今天小編分享的财經經驗：衞龍辣條真賣不動了，歡迎閲讀。
當辣條價格貴過豬肉，對于衞龍美味來説，意味着什麼？
2023 年，公司再次提高調味面制品（辣條）銷售價格，馬上遭遇市場反噬，產品銷量和收入雙雙下降。受大幅提價的影響，最近兩年，衞龍辣條已累計少賣了 7 萬噸。
劉氏兄弟靠辣條起家，如今這包小小的辣條，卻成了他們的心痛之處。好在蔬菜制品業務慢慢走上正軌，已逐漸撐起了衞龍的半邊天。
兩年少賣近 7 萬噸
上周四晚間，衞龍美味（09985.HK）披露的 2023 年業績頗為吸睛，公司實現營業收入、歸母淨利潤分别為 48.72 億元、8.80 億元，同比分别增長 5.2% 和 481.9%。經調整後淨利潤為 9.7 億元，同比增長 6.3%。
公司解釋，新興渠道收入增長、產品平均售價提升、原材料價格下降以及成本管理等，對業績產生了積極影響，整體毛利率 47.68%，較上年增加 5.38 個百分點。
為此，公司慷慨地拿出合計約 7.76 億元派息，總派息率近 90%，大部分将流進實控人劉衞平、劉福平兄弟的腰包。
衞龍飄紅的業績背後，卻是當家產品辣條的失寵。
去年全年，公司調味面制品（辣條）收入 25.49 億元、銷量 12.44 萬噸，同比分别下降 6.25% 和 17.4%。
導致這一結果的一個重要原因，就是漲價。
2023 年，公司調味面制品（辣條）銷售單價較上年上漲 13.26% 至 20.15 元 /kg。要知道，去年全國 2.5-3.5cm 膘厚白條豬肉批發市場成交均價才 19.07 元，辣條比肉還貴。
一漲價，銷量就下降，這在衞龍幾成定律。2022 年，公司将調味面制品銷售單價上調 19.87%，銷量就同比下降 22.21%，較上年少賣了 4.3 萬噸。
產品銷量的下滑，已嚴重影響生產端的效率。2023 年，公司調味面制品的產能利用率已低至 48.3%。
3 月 22 日，衞龍辣條漲價、銷量下滑的話題，衝上微博熱搜。同日，二級市場反應強烈，衞龍美味開盤即下跌，盤中最高跌幅 4.66%，全天報收 5.68 港元，跌 2.07%，總市值 133.55 億港元。
第二曲線逐漸成型
東邊不亮西邊亮，衞龍辣條增不動了，旗下蔬菜制品業務接過了接力棒。
2023 年，公司蔬菜制品業務收入 21.19 億元，較上年增長 25.1%，營收貢獻率已達 43.5%。
蔬菜制品是衞龍近年精心培育的業務板塊，主要產品包括風吹海帶、小魔女，以及魔芋爽等。
對于這個新的業務板塊，衞龍采取了不同的市場策略。去年，公司辣條價格一路上漲，蔬菜制品卻在降價。2023 年，其銷售單價為 29.6 元 /kg，同比下降 4.82%，銷量從上年的 5.45 萬噸增至 7.15 萬噸，足足多賣了 1.7 萬噸。
相比辣條產品，蔬菜制品的生產原材料更寬泛，可選擇性強，同時產品閱聽人面也更廣，得以成為公司第二曲線。
數據顯示，2019 年 -2022 年，公司蔬菜制品收入分别為 6.65 億元、11.68 億元、16.64 億元、16.93 億元，分别占各期公司總收入的 19.6%、28.3%、34.7% 和 36.6%。同期，收入增速分别為 75.64%、42.47%、1.74% 和 25.16%。
蔬菜制品已逐漸頂起衞龍美味的半邊天，説明公司已逐漸擺脱對辣條的單一依賴。
或許你已經發現了，衞龍在小區電梯、互聯網等各種廣告媒介中，蔬菜、豆制品廣告頻繁出現，辣條反而少了許多。
從辣味到美味
辣條產品味濃、耐嚼和便宜，曾是 80、90 兩代人最喜愛的零食之一。衞龍靠着這一產品，成為辣味休閒食品市場裏的頭牌。
以 2021 年的零售額計，衞龍美味在中國所有辣味休閒食品企業中排名第一，市場份額 6.2%，為第二大企業的 3.9 倍。
不過，單靠辣條這一大單品，不足以讓衞龍高枕無憂。畢竟，該產品的市場空間有限、門檻低，各大零食品牌均有布局，還有專業選手麻辣王子等，對衞龍的地位虎視眈眈。
過去的幾年的數據，已可説明衞龍美味已陷入增長瓶頸。
2019 年至 2022 年，公司收入規模分别為 33.85 億元、41.20 億元、48.00 億元和 46.32 億元，同比增速 23.01%、21.73%、16.50% 和 -3.50%。同期，歸母淨利潤增速分别為 38.18%、24.41%、0.97% 和 -81.70%。去年經營狀況雖有所好轉，但仍不容樂觀。
在衞龍上市途中，外界就對公司的成長性表示擔憂，在非辣條業務上能否創新和突破，是公司實現可持續性發展的關鍵。
對于衞龍來説，能做的就是依托辣條生產線、供應鏈等，在口味和品類上進行拓展。
近年公司推新品的動作頻繁，先後推出魔芋爽、風吃海帶、78 滷蛋以及小魔女素毛肚等產品，改善了產品結構。特别是魔芋爽，已成為繼大面筋之後，又一個大單品。
由單一的辣條到蔬菜制品和豆制品等，衞龍正從辣條逐漸向辣味乃至美味領網域拓展。2024 年 1 月 17 日起，公司證券簡稱由 " 衞龍 " 正式更名為 " 衞龍美味 "，正是為了體現公司業務的變化。
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