今天小編分享的财經經驗：都有人開始押注美聯儲加息了？美國10年期國債收益率“九連漲”！，歡迎閲讀。
财聯社 12 月 20 日訊（編輯 潇湘）在美聯儲鷹派降息并預計明年會放慢寬松步伐後，一些美債市場的抛售紀錄被進一步打破：基準十年期美債收益率周四迎來了 " 九連漲 "，而收益率曲線則達到了約 30 個月以來最為陡峭的水平。
周四各期限美債收益率間的分化其實頗為明顯：短債收益率下行，而長債收益率則大漲。截止紐約時段尾盤，2 年期美債收益率跌 4 個基點報 4.329%，5 年期美債收益率漲 1.6 個基點報 4.431%，10 年期美債收益率漲 4.6 個基點報 4.569%，30 年期美債收益率漲 6.2 個基點報 4.74%。
收益率的這種分化導致兩年期美債收益率一度比 10 年期美債收益率低出了将近 27 個基點，這是自 2022 年以來這條最常被提及的美債收益率曲線最為陡峭的水平。
在美聯儲近幾個月将政策利率整整下調了 100 個基點之後，鑑于通脹反彈和經濟復蘇可能令美聯儲明年降息進程受阻，投資者不願持有期限更長的國債，從而導致了所謂的曲線陡峭化。
美聯儲本周将聯邦基金利率目标區間再度下調了 25 個基點，至 4.25%-4.50%。但聯儲主席鮑威爾表示，借貸成本進一步下調取決于未來抗通脹的進展。美聯儲周三還公布了其最新利率 " 點陣圖 "，顯示決策者預計到 2025 年底只會有兩次各 25 個基點的降息。這比他們 9 月時預計的明年降息幅度減少了一半。
值得一提的是，在本周美聯儲決議結束後，一些期權交易員甚至将注意力轉向了美聯儲明年某個時候啓動加息周期的可能性。
與有擔保隔夜融資利率 ( SOFR ) 相關的期權市場走勢反映市場預期 2025 年末貨币政策将急劇轉鷹，盡管美聯儲主席鮑威爾在本周新聞發布會上曾表示，明年加息是 " 不太可能出現的結果 "。
BMO 資本市場美國利率策略主管 Ian Lyngen 表示，較長期國債走弱是由于美聯儲的鷹派态度，以及國債擴容壓力等因素所致，曲線趨陡的趨勢在 2024 年結束前仍有很長一段路要走。
不少債券投資者目前還關注于美國候任總統特朗普的税改政策能否提振經濟和推高通脹，預算赤字或進一步惡化。
考慮到未來赤字前景、美聯儲降息前景受挫以及特朗普政府政策的不确定性，資產管理公司更傾向于持有短期美國國債，這給收益率曲線變陡提供了助力。不少分析師指出，收益率曲線趨陡反映了長債市場的悲觀情緒，預期明年通脹将再度抬頭，包括美國财政赤字不斷擴大，将不得不通過發行更多公債來填補赤字。
整體而言，有着 " 全球資產定價之錨 " 之稱的 10 年期美國國債收益率目前已從 9 月中旬 3.60% 的低點穩步走高。尤其是自上周初以來，10 年期美債收益率已經連續九個交易日上漲，而上一次該期限收益率出現十連漲，則還要追溯到 1978 年。
Creative Planning 首席市場策略師 Charlie Bilello 指出，目前距離美聯儲首次降息已過去 3 個月，但 10 年期國債收益率卻大漲了約 86 個基點。這與之前的降息周期開始時的表現截然不同，當時 10 年期美債收益率要麼走低，要麼基本保持不變。
Bilello 表示，債券市場是在對美聯儲説些什麼呢？答案有兩點：
a ) 你可能已經擺脱了通貨膨脹，但通貨膨脹并沒有擺脱你，b ) 回到過去的寬松貨币政策之路并不容易。
在經濟數據方面，美國商務部周五将公布美國 11 月 PCE 物價指數，值得投資者密切留意。業内調查的預估中值顯示，11 月美國整體和核心 PCE 物價指數環比都上漲 0.2%，同比漲幅則料分别為 2.5% 和 2.9%。
