今天小編分享的财經經驗：暴跌97%！萬泰生物，跌落神壇！，歡迎閲讀。
進入 2024 年，萬泰生物的日子并沒有好過起來，反而變得更糟了。
2024 年前三季度，它的營收 19.48 億元、歸母淨利潤 2.67 億元、扣非淨利潤 4099.6 萬元，各同比下降了 60.79%、85.25% 和 97.55%。
事實上，此前 2023 年，萬泰營收就已腰斬，淨利降幅超過 7 成。
這是一個極為不好的迹象，公司營收、淨利降幅在擴大。
如若單季度來看，24Q3，它的歸母淨利潤僅有 616.86 萬元，同比暴降 94.18%；更能反映公司主營的扣非淨利潤更是步入虧損，一把虧了 2252.46 萬元。
這是公司淨利同比第 8 個季度發生下滑。
代價是慘痛的。
萬泰股價由 2021 年 8 月 3 日 145.32 元 / 股一路跌至 2023 年 10 月 26 日 39.95 元 / 股，區間最大跌幅 72.51%。
截至目前，公司市值 913 億元，僅為巅峰時期（2021.8.5,1790 億元）的 51.02%。
曾經的 " 二價 HPV 茅 " 究竟怎麼了？
" 内卷 "
萬泰的危局，還得從沃澤惠的上市説起。
這款由沃森旗下控股公司上海澤潤研發的雙價 HPV 疫苗于 2022 年 3 月獲批上市，較之萬泰馨可寧 ® 要晚 27 個月。
兩個月後，沃澤惠進入市場就直接掀起了價格戰：
以 246 元 / 支的單價得標南京政府采購，馨可寧 ® 保持原有價格（329 元 / 支）得標量就要少很多。
這一價格戰中，沃澤惠較之馨可寧 ® 要便宜 1/4 多（25.23%）。
到了 2022 年 8 月底，由默沙東研發的全球唯一一款九價 HPV 在國内擴齡，其适用人群從以往 16-26 歲女性拓展到 9-45 歲女性。
國產二價 HPV 疫苗覆蓋低年齡段人群的優勢消失。
影響很快就顯現出來，22Q4 萬泰淨利發生上市後首次下滑。
或許萬泰當時也沒有想到，這會是公司業績下滑的開始。
以價換量？
九價擴齡還不到 1 年時間，萬泰也沒能抗住，果斷加入價格戰。
2023 年 7 月，馨可寧 ® 以 116 元 / 支的價格得標廣東政府采購，相較原有價格便宜了 64.74%。
到了 2024 年 3 月，" 内卷 " 再度更新，在江蘇政府采購中，馨可寧 ® 将價格進一步降至 86 元 / 支并得標。
由此國產二價首次降到了百元以下。
這把沃森給逼急了，之後連放大招：
先是在 5 月的海南政府采購中将得標價降到 63 元 / 支，之後又在山東政府采購中将價格進一步降至 27.5 元 / 支。
一時之間，"HPV 疫苗降至一杯奶茶錢 " 被送上熱搜。
很明顯，兩家企業都想 " 以價換量 "。
不過，結果卻沒能如願。
你看啊，單是 2023 年來看，萬泰疫苗銷量就下滑了超過 4 成，同比 -41.94% 至 1571.11 萬支。
它帶來的另一個負反饋就是存貨增大，同比暴增 91.62% 至 2983.06 萬支。
事實上，就在 2023 年，沃森因對沃澤惠及其他疫苗產品存貨、應收款項等相關資產就計提了 2.51 億元減值準備。
這加劇了沃森淨利的下滑（歸母淨利潤同比 -42.44%，扣非淨利潤同比 -33.95%）。
今年前三季度，兩家企業經營業績變得更加糟糕。
萬泰自不待言，沃森淨利也已腰斬。
九價會是救命稻草嗎？
真的是太卷了。
國產 HPV 疫苗上市至今，前後不過 5 年時間，二價苗就被卷 " 廢掉 " 了。
已從 " 利潤奶牛 " 徹底淪為 " 無利可圖 "，一門好生意就這麼消逝了 ....
如此局面之下，萬泰将寶押注在九價。
就在今年 8 月，它研發的九價 HPV 疫苗上市許可申請獲得受理。
不過，目前國内九價市場亦難言樂觀。
根據默沙東财報，24H1,HPV 疫苗為其創造了約 47 億美元營收，同比增速已放緩至 7%；到了 24Q3，其 HPV 疫苗銷售額更是同比下滑約 10% 至 23 億美元。在财報會上，默沙東 CEO 羅伯特 · 戴維斯表示，公司 HPV 疫苗銷售額 60%-70% 來自中國，而今年其在中國的銷售有所下降。
這表明女性 HPV 疫苗接種市場在過去幾年裏已經被大大透支，目前到了瓶頸期。
于是眾多疫苗企業将新的增量瞄向了男性。
2024 年 11 月，這家由中國前首富鍾睒睒控制的公司一紙公告，其九價 HPV 疫苗男性臨床試驗申請獲批。
只是默沙東在男性适應證上的研發進度仍大幅領先于國產 HPV 疫苗。
早在 2021 年底，默沙東便在國内啓動了評價其九價 HPV 疫苗對中國男性保護效力、免疫原性和安全性的Ⅲ期臨床試驗。2023 年 9 月，上市申請已獲國家藥監局受理。
萬泰還是太慢了 ....
