今天小編分享的财經經驗：一季度經濟數據有何特點：5.3%增速超預期，居民收入增長跑赢GDP，歡迎閲讀。
本文來源：時代财經 作者：王晨婷
2024 年中國經濟第一份季度成績單公布。初步核算，一季度國内生產總值 296299 億元，同比增長 5.3%，比上年四季度環比增長 1.6%。
這一數據顯著超出市場預期。據時代财經此前梳理，多家機構已經在近期上調預測，把 4.5% 左右的預測值提升到 5% 左右。
國家統計局副局長盛來運表示，從增長、就業、通脹、國際收支這四大宏觀指标來看，一季度經濟運行态勢總體穩定，起步平穩。從下一個階段來看，假日經濟繼續顯示較好效應，經濟會延續恢復向好态勢。
" 一季度 GDP 表現好于預期，但從 3 月數據來看，經濟呈現邊際降温勢頭。如果要穩固經濟回升向好态勢，還需保持逆周期調節力度。展望下一階段，由于去年二季度基數偏低，如果政策效果進一步顯現，則二季度經濟增速有望回升至 5.5% 以上區間。" 民銀國際首席經濟學家温彬對時代财經説。
圖源：圖蟲創意
亮點一：5.3% 增速超出預期
一季度 GDP 同比增長 5.3%，超出市場預期。
" 從經濟增速本身看，這個成果不容易，尤其是考慮到 2023 年一季度同比增長 4.5%，同期基數不低。同時今年一季度 5.3% 的增速，也強于去年全年 5.2% 的增速。" 東吳證券首席宏觀分析師陶川分析稱。
陶川認為，從結構來看，也比較 " 新質 "。" 工業生產和制造業投資是最主要的動力，同比增速相較去年同期分别上漲 3.1 和 2.9 個百分點。今年第一季度的結構基本上勾勒出今年經濟的兩大抓手：出口和制造業投資。"
盛來運在新聞發布會上也指出：" 從核算的角度看，一季度 GDP 增長 5.3% 主要還是工業回升、服務業向好共同帶動的。"
一季度工業增加值增長 6%，比去年同期和四季度都有明顯回升，這主要是因為一系列政策推動下，出口好轉，需求提升。初步測算，工業增長 6% 對 GDP 增長的貢獻率為 37.3%，拉動了将近 2 個點的 GDP 增長。
同時，服務業在一季度占比較大，在春節重要節點的加持下，服務業在去年高基數基礎上繼續回升，尤其是接觸性服務業增長比較快。服務業保持較好發展态勢，對經濟增長貢獻率為 55.7%。加上工業的 37.3%，也就是説，工業和服務業合共對 GDP 增長的貢獻超過 90%。
從實物量指标的增長情況來看，也與 GDP 增長相匹配。一季度，全社會用電量增長 9.6%，工業用電量增長 7.7%，貨運量增長 5.3%，營業性客運量增長 20.5%，港口貨物吞吐量增長 6.1%，均表現良好。
值得注意的是，核算是所有行業增加值的匯總，是一個反映總體情況的指标。
" 從恢復的程度來看，我們發現消費的恢復不如生產，而且中小微企業的恢復不如大企業，所以經濟恢復存在一個明顯的不平衡性。下一步，在繼續加強經濟回升向好基礎的同時，要進一步關注經濟發展的不平衡性，尤其是要關注對中小微企業的發展。" 盛來運表示。
近一年鋼材同比增速及日均產量（圖源：國家統計局官網）
亮點二：工業生產恢復迅速
工業是一季度恢復發展中的一大亮點，全部工業增加值同比增長 6%，比去年一季度提高 3.1 個百分點，比去年四季度加快 0.8 個百分點。
值得關注的是，3 月制造業采購經理人指數（PMI）是 50.8%，比上個月提升 1.7 個百分點，且大中小企業的 PMI 指數都同時位于 50% 的臨界值以上，體現企業信心的增強。
不過，一季度工業生產者出廠價格延續了去年以來走低态勢，全國工業生產者出廠價格指數（PPI）同比下降 2.7%，其中，3 月份同比下降 2.8%。
方正證券首席宏觀經濟學家蘆哲對時代财經説，目前需求端的支撐主要是基建、設備更新以及出口帶來的結構性需求，需求端的拖累主要反映在房地產上下遊價格，供給端的價格拖累則在于新能源、汽車等行業。"PPI 偏弱意味着基建實物工作量回升較慢、出口‘以價換量’仍在持續，需求端的支撐尚不足以對衝供需兩端的拖累。"
" 工業增速比較好跟去年的基數也有一定的關系。從後勢來看，由于支撐工業回升向好的幾個原因在今後一個時期繼續發揮作用，因此判斷工業經濟回升向好的态勢會得以繼續保持。" 盛來運説。
亮點三：居民收入增長跑赢 GDP
一季度，全國居民人均可支配收入 11539 元，同比增長 6.2%。人均可支配收入中位數 9462 元，同比名義增長 6.4%。
其中，城鎮居民人均可支配收入同比增長 5.3%；農村居民人均可支配收入同比增長 7.7%。
居民收入增長跑赢 GDP，意味着經濟增長惠及個體，也能促進更高的消費水平和更廣泛的經濟增長。此外，一季度全國居民人均消費支出比上年同期增長 8.3%，這也説明城鄉居民收入的加速恢復，為消費支出增長、消費意願增強、消費潛力釋放提供了堅實基礎。
不過，温彬認為，居民消費能力仍然偏弱。3 月全國城鎮調查失業率由上月的 5.3% 回落至 5.2%，但外來農業户籍人口調查失業率則由上月的 4.8% 回升至 5.0%。一漲一跌之間，顯示随着生活性服務業景氣度回落，創造就業能力下降，可能會影響居民的消費能力。
但下一階段消費改善仍有基礎，一季度居民城鄉居民消費傾向為 63.3%，達到 2020 年以來同期最高水平，假期期間居民國内旅遊恢復率已經超過疫情前水平。如果居民消費傾向繼續提升，收入增速持續改善，将有利于推動消費增速回升。
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亮點四：社零突破 12 萬億，消費潛力大
從一季度消費數據來看，整體較為平穩，一季度社會消費品零售總額突破 12 萬億元。其中，3 月社會消費品零售總額同比增長 3.1%，除汽車以外的消費品零售額 34968 億元，增長 3.9%。
"3 月社零同比讀數回落主要受出行類的回撤影響。其中汽車銷售‘内卷’顯現依然明顯，3 月零售額同比轉負至 -3.7%，顯著低于 3 月乘聯會公布的 6.2% 的零售銷量。" 陶川對時代财經表示，值得關注的是家電項對社零拉動居前，可能是受 " 以舊換新 " 政策的支撐。
近一年來社會消費品零售總額同比增長情況。（圖源：國家統計局官網）
服務消費的飙漲也是一季度經濟 " 成績單 " 的一大亮點。
一季度服務零售額增長 10%，比商品零售高 6 個百分點。從居民的角度來看，居民的人均服務性消費支出增長 12.7%，較整體消費支出高了 4.4 個百分點。從占比來看，居民服務性消費支出占比 43.3%，比去年同期提高了 1.6 個百分點。
盛來運認為，從未來的情況來看，支持消費的有利條件仍在增多，比如政策上的支持，包括消費品以舊換新的政策會有所影響。此外，各地正積極打造消費品牌，改善消費條件；居民收入在增加、就業在改善，有利于增強消費的能力，消費者信心也在不斷回升。" 但總體而言，加強經濟回升向好的基礎，增強居民消費的能力和信心，是一項長期的任務。"
