今天小編分享的财經經驗：美國突然釋放善意？香港成了 A 股泄洪口，歡迎閲讀。
長期征集
日子很難，生活不容易，每個人都有自己的苦，有苦説不出的感覺，受苦的人最懂。
和吃苦相比，有苦難言，無人問津，可能比苦本身還難受。
重生之後，葉檀老師變了很多，變得能吃苦，吃自己的苦，吃别人的苦。
她説，有苦我們一起分擔。
每周六，葉檀老師都會親自回復，并在公眾号上發出，有苦難言的朋友，如果你也想和葉檀老師傾訴，把你的故事，發送到郵箱[email protected]，葉檀老師看到，一定會回復。
>記住，這世界還有人，關心你，在乎你，理解你。
文/葉檀财經團隊
2024年就要過去了，時間将進入2025年，一個新的開始。
新和舊，總是成對出現，有新就有舊。只想吐故納新并不現實，人免不了回憶過去，追悔遺憾。
元旦是一個時間岔路口，時間在這一天好像擁有了空間，讓過往，現在和未來重疊在一起。《追憶似水年華》裏寫到的，元旦是一個與眾不同的日子，這一天，時間會抛棄過去的遺產，拒絕接受它留下的凄楚，另起爐灶。
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《金剛經》裏寫，過去心不可得，現在心不可得，未來心不可得。為什麼不説一切不可得？也許我們曾經抱有幻想，誤以為現在心和未來心是可得的。
每個人身上都存在某種永恒的東西，這是時間、是過去留在我們身上的影子。就像空間中有幾何學，時間裏有心理學。
關于時間的心理學，季羨林先生的理解讓人印象深刻，季先生那本《時間從來不語，卻回答了所有問題》提到：印度人是聰明的，他們把時間和死亡視為一物。梵文"hāla"，既是"時間"，又是"死亡"或"死神"。《羅摩衍那》的主角羅摩，在活了極長的時間以後，hāla走上門來，這表示他就要死亡了。羅摩泰然處之，既不"飲恨"，也不"吞聲"。
他知道這是自然規律，人類無能為力。世界上萬事萬物都有始有終，無一例外，"順其自然"是最好的辦法，不自憐，不自恨，不他怨。
元旦快樂。
言歸正傳，下面進入本周的檀幾條。
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#01
特朗普對中國網開一面？雷克薩斯在中國迎來标志性事件
有摩擦的地方，就有潤滑。最近出現一系列潤滑事件，讓悲觀的貿易摩擦預期，有了一絲絲潤滑。
第一件事是，特朗普宣布希望通過政治手段解決TikTok問題。
12月28日央視報道，當地時間27日，特朗普向美國最高法院提出請求，暫停執行TikTok強制出售令。特朗普表示，希望法院在他于明年1月20日正式就職後，給予他時間通過政治手段解決此争議。這是特朗普第一次實質性的提出，如何解決TikTok。
我們此前專門分析過TikTok面臨的困境，在27日之前，如果沒有特殊的安排，TikTok兇多吉少。唯一的變數就是特朗普，甚至美國最高法院也放出風聲，希望知道特朗普的态度。現在特朗普明确表示，希望通過政治手段解決。
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從好的方面來説，TikTok"不賣就禁"有了轉圜的餘地，但從理性的角度來説，一旦問題上升到政治層面，付出的代價，也許就不止字節本身了。
第二件事是，美國支出法案涉華條款被删除。
據觀察者網12月25日消息，美國國會緊急通過的支出法案裏，涉華條款被删除。據報道，民主黨指責是馬斯克推動删除支出法案中有關限制美國在半導體、人工智能（AI）等關鍵領網域對華投資的條款。
民主黨表示，馬斯克在中國一些關鍵領網域進行了大量投資，與中方關系密切，這才是馬斯克反對支出法案的真正原因。
真實原因我們不得而知，但有一點是确定的，外國資本在中國的利益越深，對摩擦越有潤滑的作用。
此外，在中國本土，外資也有積極信号。豐田決定逆勢加碼投資中國。
據财經網12月25日援引日經新聞的報道，豐田汽車将在上海建立一家新的純電動汽車（BEV）工廠，并在那裏生產豪華雷克薩斯電動汽車。該廠預計在2027年投產。
《财經》從豐田中國和雷克薩斯中國處獲得答復，稱沒有更詳盡信息，目前都是非官方消息。從市區兩級政府處獲悉，雙方談判進入尾聲，尚有少數問題待統一認識。
