今天小編分享的财經經驗：中央經濟工作會議重磅定調，A股跨年行情有啓動的迹象，歡迎閲讀。
12 月 11 日至 12 日，中央經濟工作會議在北京召開。會議要求，明年要堅持穩中求進、以進促穩，守正創新、先立後破，系統集成、協同配合，充實完善政策工具箱，提高宏觀調控的前瞻性、針對性、有效性。要實施更加積極的财政政策和适度寬松的貨币政策，要打好政策 " 組合拳 "。
每經記者 王硯丹 每經編輯 葉峰
中央經濟工作會議 12 月 11 日至 12 日在北京舉行。會議要求，明年要堅持穩中求進、以進促穩，守正創新、先立後破，系統集成、協同配合，充實完善政策工具箱，提高宏觀調控的前瞻性、針對性、有效性。要實施更加積極的财政政策和适度寬松的貨币政策，要打好政策 " 組合拳 "。
中央經濟工作會議的内容，也引發了市場高度關注。
明年或降息 40~60BP、降準 150~250BP
銀河證券首席經濟學家章俊指出，本次中央經濟工作會議意義重大，有八大看點值得關注：
一是明确穩增長任務，穩定預期、激發活力。會議通稿工作總基調之前較為罕見地提出了明年主要的經濟社會發展預期目标，明确提出 " 要保持經濟穩定增長 "，穩增長、穩就業、穩物價放到了更加優先的位置。
二是貨币政策适度寬松，明确降息降準、保持流動性充裕。中央經濟工作會議直接提出 " 适時降息降準 "" 保持流動性寬裕 "，都表明了明年貨币政策将更加給力。我們認為 40~60BP 的降息、150~250BP 的降準值得期待。
三是财政政策更加積極，持續用力、更加給力。會議明确指出，提高财政赤字率、增加超長期特别國債和專項債發行，更加注重惠民生、促消費、增後勁。
四是實施提振消費專項行動，加力擴圍實施 " 兩新 "。促消費是明年擴大内需的主要抓手，消費品以舊換新政策有望全面擴圍擴容，居民消費潛力有望進一步釋放。
五是加強财政與金融配合，多措并舉提高投資收益。中央經濟工作會議創造性提出 " 加強财政與金融配合 "，通過财政貼息、準财政工具、結構性貨币政策、信貸政策協同發力，提高項目投資收益，以政府投資有效帶動社會投資。
六是科技創新引領新質生產力，重點關注人工智能 + 和科技自立自強。會議強調，要加強國家戰略科技力量建設，我們認為，強化基礎研究系統布局、推進關鍵核心技術協同突破瓶頸、加快重大科技基礎設施建設等方向值得期待。
七是推動标志性改革舉措落地，以改革促發展。标志性改革舉措包括：全國統一大市場、财税體制改革、民促法、生育友好型社會、深化投融資相協調的資本市場改革等。
八是穩外貿、穩外資。中國開放的大門只會越開越大，擴大制度型開放、推動服務業開放、推動高質量共建一帶一路走深走實。
積極政策帶來經濟的修復和企業盈利提升，将更好地鞏固牛市的基礎
近期 A 股市場一直處于震蕩，原因之一正是市場等待中央經濟工作會議政策方向落地。從記者了解到的情況來看，中央經濟工作會議的重磅定調，也令市場對牛市信心更堅定、跨年行情到來更樂觀。
德邦證券認為，2025 年經濟增長目标大概率仍在 5% 左右。經濟增長仍然面臨一定壓力，需要 " 以進促穩 "，争取更高的增長速度和發展規模來保障經濟穩定和實現通脹等各項目标。外部壓力也可能是政策進一步加碼空間的催化，預計我國會更加注重内部經濟的穩定和增長，在這方面或有充足的政策儲備。後續政策節奏或是動态校準、逐步加力。在階段性的 " 強預期、弱現實 " 基礎上，後續大概率是現實逐步向預期靠攏。
此外，德邦證券認為，2025 年寬貨币可期，降準、降息空間依然充足，基礎貨币投放力度或将加大。在寬貨币的基礎上，寬信用還需要政策協同配合，特别是積極的财政政策有效創造增量需求。财政發揮中央 + 地方、預算内 + 預算外多方面積極性，如在預算外，" 幹字當頭 " 指向預算外主體發揮積極性，央國企及地方平台等積極性有望提升，進而指向信用債淨融資有望增加，政策行擴表也可期待。
如何理解超常規逆周期調節政策？德邦證券認為，其一是新工具，類似 924 會議以來的政策措施，重在運用一系列新工具來解決現階段問題。其二是新空間，潛在的新制度設計可以發揮積極作用。其三是新變量，價格因素和預期變化或将被納入宏觀考核之中，逆周期政策也會從這兩個方向加以把握
創金合信基金首席經濟學家魏鳳春指出，從中央經濟工作會議内容來看，資本市場成為政策的着力點，意味着他将在經濟復蘇和產業轉型以及居民生活質量提升等全方位上發揮重要作用。外部衝擊下，中央經濟工作會議确定的超常規的操作将會改變風險資產定價的預期。适度寬松的貨币政策預期下的降準降息，結合近期化債的影響，帶來無風險收益率會下降，風險溢價也在下降，風險資產估值提升。積極政策帶來經濟的修復和企業盈利的提升，這将更好地鞏固牛市的基礎。不僅如此，現代產業體系的建立對于主導產業的形成和布局具有明确的指導作用。
魏鳳春同時表示，我們始終看好新質生產力框架下的技術、要素、需求以及政策四因素合力推升下的板塊，硬科技将會優于軟科技。經濟弱復蘇，消費者的需求變化對消費模式以及消費和生產產業鏈的倒逼會帶來新的投資機會，這是市場交易成本和企業内部組織成本的博弈，這一塊投資者關注較少。另一個值得關注的點在于企業的勝者為王，持續的競争最終成就了偉大的企業。
而對于市場近期震蕩，魏鳳春指出，股市先受益于無風險收益率的走低，再受益于利潤的修復，二者不會是無縫銜接，中間或會進行一定程度的調整。但在政府可能推出平準基金的情況下，調整幅度應該不會太大。從市場預期的政策用力點看，消費板塊等已經開始發力，跨年行情有啓動的迹象。
