今天小編分享的财經經驗：孫正義是資本圈真正的Sugar daddy，歡迎閲讀。
本文來自微信公眾号：小野醬，作者：小野醬，頭圖來自：視覺中國
資本圈裏面，GP 看到 LP 通常會笑着説一句：你是我們的金主爸爸呀！
資本圈和家庭場景最大的區别是，家庭場景都在呼喚媽媽，一進門頭也不抬，喊聲 " 媽媽 "，如果出來的是爸爸，那麼一定會加一句 " 我媽呢？" 很有意思。
而在資本圈叫爸爸卻顯得尤為容易。
除了，金主爸爸還有馬爸爸們，我們從來沒想過叫他們一聲 " 金主媽媽 "，即使大家特别樂于把 " 有奶就是娘 " 挂嘴上。顯然 LP 們——即金主爸爸和馬爸爸們有本質的區别，畢竟一個是給你花錢，一個是騙你在他們的地盤花錢。
因為一些大家都知道的原因——即人民群眾日益增長的物質文化需求和賺錢能力不匹配之類的原因。在歐美流行起了一種 sugar daddy 的文化。
所謂 Sugar daddy 在國外指的是年輕的女性通過提供性交易或者一些其他的約會行為，來從有錢的中老年男性那裏獲得一定的報酬。翻譯成中文更加的直接，叫幹爹，是一種變相的性服務行為。在日本的稱呼似乎更加的含蓄，叫 " 爸爸活 "。
但其實本質上都是一樣的。
我因為最近寫書的原因，亂七八糟看了一堆關于女性研究的書。偶然查資料發現，" 爸爸活 " 的支付方式甚至比例都非常的像是 GP 和 LP 的關系。
通常一位年輕的女性要服務好幾個 " 爸爸 "。在 NHK 的節目中，裏面的女主大概服務了 5 個 " 爸爸 "，她每周提供給這些爸爸不同的約會吃飯的服務，主打一個情緒價值的陪伴。每個爸爸每次大概會給到 1000～2000 人民币左右的報酬，一個月的時間女主大概能通過跟不同爸爸的吃飯和陪伴獲得約 3 萬多人民币的零花錢。
我當時就聯想了，有沒有覺得像極了一個 GP 的基金是由多個 LP 的錢構成的。且在 NHK 的紀錄片中強調，" 爸爸活 " 是非常純潔的約會關系。你説有沒有可能有假設 " 爸爸 " 們想要得更多，當然是存在的。那就是另外的價錢。
據説，日本現在做 " 爸爸活 " 的女性群體極速增加，比例大概是 1:80。即 80 個女性等着一個 " 爸爸 " 供養，也像極了當今的創投圈。LP 們就那麼多，" 金主爸爸 " 們上一輪撒出去的币，到現在還沒見到回頭錢，哪裏來的心情去下注下一個周期。GP 們也就那麼多，把 LP 的錢撒出去，沒見到好的結果，他們也是需要負法律責任的。
最近，看到孫正義的軟銀願景二号基金投資的一個新興社交平台 IRL 宣布公司關閉，原因是什麼呢？就是因為創始人曾經説自己很快就擁有了 2000 萬的用户，其中 95% 都是機器人偽裝的。這個項目的 C 輪是由孫正義旗下的軟銀遠景二号基金領投的，投了 1.7 億美金。靠着這個金主爸爸的巨額大撒币，這個公司甚至還入選了胡潤 2021 年全球獨角獸榜，估值達到 11.7 億美金。
我當時就滿臉疑惑，他們不盡調嗎？還是機器人太智能了，亦或者進場的時候就各種心懷鬼胎。當然，這也不是孫正義先生的軟銀願景二号基金的第一次暴雷。甚至可以説，他中了埋伏，到處都是雷。也有人送孫正義先生是新的行業 " 冥燈 "，只要他賣掉的都是好公司，他豪擲一注的都很是垃圾。之前的 airbnb、wework、uber 也是大手筆，最後也是一地雞毛。
孫正義先生的投資風格，特别像留不住年輕女性的 "sugar daddy" 們，你忠于我嘛？看你反應不大，加一把錢。還是态度不夠堅定嘛？再加一把錢。就怕你不向 " 鈔能力 " 低頭，我就讓你見識見識。錢從來都不是問題。
但是，這些錢是哪裏來的呢？還不是從 LP 爸爸們那裏來的。
有一個 LP 曾經跟我説，在這個時代，不會募資的基金合夥人都是馬仔。
我不敢反駁，後來仔細咂摸确實有一點道理。
孫正義的募資能力确實是行業翹楚，投資風格也同樣彪悍。馬雲在一次訪談中表達，孫正義大概是全世界最大 guts 的人。
在全世界都懵懵懂懂不知道何為互聯網的時期，确實能精準的投中一些牛 X 的項目，他們是時代認知的先鋒。這個世界上能賺錢的項目，确實是因為產生了極大的 imformation gap。而在這樣的時代，互聯網高度普及的時代，信息都在迅速地觸達到每一個人的手機裏，互聯網拉平了世界的認知。
