中信證券：短期白馬風格或因補漲修復而階段性占優

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36 氪獲悉，中信證券指出，展望 2025 年，我們預計市場風格主導将由個人投資者逐步切換至機構投資者，ETF 将成為重要的配置工具。我們認為，ETF 組合的構建應主要取決于對風格輪動擇時的判斷。我們認為，短期來看，中央政治局會議和中央經濟工作兩大會議将再次确認政策拐點，有望提振機構投資者的風險偏好，白馬風格或因補漲修復而階段性占優。但大周期環境下，目前尚不能滿足白馬股持續占優的條件，需繼續觀察價格信号和政策落地。