今天小編分享的互聯網經驗：新發布的PaaS2.0，能否助力塗鴉智能再起飛？，歡迎閲讀。
圖片來源 @視覺中國
文 | 互聯網江湖，作者 | 志剛
2023 年的 IoT 需要一個新故事。
6 月 29 日，塗鴉智能在開發者大會上，發布了企業級戰略 PaaS2.0，希望通過一個平台 + 四大開發服務，建立起 IoT 生态。
對于這場發布會，市場的态度是積極的。
美東時間 6 月 29 日收盤，塗鴉智能美股股價上漲 5.6%，來到 1.87 美元 / 股。近日股價穩定在 1.8 美元上下。
天眼查 APP 信息顯示，2021 年 3 月，塗鴉智能赴美 IPO 上市，彼時發行價定在 21 美元。如今兩年過去了，公司股價跌去了 90%，期間股價一度跌至 1 美元的底線之下，徘徊至退市邊緣。
進入 2023 年之後，塗鴉智能股價表現稍稍穩定下來，股價一度接近 3 美元，但相比上市之初接近 140 億美元的市值，如今已經跌至 11 億美元。
那麼，冠以 " 全球 IoT 雲平台第一股 " 名号的塗鴉智能，在二級市場表現低迷的原因究竟在哪？新發布的 PaaS2.0 能否扭轉局面？我們不妨來深究一番。
PaaS2.0 發布背後，四年淨虧 4.6 億美元
從一季度公司的财報表現來看，雖然一季度增速下滑幅度收窄，但外界期待的營收增速轉正并沒有出現。
财報顯示，2023 年一季度，塗鴉智能營收 4749 萬美元，營收同比下滑 14%，2022 年同期為 5532 萬美元。毛利潤同比下滑 7.85%，為 2103 萬。
好消息是，淨利潤方面雖然虧損，但得益于降本增效，公司一季度淨虧損同比收窄，淨虧損 2104.50 萬。從财報來看，淨虧損的改善，原因在于費用控制。
一季度費用方面，公司市場、銷售和管理費用僅為 2705 萬美元，同比下降了 18.78%，研發費用 2805 萬，同比減少 41%。
從數據的變化來看，營銷減少了 625 萬美元、研發減少了 1953 萬美元。要知道，一季度公司的營業毛利潤差不多也是 2100 萬美元。換句話來説，一季度公司節省開支，直接省出了一個季度的利潤。
之所以拼命節省成本，可能更多還是考慮到二級市場的信心，因為過去幾年，塗鴉智能虧得有點太慘了。
2019 年，公司淨虧損 7047 萬美元，2020 年淨虧損有所收窄，來到 6691 萬，2021 年虧得更厲害，直接虧了 1.75 億美元。2022 年雖然淨虧損略有收窄，但還是虧了 1.46 億。
合計下來，2019-2022 四年的時間，塗鴉智能虧了 4.6 億美元。接下來如果繼續虧損繼續擴大，那麼恐怕很難給到市場更多的估值想象力。
如今，資本市場的底層估值邏輯變了，即便是高成長性的賽道，投資人可能也不會接受持續不斷地虧損，何況對于塗鴉智能來説，連續虧損之外，營收也難掩頹勢。
互聯網江湖認為，市場留給塗鴉智能扭轉局面的機會不多了。
從估值的角度來看，營收增速估值邏輯逐漸被利潤、增長質量等硬指标取代，科技行業的高估值時代已經走到了尾聲。換言之，如果接下來塗鴉智能不能向市場展現出真正的經營盈利的增長能力，那麼，市場表現可能很難有大的改觀。
市場不是沒有給過機會。
相比虧損，塗鴉智能上市早期市場關注的其實是營收增速。
2020 年，塗鴉智能的營收規模從 2019 年的 1.06 億增長到 1.8 億，營收同比增速來到了 70%，2021 年，增速有所下滑，但營收增速仍然來到了 67.94%。
對于高增速，市場給出的回應是高估值。
到 2021 年 6 月，塗鴉智能美股股價曾一度高達 26 美元。
轉捩點在于下半年。2021 年下半年，塗鴉智能營收開始出現下滑，營收環比下跌 28%，從 2021 年下半年營收下滑開始，資本市場态度明顯轉變，塗鴉智能股價也一路下跌，年底跌至 6 美元左右。
當時的變化説明，市場對于塗鴉智能的估值邏輯是很清晰的：IoT 是高成長賽道，前期的虧損不是問題，因此即便是 21 年稍有些增速下滑，但市場還是給了足夠的期待。但後來的事實證明，不管是對于塗鴉智能還是整個行業，市場都有些高估了。
最先反應過來的是對于業務盈利更敏感的巨頭。
2022 年 10 月，博世宣布于 2023 年停止物聯網設備管理平台的服務，此後，IBM 宣布計劃關閉其雲上的 WatsonIoT 平台服務、愛立信也宣布将物聯網業務出售。
原因無他，這個業務太虧錢了。就連财大氣粗的谷歌也有點撐不住了，宣布從 2023 年 8 月開始，停止谷歌雲平台 IoT Core 服務。