當整個世界都遵循一種投資風格，那麼這就不能稱之為 " 風格 "。何為風格？我們只會叫香奈兒的穿衣叫做風格。它是得獨樹一幟的，得有标籤感。如果大家都按照一種風格挑選投資标的和創始人的背景。那就陷入了毫無意義的内卷，無非是頭部的，出手快的，給價高的人拿到了這些标地。而出手快和給價高真的是好事嗎？很多事情會不會未經審視和驗證，就趕趟進去了，最後發現啥也不是。
你也很難説，當大家預判了孫正義的預判，清晰地認知到了他的投資風格。某一些項目的攢局就是為孫正義而設立的。他自以為的那套體系，也不過是給有心人設立 " 温柔陷阱 " 的依據。
在早期美金的投資風格是什麼呢？我理解是做局一切指向上市，資本永不眠。大家都相信一夜暴富的神話，金融圈的人，就像是獲得了财務自由的密鑰，去踐行這套法則。最早發現這套規則的自然是能賺到錢的，他們在造泡沫，後面亦步亦趨的人，是 " 熊孩子 "，" 熊孩子 " 可能不知道泡沫是怎麼吹出來的，甚至也不知道自己在一個泡沫裏。我不敢説這些 " 熊孩子 " 都沒賺到錢了，但是，可以猜測的是肯定很多沒賺到錢。
所謂資本圈的泡沫到底是誰炮制的，可能是參與這場狂歡的每一個從業者。他們坐頭等艙，住五星級的酒店，拿着投資人的頭銜，他們從來不覺得這些有什麼不對，拿着高薪喝着好酒的時候，從來不覺得這有什麼不妥。當大家眾人拾柴般地制造泡沫需要出清的時候，每個人都覺得難受。總覺得自己是不該承受這樣市場給你的一粒沙。那麼市場的這些沙子應該給誰呢？
我最近頻繁地跟各類投資人溝通，我都會問一個問題，即你如何挑選創業者？他們有沒有一個相對清晰的畫像。幾乎沒有什麼其他的答案，大部分的投資人的答案如出一轍。學校背景要好的，在大機構裏面呆過的，得有點街頭智慧，不能只知道讀書。
我問，所謂大機構比如是哪些？他們説出來的幾家公司都幾乎一模一樣。那麼當下的當下我就在想，做投資人有什麼門檻？能符合這幾個标籤的人，我差不多都能認識，且感覺這幾個人，都不夠中國這麼多投資機構分得。
孫正義當然是資本市場最耀眼的明星之一。可是就他 all in 的，彪悍的，高高在上，強勢的投資和談判風格。你很難説，他有沒有給剛入行的年輕人制造一些幻覺。你看世界上最能募資和投資的男人就是這麼投資和談判，他們或許認為自己也可以如此。
很明顯，孫正義的江湖地位決定了他可以這麼説話。但是，剛入行的新兵蛋子，又憑什麼這麼跟項目創始人這麼説話？但是，投資圈子有大量的傲慢的年輕人。懂點金融知識，沒有下場做過一件具體的事情，就敢指點創始人那麼多年的經驗。
投資人從來都不厲害，因為動動嘴皮子和真實的趟出一條路來，解決每一個具體的細小的問題，那是雲泥之别。
在跟美金投資人聊天，大家説笑道，你知道美金三傻嗎？
我説：啊？
他答：軟銀願景、老虎基金和 DST。
" 是因為什麼呢？"
" 是因為，他們的投資風格就是追高，好像 IC 和盡調都是擺設。"
" 這樣講是不是太武斷了？孫正義是有一套時光機理論的，至少從闡述邏輯上是成立的。"
問題就在于，闡述邏輯成立不代表實踐邏輯成立。你以合理的價格和合理的估值方法入場，以一套商業的邏輯去評判項目可能會成立。你如果總是給出不符合邏輯估值追高入場，擾亂市場規則。那麼最後誰為此買單呢？現在看起來整個市場都在為此買單。
今年的投資圈，大量的投資人壓估值的時候，都是對半砍，毫不手軟。投資人自己吹起來的泡沫，我們最近親手将它捏碎。創業者不幹了，是 " 爸爸 " 們親手将我們送上神壇，怎麼一個 " 腦瓜崩 " 就将我們從神壇上彈射下來了。
哪有什麼為什麼？因為我是你 " 爸爸 "。
很多投資人今年太難受了，投資人群裏，日常場景，發一堆這兩天項目的新聞，大家你一言我一語點評這些事情，然後慨嘆日子不好過，不如躺平，就到了吃午飯的時間。
我們把時間軸拉得足夠長，經濟就是有周期的。我們總覺得我們這個周期很難過，從人類發展史來説，每一個周期的人都要承受不同苦難。你也很難去類比誰的苦難更加的苦難。這些苦難有些是肉體的，有些是精神的。只是説，在這樣一個時代，餓死是小概率事件，但是 Emo 卻來得稀疏平常，我們開始更關注自己對于世界的變化的感知。
我們确實來到了一個大變革，大洗牌的時期。新的方法論在迅速地腐朽坍塌，人類可能從未進入這樣一個時期。畢竟，從人類文明的發展來説，我們經歷很長時間的 " 前喻 " 時代，即我們的長輩以經驗主義告訴我們如何在世界上生活。
