今天小編分享的财經經驗：摳門的年輕人，抛棄了海倫司，歡迎閲讀。
文｜新品略财經，作者｜吳文武
市值蒸發九成，海倫司失去光環，海倫司怎麼了？難道海倫司的微醺故事失靈了？
01 市值蒸發九成，海倫司失去光環
" 小酒館第一股 " 海倫司，似乎正在失去光環。
《新品略财經》關注到，近日，海倫司發布業績預告，此後其股價連日下跌，截至 3 月 21 日，盤中跌幅一度超過 9%。
據海倫司發布的企業盈利預警公告顯示，海倫司在 2024 年的收入、淨利潤均有明顯下滑。
海倫司預計，上一财年中，企業收入将介于約人民币 7.3 億元至人民币 7.8 億元的範圍内，而 2023 年度的收入約為人民币 12.1 億元。
公告顯示，企業經調整淨利潤将介于約人民币 1 億元至 1.20 億元的範圍内，而集團 2023 年度的經調整淨利潤則約為人民币 2.91 億元。
讓市場驚訝的是，這份淨利潤 " 腰斬 " 的結果，還是剔除了資產減值、閉店損失、新加坡二次上市等非經營性支出後的數據。
包括上述三項之後，海倫司 2024 年度擁有人應占年内虧損則介于人民币 60 百萬元至人民币 90 百萬元之間。
海倫司此次發布的财務數據已在市場預料之中，早在 2024 年上半年，海倫司的營收同比減少了 37.85% 至 4.41 億元，其歸母淨利潤和經調整淨利潤均同比減少超過 50%。
從股價及總市值指标看，海倫司早就失去了昔日的光環。因為糟糕的業績表現，海倫司在資本市場上遇冷，其總市值較巅峰時已經累計下跌九成。
數據顯示，2025 年以來，海倫司累計跌幅超過 35%，上市以來累計跌約 90%，3 月 21 日其總市值為 19.24 億元，最高時海倫司的市值曾超過 300 億元。2025 年 3 月，海倫司遭剔出港股通名單。
市值蒸發九成、股價下跌，不夠亮眼的财報數據等，讓這家以經營小酒館為特色業務的上市公司，備受市場關注。
市場再度發出靈魂一問：海倫司，怎麼了？
02 摳門的年輕人，抛棄了海倫司
海倫司，這家企業有很多個标籤，被市場和消費者所熟知的當然是酒吧。
海倫司不是一家最近幾年才火起來的連鎖酒吧品牌，其實早在 2009 年就成立了，海倫司自己的定位是打造年輕人的線下社交平台。
海倫司在裝修上融入美國西部牛仔元素、東南亞風元素、中國土家元素、镂空雕花燈飾等，在音樂上選取了新潮的歐美音樂，面向消費者提供超具性價比的酒水和小吃。
海倫司主要定位為 19 歲至 29 歲的年輕人，這些年輕人有着明顯的社交需求，注重性價比，追求時尚，愛玩，也需要解壓。
海倫司一直走性價比路線，主要消費人群是以年輕人為主，俘獲了很多年輕消費者的心。
從品牌形象、消費水平以及消費場景體驗等各方面來説，海倫司在年輕人群中很受歡迎。海倫司也被市場譽為是 " 酒吧界的平價天堂 "，更被網友們調侃為是 " 酒吧界的蜜雪冰城 "。
前幾年，年輕人流行微醺，直接推動了海倫司的狂飙發展，即使當時在疫情期間，海倫司也沒有放慢擴張步伐。
海倫司在巅峰時期的 2021 年 9 月，擁有超過 850 家門店。2021 年 9 月 10 日，海倫司在港交所上市，被市場譽為 " 小酒館第一股 "，風光無限。
可好景不長，後來海倫司在 2022 年、2023 年開啓了兩年的閉店潮。2024 年，海倫司在一二線城市的門店繼續減少。
《新品略财經》關注到，深圳龍華某購物中心就曾開了一家海倫司，只是經營一年多時間就悄然倒閉。
海倫司門店減少，直接原因是被年輕人抛棄了，年輕人不再像以前那樣經常去海倫司買醉，買微醺。
背後的一個關鍵原因是近些年來，整個酒業行業都受到了消費大環境的影響，海倫司自然無法幸免。
很多年輕人，消費本來就很摳門，現在越來越摳門，消費越來越理性，減少了很多非必要的日常生活消費，其中當然包括去海倫司小酌一杯。
03 海倫司的微醺新故事不好講，但不得不講
面對當前的經營現狀，海倫司還能向市場講出新故事嗎？
在《新品略财經》看來，在當前的消費大環境下，海倫司的新故事不好講，但又不得不講出新故事。
小酒館行業競争激烈，雖然海倫司有很強的頭部品牌效應，但實際上海倫司也同樣受到明顯影響。
據中國連鎖經營協會數據，2024 年小酒館行業閉店率攀升，頭部企業平均坪效下降，海倫司自然無法躲過行業周期。
《新品略财經》關注到，不僅是海倫司這樣的頭部品牌門店關店不少，在深圳、東莞等地區，一些中小連鎖品牌小酒館，特别是個體小酒館和網紅小酒館關閉得更多。
從短期看，海倫司會受到行業競争加劇、酒業消費疲軟，特别是年輕人減少酒水消費等因素的影響。
年輕人消費喜新厭舊，海倫司雖然有不錯的影響力，但也會失去新鮮感，年輕消費者會被一些新的小酒館吸引走，海倫司肯定有壓力。
當然在另一面，海倫司真正的挑戰還是在企業内部經營及戰略轉型上。
海倫司前些年走的是直營模式，重資產經營，近兩年開始轉向，由直營轉向為加盟模式，但已經錯過了小酒館招商加盟的紅利期。
現在海倫司主推加盟，其直營門店關閉，導致其直營業務收入下降，加盟門店增多，特許經營業務收入已經出現增長，是一個積極信号。
截至 2025 年 3 月 18 日，海倫司門店網絡總數已由 2023 年的 479 家增長至 579 家。
毫無疑問，對于海倫司來説，未來應該兩條腿走路，而且都要走穩。
一條腿就是進一步優化直營門店，關閉不盈利的門店，做好一二線城市和核心區網域市場的經營，這是一大業務基本盤。
據界面新聞報道，記者日前走訪海倫司在北京的多家店面，海倫司部分門店上座率良好，氛圍依舊熱鬧。
另一條腿是加速招商加盟，這海倫司的另一個突破口，在當前消費行業加速下沉的大背景下，海倫司加速市場下沉，或許能講出新故事。數據也顯示，海倫司在 2024 年三線及以下城市門店有所增加。
更難的是，海倫司面臨商業模式更新問題，其護城河并不深。比如酒類營銷專家蔡學飛将海倫司的問題總結為同質化、產品單一、易被模仿。
雖然海倫司面臨經營困境和轉型挑戰，但依然是行業頭部品牌，有品牌優勢、規模門店等優勢。
看未來，小酒館賽道依然前景可期，錢景也很可期。據艾媒咨詢數據，2023 年，中國小酒館行業市場規模達 1487.8 億元，預計 2027 年将突破 1800 億元。
總而言之，當前的海倫司面臨不少經營挑戰和受到消費環境的影響，更重要的是，海倫司需要講出新故事，才能吸引更多年輕人去微醺。
