今天小編分享的财經經驗：油價跌破70美元，能源股仍有機會，歡迎閲讀。
本文來自微信公眾号：巴倫中文，作者：巴倫周刊，編輯：郭力群，題圖來自：AI 生成
周三（9 月 4 日），紐約商品交易所 10 月交割的西得克薩斯中質原油（WTI）期貨結算價自 2023 年 12 月 12 日以來首次跌破 70 美元，至每桶 69.20 美元，11 月交割的布倫特原油期貨結算價下跌 1.05 美元，至每桶 72.70 美元，創下 52 周新低。
從需求面看，疲軟的美國制造業數據和中國能源需求可能減弱引發的擔憂，導致原油遭到大規模抛售。從供應面看，油價承壓也和導致利比亞關閉原油生產和出口的政治僵局有望化解的報道、以及歐佩克計劃在第四季度增產有關。
Pepperstone 研究負責人克裏斯 · 韋斯頓（Chris Weston）評論説：" 全球經濟增長擔憂再加上關于供應增加的報道，進一步給已經很脆弱的原油市場帶來衝擊。"
這些因素給能源股的回報率造成了拖累，過去 12 個月，能源股 ETF Energy Select Sector SPDR （XLE）的淨資產價值（NAV）下降了 1.9%，是同期跟蹤标普 500 指數 11 個板塊的 ETF 中唯一一只出現虧損的 ETF，相比之下，标普 500 指數同期上漲了 22%。
不過，能源股的糟糕表現給追逐高股息的投資者帶來了一個機會。
今年美國股市的上漲導致大部分股票的股息率有所下降，這是由于股價的上漲速度快于派息速度。目前标普 500 指數的股息率為 1.3%，低于一年前的 1.6%。
在能源生產商的股價停滞不前的情況下，能源成為标普 500 指數中股息率最高的板塊，Energy Select Sector SPDR 的股息率為 3.3%，高于房地產和公用事業等傳統高股息股，這二者的股息率分别為 3.1% 和 2.9%。
此外，美聯儲降息也會進一步提升能源板塊股息率的吸引力。目前投資者仍然可以通過現金獲得 5% 或更高的收益率，不過，當短期利率下降時，投資者将很難繼續獲得這樣的收益率，降息後，資金可能會湧向中期債券和高股息股等其他投資标的。
不過，和油價一樣，能源股股息的波動性有時候也很高。Wolfe Research 策略師克裏斯 · 塞涅克（Chris Senyek）説：" 當能源公司賺了很多錢的時候，它們會大幅增加股息，當價格下跌時，它們會削減股息。"
這一現象可以從 " 股息貴族 "，即那些擁有長期派息及增加股息記錄的公司在基金中的權重看出來。晨星（Morningstar）數據顯示，" 股息貴族 "ETF ProShares S&P 500 Dividend Aristocrats （NOBL）中能源股所占權重不到 3%，而其他專門投資大盤價值股的 ETF 中能源股所占權重約為 8%。
不過，能源板塊中仍有幾只藍籌股脱穎而出。埃克森美孚（XOM）是其中之一，在能源股表現普遍低迷的情況下，今年迄今為止埃克森美孚逆勢上漲了 12%，股價上漲是因為該公司在二疊紀盆地和圭亞那近海盆地的產量遙遙領先，第二季度利潤實現增長。股價上漲後，埃克森美孚的市盈率仍然僅為 13 倍，股息率為 3.3%。
2023 年 10 月，埃克森美孚将股息從 91 美分上調至 95 美分，雖然目前油市低迷，但今年秋季埃克森美孚極有可能再次上調股息。根據埃克森美孚官網數據，該公司已連續 41 年上調股息，平均每年上調 5.8%。新冠疫情期間，為了繼續派發股息，埃克森美孚甚至暫停了對員工退休計劃的供款。
另外一只脱穎而出的藍籌股是雪佛龍（CVX）。今年迄今為止雪佛龍下跌了 4.7%，股票表現不如埃克森美孚，由于煉油業務利潤率較低，雪佛龍第二季度利潤低于分析師預期。
與此同時，雪佛龍以 530 億美元收購赫斯（Hess）的計劃被擱置，原因和埃克森美孚有關。雪佛龍收購赫斯是為了獲得圭亞那的重要石油資產，但埃克森美孚以自己享有優先購買權為由讓這筆交易進入了仲裁程式，交易最終可能會被扼殺。
股價因為這些利空因素下跌後，投資者現在可以以 12 倍市盈率買入雪佛龍（相比之下，其他能源股的平均市盈率為 14 倍），股息率為 4.4%。和埃克森美孚一樣，雪佛龍已經證明其派息能力經得住各種市況的考驗。今年 2 月，雪佛龍将股息上調了 8%，至 1.63 美元，這是該公司連續第 37 年上調股息。