但是，你發現那些方法論 don't work 了。這恐怕是這代年輕人更大的恐慌，即世界變化太快了，我該如何找尋我的坐标。失焦是很恐怖的事情，會感到虛無、會抑郁。
經濟周期大的變化轉換是從大機構的分崩離析開始的。上一個周期是 2008 年 9 月 14 日雷曼兄弟在美國聯儲會拒絕提供資金支持援助後提出破產申請，而在同一天美林證券宣布被美國銀行收購。這兩件事标志着接下來這一星期 2008 年 9 月全球股市大崩盤的序幕，在 9 月 15 日（星期一）和 9 月 17 日（星期三）全球股市發生市值暴跌的情形。
人類的本質是復讀機，我們好像看到了似曾相識的場景。
很難説，硅谷銀行和瑞信銀行的倒閉是不是這一波經濟周期的序幕。2023 年 3 月 10 日硅谷銀行宣布倒閉。這是 2008 年以來，倒閉的最大的銀行，同時也是由聯邦存款保險公司所承保的銀行中倒閉的第二大銀行。3 月 19 日，瑞銀集團以四折架構收購瑞信銀行。
兩家銀行的困難波及了整個金融市場，美國銀行股遭遇血洗。在 3 月 16 日～3 月 17 日中間，美國四大銀行（花旗、摩根大通、富國和美國銀行）的股價跌幅在 15% 左右。與此同時，帶動了貴金屬的上漲，在一周後的時間，倫敦現貨黃金環比交易價格上漲 6.1%。與我們更為相關的是，你發現在硅谷銀行的暴雷名單中，有大量中國一線創投機構。
很難去評判，到底是時代的一粒沙，還是具體的一塊石頭，哪個落在人的身上更痛，亦或是，在前一個中國人瘋狂掘金的時代，毫無征兆地走到了這樣的時期，我們的痛感更覺得世界對于我們是泥沙俱下。
投資人的泥沙俱下，一方面來自于市面上确實沒有那麼多超高估值，超高收益的案子了。一方面因為很多機構募不到資，管理層為了節約人成本而改變的管理方法。很多機構開始上班打卡，很多機構開始逼投資人去募資。這兩件事足以讓自由慣了的投資人們身心都不舒适，像一個個困獸。
我跟一位生物醫藥賽道的投資人聊天，我説你們内部最近投案子嗎？他説，我們老大讓我們多看 paper，要發現世界上的最領先的機會和創始人。所謂最領先的機會和最厲害的創始人。這好像是基金創始人本身在期待一種願景，即能不能有一個創投英雄踩着七彩祥雲來娶我，将我從這一輪的泥潭和深淵中拯救出來。
他們嘴上説着要長期主義，做難做的事情。在實際的操作中，還是懷揣着上一個周期的方法論，快速的包裝故事，擊鼓傳花，一戰成名。他們像被慣壞了的孩子，吃過米其林餐廳後，就再也吃不慣粗茶淡飯了。
多少人靠着孫正義一戰成名。什麼樣的故事會長久流傳，充滿 drama 的過程。比如孫正義的故事中，總是充滿着時間和金額的巨大反差。6 分鍾投資了阿裏巴巴 2000 萬美金，30 分鍾就投資了雅虎 200 萬美金，45 分鍾拿到了沙特主權基金的 450 億投資。
跟他過于相似的還有一個人，即 wework 的創始人諾依曼。諾依曼他用了 12 分鍾，就讓孫正義投資了 44 個億。很難説，wework 是不是孫正義大潰壩的開始。傳聞諾依曼和孫正義第一次見面，就問了諾依曼一個問題。你覺得聰明人和瘋子在一起競争誰會赢。諾依曼回答，瘋子。孫正義覺得諾依曼是天選之人。
諾依曼在接下來的行為邏輯中，一直在給孫正義 " 畫餅 "，直至 wework 上市前，軟銀給了 wework 100 億美元，wework 上市失敗後，對于軟銀的股票造成了巨大的衝擊。吊詭的是，在軟銀跟 wework 談判如何善後的事宜，他們商定的結果是軟銀還要給 wework30 億美金的分手費。雖然最後這一筆錢沒有履約，但是，這個結果誰看了不説一聲 " 大善人 "。故事的最後，最大的受益者是諾依曼本人，他将變現近 10 億美元。
我願稱孫正義是投資圈真正的 sugar daddy。
當巨大的錢，投喂到未見識過真錢的創業者手裏，那就變成了資源詛咒。看起來是 " 奶 " 你一口，那一口奶，往往是毒奶。
正如電影《大空頭》裏面説的一樣，金融危機的原因非常簡單――雙方都貪婪，投資人的貪婪和銀行家的貪婪。在華爾街貪婪是應該的――幾乎可以算是一種義務。
而這些貪婪的結果是，讓此刻的我們都深陷泥潭。
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