今天小編分享的财經經驗：歐冠升揮别港交所，首位女CEO來了，新一輪改革劍指市場流動性，歡迎閲讀。
本文來源：時代周報 作者：黃嘉祥
2 月 29 日，港交所（00388.HK）發布 2023 年全年業績，全年收入及其他收益為 205.16 億港元，同比增長 11%；股東應占溢利為 118.62 億港元，同比增長 18%，創歷來第二高。
這是歐冠升在退任前呈交的最後一份港交所全年業績公告，2 月 29 日是他擔任港交所行政總裁的最後一天。在當天舉行的港交所 2023 年全年業績傳媒簡布會上，歐冠升對時代周報等媒體説："3 年任期内，我沒有任何的遺憾，因為我都盡我所能去做事，也學習到了很多，包括應對處理不同的市場情形，我很感恩這個機會。"
接任者是港交所現任聯席營運總監陳翊庭，她自 3 月 1 日起出任港交行政總裁，任期 3 年，并成為董事會當然成員。至此，港交所将迎來自 2000 年合并及上市以來第五任行政總裁、首位女性行政總裁。
港交所董事會也将迎來調整，有着 " 鐵娘子 " 之稱的董事會主席史美倫，将在 4 月份卸任；港交所将從董事會成員中任命一位主席。
大換血後，港交所新任高層面臨着諸多挑戰。2023 年，港股 IPO 募資額大幅縮水，創近 20 年來新低，排名跌出全球前五；港股流動性難題也仍待解。
香港各界也在尋求謀變。2 月 28 日，香港特區政府财政司司長陳茂波在新一份财政預算案中表示，為進一步提升市場效率和流動性，香港證監會及港交所正探讨一系列措施，包括完善上市機制、優化交易機制等。
" 沒有任何遺憾 "揮别港交所
2 月 29 日，港交所首位非華裔行政總裁歐冠升，正式揮别這家國際知名交易所。
在當天下午舉行的傳媒簡布會結束之際，陳翊庭走上舞台，與歐冠升握手合影，随後歐冠升向台下揮手，轉身走下舞台。這是港交所兩任 CEO 交接的一幕。
歐冠升與陳翊庭握手；圖源：發布會現場截圖
時間回到 2021 年 5 月 24 日，歐冠升正式出任港交所行政總裁，任期三年。歐冠升系阿根廷人，在香港工作多年，擁有香港永久居民身份。與港交所前任 CEO 李小加一樣，歐冠升亦是來自國際投行摩根大通。
歐冠升説，2021 年被委任港交所行政總裁時，正值港股市場峰值，此後面臨疫情、中美貿易摩擦、全球通脹和利率上升、地緣政治等挑戰，但港交所交出了較好的财務業績，為此感到自豪。
過去 3 年，歐冠升帶領港交所持續推動制度改革與產品創新，包括設立全新 SPAC 上市機制、為特專科技公司低上市門檻、優化互聯互通機制、擴大滬深港股通标的範圍、推出互換通、設立碳交易平台、推出 " 港币 - 人民币雙櫃台模式 " 及雙櫃台莊家計劃、籌劃創業板（GEM）改革；推動香港金融市場的國際推廣，提升了港交所的核心競争力及國際影響力。
" 我沒有任何的後悔和遺憾，因為我做的決定都是嘗試做最好的事情，且竭盡所能，如果説要打一個分數，其實差不多都達成了定下的目标。" 歐冠升説，這亦是一趟獨一無二的旅程。
港交所這次換帥比預期提前了兩個月。港交所此前公告，歐冠升将在 2024 年 5 月任期結束後将不會尋求連任。歐冠升其後通知港交所董事會，由于交接工作進展十分順利，他相信加快管理層的接班進程符合港交所的利益；因此他在董事會的同意下将留任港交所行政總裁及董事會當然成員至今年 2 月 29 日。
史美倫在港交所 2023 年年報中評價稱，歐冠升任期内帶領港交所渡過了備受疫情和全球市況疲弱影響及充滿挑戰的時期。在他的領導下，港交所成功落實多項重要戰略舉措，在持續推動香港金融市場國際化方面取得重大進展。
對于未來的計劃，歐冠升説他已經連續工作了 35 年，需停下來思考優先事項，不會離開香港，非常期待可以去探索更多的東西與機會，思考更長遠的規劃。
港交所迎來首位女性 CEO
作為港交所首位女 CEO，陳翊庭的任命自 2024 年 3 月 1 日起生效，任期三年至 2027 年 2 月 28 日。陳翊庭也将成為董事會當然成員，自 2024 年 3 月 1 日起生效。
陳翊庭現年 54 歲，擁有香港大學法學學士學位及美國哈佛法學院法學碩士學位，在法律及金融服務方面擁有 30 多年的經驗。她曾出任港交所上市科首次公開招股交易部主管；2010 年至 2019 年期間擔任達維律師事務所的合夥人，負責過香港和亞洲的各行各業的客户。在史美倫出任港交所主席後，她于 2020 年 1 月重新加入港交所，擔任上市主管。
陳翊庭；圖源：港交所
" 陳翊庭是一位知名的資本市場高管，此前曾是一位優秀的律師，并曾領導港交所的上市科。她非常了解港交所的業務及行業競争格局，在過去幾年，她對推動港交所戰略的執行發揮了關鍵作用。" 史美倫曾評價。
歐冠升在業績會上説，過去 3 年見證了陳翊庭的工作，相信她已具備成為一個非常成功的港交所 CEO 所需的要素，建議她繼續保持自己的行事風格，發揮她的優勢。
迎來首位女 CEO 之後，港交所的首位女性董事會主席史美倫則将卸任。
