今天小編分享的财經經驗：3000億攜程，“躺賺”172億，歡迎閲讀。
文 | 異觀财經，作者 | 天譴冥王
2024 年，無論是美股市場還是港股市場，攜程的表現都非常亮眼。
2024 年，攜程以 35.67 美元開盤，最終收于 68.66 美元，漲幅高達 90.67%。截至 2024 年末，攜程的市值超越了百度，并直追京東。
2023 年，疫情陰霾褪，攜程業務復蘇。2024 年，攜程各項業務實現強勁增長，公司大賺特賺，2024 全年淨利潤高達 172.27 億元。
那麼，攜程 " 躺賺 " 的日子是否能持續呢？
賺錢機器，攜程集團！
特殊時期過去後，受益于政策紅利和人們出行需求持續釋放，攜程各項業務在 2023 年復蘇，2024 年業務實現強勁增長，淨利潤更是持續實現大幅增長，堪稱一台 " 賺錢機器 "。
為什麼説攜程是一台賺錢機器？
" 口罩 " 期間，攜程集團的各項業務幾乎 " 停擺 "，進而導致公司 2020 年和 2021 年持續虧損，虧損最嚴重的 2020 年，攜程集團淨虧損達到 32.69 億元。
攜程 2023 年第一季度淨賺 33.74 億元，一個季度把 2020 全年虧損的錢給賺了回來。
2022 年，攜程集團全年淨利潤 13.68 億元。2023 年全年淨利潤 100.02 億元，相比 2022 全年淨利潤翻了 6 倍之多！
到了 2024 年，攜程集團淨利潤更是高達 172.27 億元，同比增長 72%。2024年前三個季度，攜程集團單季淨利潤分别為 43.25 億元、38.88 億元和 68.23 億元，分别是 2022 全年淨利潤的 3.2 倍、2.8 倍和 5 倍！2024 年三季度 150 億元的淨利潤，超過 2023 年全年。
把時間線拉長，疫情之前攜程集團 2019 年淨利潤 69.98 億元，2024 年淨利潤 172.27 億元，五年時間，攜程不僅把 " 失去的三年 " 找了回來，2024 年淨利潤相比 2019 年風濕翻了 2.5 倍。
由此看來，稱攜程集團為 " 賺錢機器 " 并不為過。
攜程 " 躺賺 " 的日子能長久嗎？
2024 年四季度，攜程集團 " 大賺特賺 " 的日子似乎按下了暫停鍵。
數據顯示，攜程集團 2024 年四季度淨利潤為 21.91 億元，較三季度 68.23 億元，下降 68%。财報發布後，攜程集團美股周二開盤後一度下跌 14%，創 2022 年 10 月以來最大盤中跌幅。
攜程股價大跌背後，與業績疲軟、營收放緩有直接關系。
财報顯示，攜程 2024 年四季度營收 127.68 億元，較上一季度的 159 億元，下滑 19.7%。其中為攜程貢獻近八成收入住宿預訂和交通票務業務，呈現了不同的下滑。住宿預訂下滑 23.9%，從上一季度 68.02 億元降至 51.78 億元；交通票務環比下滑 15.4%，從上一季度的 56.5 億元降至 47.8 億元。
同時，攜程集團的盈利能力也在變弱。通常情況下，公司的毛利率越高，説明該公司的盈利能力越強，企業的利潤也就越大。四季度，攜程集團毛利率從上一季度的 82.2%，下降至 79.1%，下降了 3.1 個百分點，這也是 2023 年以來，毛利率首次低于 80%。
值得關注的是，四季度攜程集團營銷開支同比增速超過營收增速。财報顯示，攜程四季度營銷費用為 33.7 億元，同比增長 44.6%，明顯高于 22.9% 的營收同比增速。報告期内，攜程研發費用和管理費用也同比增長 16.5% 和 19%，明顯高于二、三季度的增速。
受毛利率下降和費用率上漲影響，四季度攜程經營利潤率下降三個百分點至 18.1%，經營利潤僅增長 5% 至 23 億元，增收不增利，引發市場對攜程未來盈利能力的擔憂。
攜程還有沒有增長潛力？
當國内需求趨于平緩，出境遊和金融業務或許會成為攜程未來新的增長點。
攜程在财報中披露，2024 年四季度國際各項業務呈現快速增長态勢。出境酒店和機票預訂全面超過 2019 年疫情前同期的 120% 水平；國際 OTA 平台酒店和機票預訂同比增長超 70%；入境旅遊預訂同比增長超 100%。
需要指出的是，攜程集團海外業務在高增長的同時，其在海外業務拓展，在受地緣政治影響的同時，還面臨強勁的競争對手，想要保持海外業務的高速增長，需要持續投入較高費用，勢必會壓縮利潤，因此短期内很難實現利潤的大幅增長。
從披露的财報不難看出，包含金融業務在内的其他業務板塊在四季同比增速最快。四季度同比增長 24.9% 至 12.38 億元，在總收入中的占比，從上一季度的 7.8% 提升至 9.7%，提升 1.9 個百分點。
近年來，攜程金融的業務規模呈現出爆發式增長。據業内人士預測，2024 年攜程金融全年促成放款總規模或将達到 1000 億元 +。
攜程金融助貸業務對外合作的主要模式是風險共擔利潤共享的分潤模式、API 導流模式。助貸產品方面，攜程金融平台運營的信貸品牌有信用貸、拿去花、借錢優選、抵押貸、生意人貸。
數據顯示，攜程小貸近四年總資產和利潤規模都在增長，2024 年前 9 個月，攜程小貸累計營業收入 3.2 億元，實現淨利潤 0.5 億元；資產總額增至 68 億元。目前攜程金融貢獻的收入和利潤相對占比較小，但金融業務未來潛力巨大，大有可為，從目前已上市的金融科技公司的業績也能探知一二：
樂信，2024 年前三個季度利潤分别為 2.82 億元、3.07 億元、4.09 億元，環比增長分别為 9%、33.2%。
信也科技，2024 年前三個季度淨利潤分别為 5.32 億元、5.51 億元 6.24 億元，環比增長 3.6%、13.2%。
奇富科技，2024 年前三個季度淨利潤分别為 11.6 億元、13.77 億元、17.99 億元，環比增長 18.7%、30.6%。
