕，這同樣也是這位幸運園丁，能夠獲得遺產繼承權的一個重要前提。時至今日，愛馬仕家族也沒有就此給出回應。

亞洲地區貢獻大

皮埃什的财富，基本來自于愛馬仕，而愛馬仕的業績，則離不開包括中國在内的亞洲市場的貢獻。

愛馬仕官網披露的業績顯示，該集團目前的業務主要分為，包括箱包在内的皮革制品和馬具、成衣和配飾這兩大板塊，合計占據營收的超過七成，其餘還有絲綢、香水與手表等輔助板塊。

2023 年前三季度，愛馬仕集團實現收入 100.63 億歐元，同比增長 17%，但相比于上一年同期的 30.4%，出現大幅下滑。其中貢獻最高的是亞洲地區（不包括日本），營收占比接近一半，較 2019 年 38% 的占比，增長了 10 個百分點。

▲（2023 年前三季度，愛馬仕集團營收地區分布，來源：愛馬仕三季報）

雖然從增速上來看，除去日本的亞太地區只有 14.8%，還不及整體平均水平，但這主要是受第三季度的拖累。

今年第三季度，亞太地區的營收增速為 -0.1%，也是幾大板塊中唯一出現負增長的地區，相比而言，日本的增速是 10%。但這并不意味着，亞太地區的貢獻低，恰恰相反，我們其實可以從這個數據中，隐約看出中國在内的亞洲市場對于愛馬仕業績的強力貢獻以及影響。

因為在 2022 年的第三季度，亞太地區的營收增速高達 47%，在幾大主要地區中處于絕對的領先地位，甚至是日本的 3 倍。而愛馬仕也在财報中提到，這主要是中國在 2022 年第三季度迎來改變。而在今年上半年，亞太地區的營收增速同樣高達 23.7%，并同樣高于日本、以及美歐等地區的增速。

因此，愛馬仕亞太地區今年第三季度的增速低迷，只是去年同期增速過高所帶來的 " 副作用 "。

雖然在業務與營收規模上，愛馬仕無法與 " 老對手 "LVMH 集團與開雲集團相提并論，同樣在今年前三季度，LVMH 的營收為 622 億歐元，是愛馬仕的 6 倍還要多，而開雲集團也能達到愛馬仕的兩倍左右。

但如果從賺錢效率來看，愛馬仕則要領先于兩者，在三者銷售毛利率相差不多的情況下，愛馬仕的銷售淨利率卻高出兩者超過十個百分點，并創下十年來最高紀錄。不過，相比于貴州茅台同期 91.8% 以及 52.6% 的毛利率與淨利率而言，三大奢侈品巨頭同樣存在一定差距。

▲（2022 年，愛馬仕、LV 以及開雲集團毛利率與淨利率對比，來源：年報）

實際上，愛馬仕能取得較高的淨利率，很大一個原因就是不在營銷方面下太多功夫，甚至沒有代言人與形象大使，西南證券曾在一則研報中評價道，愛馬仕在營銷方面與眾不同，不通過大眾化的廣告宣傳，而是精心設計櫥窗等進行展示，加上在客户間的口碑流傳，以及采取飢餓營銷的模式，低調而高效地實現營銷效果。

另一方面，由于體量相對較小，并且定位始終清晰，也是愛馬仕取得極強品牌勢能的關鍵所在。

愛馬仕雖然不需要代言人，卻也從不缺少 " 代言人 "。

2012 年初春，北京的天還有些寒冷，一位參會快要遲到的富豪，邁着飛快的步伐，行進在人群中。身着西裝的他，臉上挂着笑容，随着雙臂的快速擺動，也令其腰間帶有金色 H 标識的愛馬仕腰帶，顯得格外令人矚目，這位富豪就是許家印，而那時人們還親切地稱其為 " 皮帶哥 "。

不過，相比于網絡流傳的那張頗為魔性的照片，香港富商劉銮雄對于愛馬仕，才更能稱得上是 " 真愛 "，僅收藏的各類提包就高達上千只。而在今年春節過後，劉銮雄還因為拍賣 76 只愛馬仕和 1 只香奈兒而登上熱搜，這些包的總價值超過 1600 萬港元，約合 1400 萬人民币，平均每只包的價格高達 18 萬元。