今天小編分享的财經經驗：阿根廷跑不動“米萊經濟學”？，歡迎閲讀。
經濟觀察報 郭蓉 / 文 8 月 14 日，在美洲理事會的閉幕式上，阿根廷總統哈維爾 · 米萊表示其政府已 " 實現了人類歷史上最大的财政調整 "。
同日，阿根廷國家統計局（INDEC）發布的數據顯示，阿根廷的通貨膨脹率在 7 月份再次下降至 4%，較 6 月份下降了 0.6 個百分點，這是自 2022 年 1 月以來的最低水平。根據阿根廷政府國會預算辦公室（OPC）的數據，7 月份阿根廷再次實現了初級财政和财政的雙重盈餘，這标志着阿根廷已經連續第七個月實現盈餘。
自 2023 年 12 月宣誓就任阿根廷新一屆總統以來，米萊已執政逾半年。在宣布參加總統競選之前，米萊就是阿根廷著名的宏觀經濟學和貨币理論學的教授。作為一位奧地利學派的信奉者，執政後，他的 " 休克療法 " 涉及一系列激進的經濟改革主張，包括推動經濟自由化，減少政府對市場的幹預，大規模的私有化，将國有企業轉變為私營企業，削減公共支出，大規模縮減政府機構和裁員以及緊縮的金融和财政政策等。米萊當選之後，阿根廷經濟和财政改革取得了一定的進展。
但與此同時，也有研究者認為，米萊試圖 " 用更極端的方式來對抗另一個極端的方式 "，是一種 " 飲鸩止渴 " 式的改革措施。這讓阿根廷處在一種改革的陣痛中——消費萎縮低迷、政府投資停滞、大型國際項目停工、失業率上升、工會罷工抗議……
盈餘背後是什麼？
在執政的半年時間裏，米萊真正在阿根廷推動實施且最行之有效的舉措是壓縮公共開支。
根據阿根廷國家工人協會（ATE）的數據，截至 2024 年 3 月 27 日，阿根廷國家各部委、秘書處、不同部門和地區共有 4969 名員工已被告知要被解雇，後續裁員數量将達到 15000 人。政府裁員的同時，阿根廷養老金和退休金發放的總支出占國内生產總值的比例，也從 2023 年的 9% 削減到了 7%，影響了約 720 萬人。此外，公共開支、公共工程、社會項目和向各省和大學的補貼與資助等，也遭受了類似的削減。
财政緊縮措施初見成效。根據駐阿根廷經濟商務處數據，2024 年的前 6 個月，阿根廷政府的基本支出實際比去年同期下降了 32%。具體來看，資本支出、對地方政府的轉移支付以及其他經常性支出分别同比下降了 82%、75% 和 43%。1 — 6 月期間，國家公共部門累計基本盈餘占國内生產總值（GDP）的 1.1% 以上，而财政盈餘占 GDP 的 0.4%。
阿根廷總統米萊在出席美洲理事會峰會上同時也表示，要實施 " 零赤字預算 "。預計将在 9 月 15 日前提交新的預算草案，這一草案将以 " 零赤字 " 為核心——不再增加新的債務，也不會再出現财政赤字。
中國社會科學院拉丁美洲研究所阿根廷研究中心秘書長林華認為：" 米萊上台之後，最主要的發力點在于财政緊縮，即削減一些他認為完全不必要的開支。從阿根廷目前整體經濟狀況來看，抑制通脹是他的核心目标。"
阿根廷的通脹情況也有所好轉。根據阿根廷中央銀行最新的預測顯示，8 月 14 日，阿根廷國家統計局發布數據顯示，阿根廷在 7 月份的單月通脹率為 4%。根據 TradingEconomics 數據顯示，阿根廷 3 月、4 月、5 月和 6 月的單月通脹率分别為 11%、8.8%、4.3%、4.6%，呈現下降的趨勢。
米萊的另一個改革聚焦于阿根廷的匯率市場。
阿根廷此前一直實施外匯管制制度，這也導致阿根廷實際上形成了兩個匯率市場。一位熟悉阿根廷生意和生活的相關人士説：" 普通人去旅遊、出差，會看到兩個匯率。一個是銀行挂牌的官方匯率，還有一個‘民間匯率’，而這兩個匯率之間相差非常大，有時候相差将近一倍。此前，大家都對阿根廷本國貨币沒有信心，寧願把錢換成美元存出去。"
2023 年 12 月，米萊宣布進行比索對美元官方匯率一次性大幅貶值 54% 的 " 休克療法 "，此後阿根廷央行還計劃每月再讓比索貶值大約 2%。
根據阿根廷經濟學家奧拉西奧 · 羅韋利的分析，米萊政府貨币政策的核心是推動貨币美元化，将本國貨币比索的發行量控制在最低水平，并要求商業銀行出售其持有的美元資產，促進經濟活動和投資的美元化。
激進計劃難落地
阿根廷通脹嚴重的原因之一，是前任政府的貨币超發。出于扭轉此前過于寬松的财政和貨币政策帶來的影響，米萊政府采取了緊縮的财政和貨币政策。
