今天小編分享的财經經驗：温州一家公司，2美元拿下一座千萬噸資源量的礦？貸款償還方式有玄機……公司創始人是“礦六代”，曾表示“挖礦要靠腦子”，歡迎閲讀。
近日，一場 " 點石成金 " 的 " 魔法 " 上演，" 中國礦山服務第一股 " 不僅花 1 美元收購銅礦 80% 股權，還用另外 1 美元買下了 8.57 億美元債權。這是什麼情況？
1 月 21 日，金誠信礦業管理股份有限公司（603979.SH，以下簡稱 " 金誠信 "）公告，公司拟新設境外全資子公司以 1 美元購 Konnoco ( B ) Inc.（以下簡稱 KBI）持有的 Lubambe Copper Mine Limited ( "LCML"，标的公司 ) 之 80% 股權，并以 1 美元收購 Lubambe Copper Holdings Limited（以下簡稱 LCHL）向 LCML 提供的約 8.57 億美元貸款所形成的債權。
據了解，LCHL 是一家根據開曼群島法律注冊的實體。KBI 是一家根據巴巴多斯共和國法律注冊的實體。EMR 通過 LCHL 及 KBI 擁有标的公司 80% 的權益。EMR 是一家專注于礦山資源的專業私募股權公司，擁有約 50 億美元的資產管理規模，其戰略是投資銅、黃金、焦煤和鉀肥等資源。
主要交易方的基本情況
金誠信提到，LCML 的核心資產為非洲尚比亞 Lubambe 銅礦。本次交易若順利完成，公司将擁有 Lubambe 銅礦 80% 的權益。
據了解，Lubambe 銅礦位于尚比亞銅帶省孔科拉盆地，周邊有金森達、謙比希等 30 多個銅礦，其采礦權有效期至 2033 年 4 月 28 日，礦權面積 5813.0365 公頃。根據交易對方提供的資源模型，截至 2023 年 9 月 30 日，Lubambe 銅礦資源量（探明 + 控制 + 推斷）為 8660 萬噸，預計可實現項目年均銅精礦產量 7.75 萬噸。
該礦山設計規模為 250 萬噸 / 年，但由于多方面原因，礦山一直無法達產， 同時由于基金可投資及持有的時間限制，賣方選擇退出該項目。金誠信對此表示樂觀，認為該銅礦在采礦及選礦方案方面有改進空間，拟在收購後，以穩定、正常生產為前提，對 Lubambe 銅礦的開采方案、選礦廠產能、選礦指标等方面進行優化。
換句話説，若上述交易完成，金誠信只用了 1 美元就能拿下這座銅礦 80% 的股權。同時，又用 1 美元的價格獲得了 LCHL 對 LCML 約 8.57 億美元的債權。對金誠信而言，這筆交易明面上似乎穩賺不虧。
但 " 一分錢一分貨 "。從金誠信披露的财務指标看，标的公司持續經營能力較差，連年虧損，且嚴重資不抵債。為了維持 Lubambe 銅礦正常運營，金誠信還要另外投入一大筆現金。
另據貝殼财經 1 月 25 日報道，金誠信方面回應記者表示，公司計劃後續對銅礦進行技改以盡快實現達產，并獲得盈利。雖然名義對價僅 2 美元，但據公告金誠信作為買方另與賣方做了貸款安排，還款條件将與 2027 年後的銅價挂鈎。有大宗商品從業者向貝殼财經記者表示，這一操作基本上就是在對賭銅價。
2 美元背後：銅價是交易關鍵
1 美元 +1 美元真的就能輕松拿下一座銅礦的控制權及約合 61 億元人民币的債權嗎？
事實上 "2 美元 " 交易的背後并非那麼簡單。從公告來看，金誠信在此次交易中嵌入了 " 對賭與借貸 " 條款。
公告顯示，在部分約定的先決條件滿足的前提下，LCHL 将向買方 ( 即金誠信新設子公司 ) 提供 4050 萬美元貸款，然後，該筆資金将由買方通過貸款的方式提供至 LCML，用于償還 LCML 已有的第三方優先級商業貸款。
需要注意的是，該項貸款将根據雙方籤署的還款協定約定進行償還，相關條件未達到，則買方無需向賣方歸還本項貸款。
同時，根據雙方還款協定，是否償還貸款、償還貸款的比例不僅與 LCML 的業績相關，還取決于屆時銅價的上漲空間。如果 LME 現貨結算價漲得多，金誠信子公司還需要多還錢。還款協定約定具體條件如下：
金誠信指出，本次交易涉及的款項支付，将根據協定約定分階段逐步支付，短期内不會對公司造成較大的資金壓力。
金誠信是什麼來頭？
公開信息顯示，金誠信創立于 1997 年，2000 年開始承接我國在海外第一個大型有色金屬項目——中色非洲礦業有限公司尚比亞謙比希項目的礦山工程建設和采礦運營管理業務；2002 年起大舉進軍我國西南礦山市場；2003 年将總部搬遷至北京；2015 年 6 月 30 日在上海證券交易所成功挂牌上市，有 " 中國礦山服務第一股 " 之稱。
金誠信表示，公司是國内較早 " 走出去 " 的礦山開發服務商之一，自 2003 年承接尚比亞 Chambishi 項目礦山開發業務，至今已二十餘年。如今，金誠信已經是一家集有色金屬礦山、黑色金屬礦山和化工礦山工程建設、礦山運營管理、礦山設計與技術研發等業務為一體的專業性管理服務企業。