史美倫是港交所自 2000 年改制上市後的第四位董事會主席，也是首位女性主席。史美倫曾擔任香港證監會副主席兼營運總裁，中國證監會副主席等職，有 " 鐵娘子 "" 超級打工女皇 " 和中國證監會 " 第一外援 " 等稱号。
2018 年 4 月，史美倫出任港交所董事會主席，此後兩度獲續任，任期于 2024 年 4 月股東周年大會屆滿。這 6 年裏，史美倫與李小加、歐冠升兩任行政總裁搭檔，在重重挑戰下推出了一系列改革，實現了許多對港交所未來十分關鍵的重要裏程碑和舉措。
今年 4 月，史美倫将自港交所 2024 年股東周年大會結束時起卸任董事會主席，港交所董事會将從董事會成員中任命一位主席。有消息稱，現任董事會成員唐家成和任志剛被視為下任港交所主席熱門人選。唐家成為香港證監會前主席，任志剛是香港金管局首任總裁和現任行政會議成員。
誰将會成為港交所下一任董事會主席，備受市場期待。
化解流動性困局
港交所新一屆高層面臨的挑戰不少。
2023 年香港新股市場活動有所放緩，共有 73 家公司上市，同比下跌 19%，集資總額為 463 億元，同比下跌 56%，亦創下近 20 年新低。如何帶領新股市場復蘇，将是陳翊庭上任後面臨的主要問題之一。
陳翊庭在 2024 年達沃斯論壇期間接受采訪表示，眼下 IPO 市場處于一個比較低迷的水平，這是一個全球範圍的現象。這不是一個結構性的問題，而是一個周期性的現象。所以希望随着外部環境的好轉，IPO 市場條件也會有一些改善。
至于是否要通過放寬上市規則來吸引融資，陳翊庭認為把門檻放低不是解決方案。" 我們反倒應該審視現有的上市機制是否給發行人提供了足夠的便利，如何進行流程優化。同時，在投資者那一端，我們需要擴大潛在投資人群體。一旦兩端都做扎實了，IPO 自然可以盤活。" 她説。
事實上，港交所正在醖釀新一輪上市機制改革。香港新财政年度預算案顯示，香港證監會及港交所正探讨一系列措施，包括完善上市機制。研究優化首次公開招股的價格發現流程，以及審視上市公司的公眾持股量要求，提升市場效率。結構性產品的上市要求和安排亦會優化，并減低其上市成本。
如何改善港股市場流動性，這是港交所新任 CEO 面臨的另一大挑戰。
2023 年以來，港股市場交投較為低迷，香港恒生指數全年下跌約 2700 點，累計跌幅近 14%，港交所市值的排名也跌出全球前五，不及印度。
香港證監會及港交所探讨一系列措施亦包括，優化交易機制，探索收窄最低上落價位，以縮窄買賣差價，今年第二季提出建議；下一步研究優化股票現貨買賣部門；以及探索進一步優化衍生產品的持倉限額及保證金安排，更好地滿足風險管理需要；改善對投資者服務；透過海外辦事處加強推廣香港證券市場，并積極深化與中東及東盟地區的聯系，冀吸納更多發行人和資金。
中泰國際策略分析師顏招駿對時代周報記者表示，港府多渠道支持香港金融市場發展的态度非常積極。中長期來看，有助于降低上市公司在 IPO 流程中面對的不确定性，提升港股的市場效率，提高價格發現功能；而優化交易機制有助于增加投資者的靈活性，同時提升個股流動性，縮減買賣差價。
" 随着美聯儲的加息周期結束，預計在下半年進入新一輪降息周期，美元流動性将有積極改善。中國央行維持較寬松的貨币政策，着力降低資金成本，吸引内資南下。預計今年香港内部及外部流動性較去年都會有積極改善。" 顏招駿説。
多元化轉型
在現貨市場疲弱下，港交所正加碼布局多元化戰略。
歐冠升在業績會上回答時代周報記者提問表示，港交所推行多元化戰略有效地緩解了現貨市場疲軟帶來的影響。2023 年港股現貨市場平均每日成交金額為 1050 億港元，同比下跌 16%，但港交所盈利提升了 18%；2023 年港交所股票衍生產品、人民币貨币期貨、場外結算和交易所買賣產品（ETP）業務創單日成交量新高。
此外，港交所的投資收益淨額在 2023 年創 50 億港元歷史新高，超越 2019 年創下的紀錄。歐冠升對時代周報記者説，過去 3 年，在現貨市場疲軟的情況下，港交所推動業務多元化，令公司能夠達到了較好的财務業績。
顏招駿對時代周報記者説，展望未來，預計美聯儲将開始降息周期，高利率将逐漸回歸正常化，投資收入的對港交所收入及利潤的拉動作用會下降，但是港交所加強互聯互通的合作，并推出不同的產品組合，有助平滑業績的波動。
史美倫在今年初透露，推動多元化和加強信息披露是 2024 年港交所工作重點之一。
在 2024 年達沃斯論壇期間，姚嘉仁也強調，未來港交所不單要發展 IPO 市場和股票二級市場，也會更多站在香港作為一個風險管理中心、資產管理中心的角度，持續賦能，使市場更具競争力和吸引力。
歐冠升表示，受到地緣政治影響，目前投資者信心受到影響，但這并不意味着港交所需要改變其發展模式，連接中國和世界是港交所一直堅持的核心戰略。當前，世界投資者對中國投資嚴重不足，同時，中國投資者對世界的投資也不足。港交所應繼續做好基礎設施現代化建設，以等待市場時機的到來。
