今天小編分享的财經經驗：大摩押注“特朗普交易”卷土重來：這一美債交易策略頗具吸引力……，歡迎閲讀。
财聯社 7 月 1 日訊（編輯 黃君芝）摩根士丹利（Morgan Stanley）日前表示，特朗普赢得總統大選的可能性越來越大，這使得收益率曲線趨陡成為一個有吸引力的押注，因為在這種情況下，經濟增長可能會放緩，通脹可能會加速。
在談及有關 " 特朗普交易 " 的押注時，包括 Matthew Hornbach 和 Guneet dingra 在内的大摩策略師在最新報告中寫道，從上周的美國大選首次辯論情況來看，特朗普勝選的可能性增加了，這将使人們更加關注這位前總統的移民和關税政策。
據了解，最初的 " 特朗普交易 " 得名于他在 2016 年總統大選中獲勝後，美國股市、國債收益率和美元同時飙升。
" 自辯論以來，特朗普總統戰勝拜登總統的可能性出現了明顯的相對變化。可能性的急劇轉變有利于特朗普總統，這可能是一種獨特的催化劑，讓曲線變陡變得有吸引力。" 他們寫道。
與此同時，債券交易員正準備迎接類似的結果，兩年期和 10 年期美債收益率的倒挂幅度，在上周以 1 月份以來最快的速度收窄。
押注的重新調整可能會使美國國債市場的前景復雜化。由于特朗普發誓要驅逐無證移民，并加大了提高關税的威脅，交易員們正在消化經濟增長放緩和通脹加速的風險。
大摩策略師寫道，" 市場現在必須應對移民和關税政策發生變化的可能性越來越大。美國經濟增長已經在降温，這使得市場更有可能消化美聯儲降息的影響。而在對赤字日益關注的背景下，共和黨獲勝的可能性增大可能會給長期美債收益率帶來上行風險。"
據悉，特朗普的關鍵經濟計劃之一是承諾将其 2017 年的減税政策永久化。據美國智庫 " 負責任預算委員會 "（Committee for a Responsible Budget）預計，此舉将在未來 10 年耗資 4 萬億美元。" 老債王 " 格羅斯此前曾警告稱，假如特朗普重返白宮，将加劇美國不斷擴大的赤字。
有鑑于此，大摩策略師們建議押注兩年期和 10 年期美國國債收益率曲線将趨陡。上周總統辯論的結果引發了分析人士對 " 特朗普交易 " 的一系列議論。巴克萊銀行則建議投資者在美債市場做好通脹對衝。
野村證券的分析師 Naokazu Koshimizu 認為，特朗普政府傾向于财政擴張和弱勢美元。這一點，再加上對鴿派美聯儲主席的偏好，将導致美國收益率曲線更加陡峭。
他在周一發布的最新報告中寫道，" 如果特朗普政府單獨征收額外關税，将很難覆蓋财政擴張，發行更多債券的可能性将增加。而如果通脹卷土重來，美聯儲的政策利率将保持在高位，預計利息支付的增加将導致更大的财政赤字。"