公司控股股東為是金誠信集團有限公司，直接及間接持有公司股權比例為 40.28%，實際控制人是王先成、王慈成、王友成、王亦成、王意成五名自然人。
金誠信現任董事長王青海，則是王先成之子。
公司擁有碩士及以上學歷 150 餘人，高級職稱人員近 200 人，享受國家政府特殊津貼 6 人，現有中外籍員工 7600 餘人。
1 月 23 日，金誠信發布了 2023 年度業績預增公告，公告顯示，公司 2023 年度歸屬于上市公司股東的淨利潤預計為 9.8 億元到 10.3 億元，較上年同期相比，将增加 3.7 億元到 4.2 億元，同比增加 60.72% 到 68.92% 左右。截至 2023 年三季度末，金誠信資產總計 135.79 億元，其中貨币資金 18.36 億元，負債合計 65.67 億元。對于業績的增長，金誠信表示：一方面來自礦山服務業務規模穩步增長，特别是随着海外礦山服務業務的持續推進，收入逐步兑現；另一方面得益于礦山資源開發業務銅精粉及磷礦石的銷售。
其中，礦山服務為金誠信的營收支柱，占比超過 90%。據貝殼财經，記者了解到，礦山開發服務商處于礦山資源開發行業的上遊，為礦山資源開發企業提供服務。礦山開發服務涵蓋了礦山開發產業鏈的每一個環節，包括礦山地質勘查、設計研究、工程建設、采礦運營、選礦運營等環節和作業工序。
為何選擇收購上述銅礦？翻閲金誠信近年的财報不難發現，公司正努力由主營的礦山開發服務業務向礦山資源開發業務拓展，以期實現 " 礦山開發服務 "、" 資源開發 " 雙輪驅動。
根據金誠信 2023 年半年報，公司已擁有貴州兩岔河礦業磷礦采礦權、剛果（金）Dikulushi 銅礦采礦權、剛果（金）Lonshi 銅礦采礦權及其周邊 7 個探礦權，并參股加拿大 Cordoba 礦業（該公司主要資產為哥倫比亞的 San Matias 銅 - 金 - 銀礦）。随着公司自有礦山資源項目陸續建設及投產，資源開發業務将逐步涵蓋礦山資源的并購、勘探、建設、采礦、選礦、冶煉、產品銷售等業務。
而在資源品種的選擇上，金誠信稱優先選擇銅、金、銀、鉛鋅、磷、钴和稀有金屬等資源。
談及收購 Lubambe 銅礦的影響，金誠信表示，公司多年來為 Lubambe 銅礦提供礦山工程建設及采礦運營管理服務，對該礦山的資源和運營情況有一定的了解，根據可行性研究，項目的後續實施預計能夠取得較好效益，本次收購 Lubambe 銅礦符合公司 " 礦服 + 資源 " 的長期發展規劃。
據貝殼财經，多位分析人士向記者表示，随着中國冶煉產能的擴張，國内銅礦的自身基礎條件以及綠水青山的發展理念使得銅精礦的主要增長來源在海外，中國企業近年來不斷地加快 " 走出去 " 的步伐。
創始人王先成是" 礦六代"
曾表示：挖礦要靠腦子
據浙商雜志報道，金誠信創始人王先成出生在浙江省温州市蒼南縣的礬山鎮，這裏是浙南最悠久的礦山集鎮，其明礬采煉歷史可追溯至宋代，礬山鎮也因藴藏豐富的礬礦而被譽為 " 世界礬都 "。
" 挖礦，已經融進了我們家族世世代代的血液裏。" 據王先成回憶，其家族祖輩六代均從事礦山開采工作，自己的爺爺 9 歲就下井了，父親很小的時候也下井了。
王先成是名副其實的 " 礦六代 "。1974 年，少年王先成曾面臨兩個選擇：一是接父親的班到公路局上班，二是挖礦。他選擇踏上先輩走過的路，來到了蒼南第一高峰鶴頂山的礦上，跟師傅學打 " 石角 "，把石頭打制為成型的花崗岩石材。
彼時，年輕學徒很多，王先成雖然不是力氣最大的那個，卻是最賣力、最愛琢磨的那一個。" 挖礦不能光靠氣力，還要靠腦子，要有技術。"王先成 19 歲時考入長沙有色工業學校，讀了 3 年礦山地質專業。他一邊上學，一邊承包工程，他説自己 " 滿腦子就是礦山了 "。畢業後，王先成和家族成員一同籌資成立了浙江蒼南弘業礦山井巷工程有限公司。" 活幹得漂亮，當時業内開始關注我 "，王先成此前接受媒體采訪時如此表示。
1997 年，王先成和中國黃金的所屬企業共同投資成立了金誠信前身。" 金 " 代表中國黃金總公司，" 誠 " 與 " 成 " 同音，代表王先成。當時工商部門説，公司名稱必需三個字，王先成考慮了一下，説：" 加個信字吧。" 這個字也是其一生奮鬥做事的準則。
剛開始由于公司規模小，沒名氣，招人就成了第一難題。王先成認為人是一家企業的根本，所以公司成立之初，但凡有看中的人才，他就一次次上門去請。" 當時地方小，我和團隊吃飯、辦公都擠在那兒，标書也都是大家一起坐地上讨論和制作出來的。"
1999 年及 2001 年中國黃金先後兩度将所持股權轉讓予王家，金誠信回歸民營企業，王先成擔任董事長。" 我從小就知道跟礦打交道很苦，很難。可是，我的人生目标就是要在礦上做出名堂，從來沒動搖過。" 王先成曾對媒體這樣表示。
編輯|程鵬 杜恒峰
校對 |王月龍
封面圖片來源：截圖
每日經濟新聞綜合公司公告、公司官網、貝殼财經（記者：朱玥怡）、浙商雜志（記者：周明演）、中新經緯
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