林華説：" 一般來講，政府運行當中維持合理的赤字水平，對經濟能起到一定的刺激作用。如果為了獲得各種盈餘，把原來的較高赤字水平完全扭轉過來，對經濟會有很大衝擊。"
根據今年 6 月阿根廷統計機構數據，今年一季度阿根廷 GDP 相較去年四季度萎縮了 2.6%。根據國際貨币基金組織發布的《世界經濟展望》報告，拉美地區 2024 年經濟增速下調 0.4 個百分點至 1.9%，阿根廷經濟政策将經歷 " 大幅調整 "，2024 年阿根廷經濟增長預期下調 5.6 個百分點至 -2.8%。
阿根廷國家統計與人口普查研究所數據也顯示，阿根廷今年 3 月工業產出環比 2 月下降 6.3%，與去年同期相比猛降 21.2%，為 2020 年 5 月以來最低，第一季度的工業產出則比去年同期下降了 15%。
林華認為，阿根廷當前的經濟衰退，在出口、投資和消費這三大經濟驅動力上都有所表現。
首先，在出口方面，盡管今年農業豐收為出口帶來了一定的積極影響，使得出口成為三者中相對較為穩健的部分，但其對整體經濟的提振作用仍然有限。全球市場的需求變化和國際競争的加劇也對阿根廷的出口表現構成了壓力。
其次，無論是公共投資還是私人投資，都受到了經濟低迷的顯著影響。米萊政府的政策傾向減少公共投資，這導致新的投資項目缺乏，而現有的項目也面臨着壓縮或重新評估的局面。同時，私人投資和外國直接投資也因為對經濟前景的不确定感而持謹慎态度，導致投資意願減弱。
最後，最明顯的是阿根廷國内消費市場，正經歷着萎縮。
根據阿根廷《國民報》數據，今年 1 — 6 月阿根廷人均牛肉消費量同比下降 16.7%，是近 13 年來的最低值。根據阿根廷社會債務觀察站（ODSA-UCA）的數據，2024 年第一季度阿根廷的貧困率預計将攀升至 55%，而赤貧率可能達到 18%，是自 2002 年以來的最高值。
在就業市場上，2024 年一季度阿根廷失業率為 7.7%，失業人口達到 110 萬，相比上一年的第四季度 5.7% 有所上升。而政府的勞工改革則傾向于減輕雇主的負擔，但這可能會不利于受雇人員，更加引發了工會的不滿。在生活成本上，如水電費用等公共服務價格的上漲，對低收入群體構成了壓力。
值得注意的是，自米萊政府上任以來的半年多時間裏，其主要精力許多都集中在推動《基礎法案》和《财税改革法案》的立法工作上。
兩部法案在經歷阿根廷參眾兩院幾輪博弈之後，歷時半年，最終在 6 月 27 日終于獲得阿根廷國會投票通過。通過的法案版本，和米萊最初提出的一系列經濟主張相比，出現了較大調整。
例如，米萊倡導的阿根廷 " 國企私有化 " 名單被大幅壓縮，大型國企和重要的經濟命脈企業都被移出了名單。勞工改革的進程雖然在推進，但工會的阻力依然很大。米萊原本設想的 " 美元化 "，甚至 " 關閉央行放棄比索 " 的激進想法，也面臨着實際上的擱置。
" 在阿根廷美元短缺的情況下還能不能實施，恐怕要打一個問号。" 林華説。
出海高風險
在一些中國參與的關鍵項目上，阿根廷改革的影響已經顯現：位于阿根廷克魯斯省的基施奈爾—塞佩尼克水電站，是中國在阿根廷承擔的規模最大的工程項目，受米萊的财政緊縮措施影響，遭遇了停工風險。
這個水電站原本是阿根廷能源發展的重要組成項目之一，但由于政治變動和政策調整，每屆新政府上台後，都會對項目進行重新評估和調整，項目進度已經比原計劃嚴重滞後，工期一再延長。
上海蘭迪律師事務所高級合夥人汪藴青告訴經濟觀察報，相比墨西哥和巴西，阿根廷一直都不是出海拉美的重點市場。她觀察到，阿根廷的中資出海企業中，許多都是礦業、農業等偏傳統行業的頭部超大規模企業，" 否則沒有能力去承受如此大的風險 "。汪藴青長期服務于中國出海阿根廷的大型企業。
阿根廷出海一直面臨着政策變動頻繁、匯率波動大等問題。汪藴青説，米萊上台後，當地的中資企業也有一些恐慌，但很快就習慣了。因為幾乎每屆阿根廷政府上台後，都有一些難以預料的政策改變。
米萊新政策雖然并未直接對出海企業帶來重大影響，但變革之下，阿根廷本土原材料和下遊產業的穩定性受到衝擊，這也間接影響到國際貿易的往來。
林華説，雖然市場對米萊改革有着很多批判的聲音，但基于阿根廷此前的現實狀況，實際上不改革更加難以為繼，" 至于阿根廷經濟能不能在明年或之後有所改善，還有待觀察 "。