巨頭轉向背後，頂着持續虧損的壓力投入下，IoT 盈利似乎仍然看不到未來。塗鴉智能2022 年的業績表現似乎就能夠説明這一點。
2022 年，塗鴉智能營收占比最高的物聯網平台服務（PaaS）收入為 1.53 億美元，同比下降 41.5%。軟體服務業務（SaaS 業務）收入 0.29 億美元，同比增長 60%。從數據變化來看，做 PaaS 顯然沒有做 SaaS 更掙錢。
對于業務的下滑，财報中塗鴉智能解釋稱：" 主要是本集團客户采購時變得更加審慎保守，全球持續通貨膨脹及随之而來的消費支出減弱。在持續通貨膨脹的情況下，非必需消費品行業的供需不匹配導致供應鏈積壓大量庫存。"
換言之，市場需求減弱了。
财報 2022 年，塗鴉智能PaaS 業務的客户數量比 2021 年減少了 400 個，其中 10 萬美元以上的大客户減少了 48 個。營收失速，市場需求減弱，接下來如何力挽狂瀾扭轉頹勢，依舊是不小的考驗。
踏上 IoT 蜀道：生态化之路道阻且艱
智能物聯網 PaaS 的下滑，其實不難理解。
IoT 市場的确是藍海市場，但做這門生意的巨頭實在是太多了，海外市場需要直面微軟、谷歌、阿裏、華為，國内市場要面對一眾 IoT 玩家，在業務上，塗鴉智能可能沒有那麼多優勢。
在業務上，塗鴉智能嘗試從業務和生态兩個方面突破。
業務上，重點在于產品。
今年 1 月份的 CES 大會上，在宣布了自家的技術解決方案同時，塗鴉智能又展示了智能咖啡機、智能衝浪板、電動自行車等全新開發的智能硬體。
這不是塗鴉智能第一次做硬體業務。在創業早期，塗鴉智能曾經做過一款植入 Wi-Fi 功能的 SD 卡，通過在 Airtake 插入，可以完成手機或相機照片自動上傳到雲端相冊、本地只保留壓縮圖片的功能。
相比之前做硬體，如今的行業局面更加復雜。
對于塗鴉智能來説，如果這些硬體只是做展示，那麼就意味着這些產品可能很難真正參與到市場化的競争中去。也就是，核心業務還是 PaaS 跟 SaaS，如何實現新的增長還是一個問題。
從最新的發布會上來看，塗鴉智能的目的，可能還是在于賣方案。
發布會上，塗鴉智能聯席董事長兼總裁陳燎罕表示，塗鴉智能開放、中立的智能生态，容納了全球不同地區、行業和訴求的海量開發者。
生态上，重點在于底層的技術生态。
塗鴉智能發布的 PaaS2.0，還是希望解決底層基本的開發生态問題。
比如，繼續豐富作業系統、SDK 以及 miniAPP 開發框架。再比如 2.0 中提供的文檔中心、開發者教程、開發者社區、技術工單等支持表明，塗鴉智能還是希望能夠吸引更多的開發者加入等。發布上，PaaS2.0 積極擁抱 IoT 标準聯盟，希望建立統一的生态标準。
新發布的這些功能、技術、產品，對構建塗鴉智能物聯網生态可能會起到一定的作用，也可能會吸引一部分開發者，但對行業的實質性的影響可能并不大。
互聯網江湖認為，ToB 的業務生态的發展問題，歸根到底核心還是生态影響力的問題。
就像前幾年大熱的電子籤名賽道，市場份額增長的背後，阿裏騰訊等企業生态的作用不可忽視。到了 IoT 行業，生态的問題其實更加復雜。
生态化，标準化，是 IoT 行業的一條蜀道。
打造統一的行業标準、打通產業上下遊實現生态閉環是迫在眉睫的事情，這個問題目前是無法解決的。
碎片化的問題依然是最大的問題，不只是系統軟體的碎片化、還有生态的碎片化。
海爾有自己的生态，小米也有自己的生态，塗鴉智能也希望建立起新的生态，而以某個企業為中心的 " 生态化 " 本質上就是某種意義上的碎片化。如何解決這個問題，依舊需要探索。
在建立合作生态這件事上，塗鴉智能也有一些自己的嘗試。
有媒體報道，塗鴉智能與一家匈牙利領先的系統集成商合作，推進智慧酒店等商業智能化場景落地，雙方在合作中，采取特約授權的方式，有觀點認為，這樣的合作下，可能為海外市場帶來新的增長機會。
結語：
從數據上看，塗鴉智能仍然是全球物聯網 PaaS 市場規模最大的供應商，塗鴉智能遇到問題，其實不僅在于自身，更在于整個 IoT 行業的發展困局。
長遠來看，IoT 的增長會繼續下去，碎片化也終究會有一個新的解決方案。
但遠水不解近渴，接下來，如何打破困局，把市場的期望變成實實在在的業績，最終實現扭虧為盈才是關鍵所在。
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