今天小編分享的财經經驗：這次調整，打到特朗普政府的“七寸”上，歡迎閲讀。
出品 | 虎嗅科技組
作者 | 丸都山
編輯 | 苗正卿
頭圖 | 視覺中國
當中美互相征收超過 100% 的關税後，這場國際貿易争端已經成為 " 數字遊戲 "，那些數字之外的信息更加值得關注。
4 月 11 日，中國半導體行業協會發布關于半導體產品 " 原產地 " 認定規則的緊急通知。
通知稱，根據海關總署的相關規定，" 集成電路 " 原產地按照四位税則号改變原則認定，即流片地認定為原產地。建議集成電路無論已封裝或未封裝，進口報關時的原產地以 " 晶圓流片工廠 " 所在地為準進行申報。
美東時間的同一天晚上，美國海關與邊境保護局發布政策指引稱，智能手機、路由器以及部分電腦和筆記本等產品将不再被納入此前針對中國進口商品實施的 125% 關税税率範圍内。
如果把上述信息結合看，大致可以得到兩條結論：
首先，一個好消息是，對于普通消費者來説，智能手機和電腦可以放心購買了，此次 " 關税戰 " 預計不會波及到 " 民用電子消費品 " 市場。
其次，筆者認為，關于芯片原產地的認定，将對美國半導體產業帶來深遠影響，其意義甚至不局限在這次 " 關税戰 " 的框架内。
半導體產業，不存在硬脱鈎
在讨論關税問題時，一個經常被忽略的點是，有些國際分工復雜的產業，向其征收關税這件事本身，已經超過任何政府的行政能力邊界。
我們不妨做個假設 :
一家位于中國台灣的晶圓代工廠，在接到美國客户的訂單後，将日本產的硅片加工為晶圓，後送到馬來西亞進行封裝，再交給中國大陸由 OEM 廠商組裝為電腦，最後售往美國。
現在問題來了，在來回的 " 出口—進口—轉口 " 中，這台電腦應該加多少關税？
以上的這段假設，還是關于半導體產業鏈的 " 簡化、再簡化版本 "，沒有考慮到 IP 授權、上遊設備產地、晶圓制造輔材、後段檢測等多個可能導致關税疊加的環節。
即便每個環節都能嚴格地按照税率征收關税，那麼這台電腦到消費者手中價格會上漲多少？
因此，在關于半導體和消費電子的問題上，中美雙方都心照不宣地選擇讓這個龐大且復雜的產業 " 置身事外 "。
對于美國來説，關税征收範圍的修訂使其不用面臨 " 美版 iPhone 全球價格最高 " 的尴尬局面。
而對于中國來説，發布芯片原產地認定規則有兩個顯而易見的好處。
一方面，目前國内嚴重缺乏先進制程芯片的產能，而大部分先進制程芯片都由美國企業設計完成，如果向他們征收大額關税，成本最終會轉嫁到消費者頭上。
另一方面，也保留了聯想 / 小米 /OPPO/vivo 等 OEM 廠商的國際競争力。
還有一個能夠產生深遠意義的影響是，這次芯片将幹擾美國芯片制造回流的進程。
"Made in USA"，難上加難
2022 年，拜登政府出台了《芯片與科學法案》，拟撥款 390 億美元直接補貼那些美國本土的晶圓制造廠商。
這項計劃最終的效果如何呢？只能説很有限。
除了英特爾和德州儀器等 IDM（即設計、制造、封測垂直包辦）企業外，大多數美國芯片產商并未給予響應。
原因也很簡單，在單座 5nm 晶圓廠投資動辄 120 億美元起的背景下，讓已經習慣 Fabless 模式運營的美國芯片公司考慮建廠，芯片法案給每家允諾的十幾億到幾十億美元補貼實在不具備説服力。
到特朗普本屆任期，他曾在美國國會發表演講号召廢除《芯片與科學法案》，稱其白白浪費錢，但同時通過關税向台積電施壓，讓後者到美國建廠。
因此，我們可以看到，雖然特朗普政府沒有保持政策的連續性，但在芯片制造回流的問題上，與拜登政府是有高度共識的。
那麼在 " 半協 " 發布半導體原產地認定規則後，芯片制造還能順利的回流美國嗎？
答案是否定的。
需要説明的一點是，中國是全球最大芯片消費國。
可以預見的是，美國國内部分涉及 Foudry 的企業，不排除會考慮本土部分產能外遷的可能。比如存儲芯片廠商美光，或者是功率半導體廠商德州儀器。
而對于那些本就是 Fabless 模式的廠商來説，他們更是會毫不猶豫地選擇繼續讓中國台灣企業代工芯片，甚至會向代工廠明确提出要求，那些對中國出售的芯片，不得利用代工廠在美國本土產能的制造。
在這樣的背景下，美國兩屆政府關于芯片制造回流的設想，恐怕難以奏效。