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不少外資車企減少投資甚至撤出中國的時候，豐田為何選擇逆勢加碼？有利可圖。
據财經網的整理，雷克薩斯在中國的銷量非常有韌性，從2022年以來，一直在上漲。2022年賣了17.6萬，2023年賣了18.1萬，2024年前11個月賣出18.1萬，增長21%。
除了產品賣得不差，豐田還可能獲得了類似特斯拉的待遇。12月24日，新華财經援引外媒報道，豐田汽車正尋求在上海以獨資形式建造新的電動汽車工廠，生產其豪華品牌雷克薩斯電動汽車。
外媒援引知情人士消息稱，豐田正努力在上海為該項目争取與特斯拉相當的建廠條件，新工廠預計最早于2027年投入運營，豐田計劃到2035年全球生產的雷克薩斯車型均為電動車型。
盡管我們全力吸引外資，但外資仍逐步淡出，市場需要一個标志性事件，讓世界看到中國的誠意。如果上海能夠滿足豐田的預期，雷克薩斯能夠在上海獨資落子，顯然是一件标志性事件。
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當下民族情緒很濃，很多人認為，國貨崛起的時代到了。但我們應該清醒地認識到，強大的中國需要國貨，也需要洋貨，需要出口，也需要進口。失衡的局勢不利于中國的發展。
本周還有一件事，讓人聽到美國理性的聲音。
據半導體行業觀察12月25日的文章，日前，半導體行業協會 (SIA) 發布了 SIA 總裁兼首席執行官約翰·諾伊弗 (John Neuffer) 一份聲明，涉及拜登政府決定啓動301 貿易調查，重點關注中國針對半導體行業争奪主導地位的行為、政策和做法。
聲明説到，"中國是全球半導體行業的主要參與者，北京正努力通過供應方和需求方措施發展中國‘獨立可控’的半導體行業。最近中國呼籲限制采購美國芯片，以及有關美國芯片‘不再安全或可靠’的説法尤其令人不安。
鑑于半導體在我們的經濟中無處不在——從日常消費電子產品和汽車到軍事系統和人工智能數據中心——我們敦促美國貿易代表辦公室謹慎行事，并在整個過程中與業界密切合作。"
盡管SIA站在美國立場上評論301調查，但很明顯，SIA清楚，美國打壓中國芯片，中國就會替換美國芯片，這不是明智的選擇。
這個民粹的世界非理性越來越多，但我們依然對理性抱有期待，這才是人類走向文明的基石。
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#02
央行撒麻辣粉曾經那麼溜，如今要退出歷史舞台？
據觀點網消息，12月25日，中國央行在官網"中期借貸便利"欄目發布公告稱，為保持銀行體系流動性充裕，開展3000億元中期借貸便利（MLF）操作，期限一年。
12月有1.45萬億MLF到期，為年内最高值，但本次只續作3000億，這意味着有1.1萬億資金回籠。據BP社統計，MLF 1.15萬億資金回籠，是自 2014 年以來的最大規模。
據觀點網統計，算上12月，中國央行已經連續五個月縮量續作MLF，不少人擔心這是收緊信号，也違背政策預期更加寬松的表态。
可以明确地説，這不是收緊，而是投放工具的迭代。用BP社的話説，MLF已經不再是央行的主要投放工具了。
新工具有國債買賣、買斷式逆回購等。國債買賣好理解，買斷式逆回購是啥？
我們重温一下檀幾條過往的内容。
10月28日，央行突然發文表示，為了維護銀行體系流動性，進一步豐富央行貨币政策工具箱，人民銀行決定從即日起啓用公開市場買斷式逆回購操作工具，可交易的品種，包括國債、地方政府債券、金融債券、公司信用類債券等。
此前，央行在逆回購的時候，采用的是國際非主流的質押式回購，而非歐美國家常用的買斷式回購。
兩者有很大區别。
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先説質押式回購。國有大行等一級交易商需要錢的時候，會把手裏的債券作為質押品抵給央行換錢，在質押期間，被質押的債券凍結在國有大行的賬户裏，直到把錢還上。質押期間利息之類的權益，仍歸屬國有大行，而不是央行。
買斷式回購，看名字就知道，買斷了，意味着權利歸屬徹底做了劃分。央行買斷式回購，意味着國有大行們在獲得融資的同時，也失去了債券的所有權，央行獲得債券，享受與之相應的收益權等一切權利。
有兩點值得注意，第一是，債券的權利做了轉移，第二，債券在買斷式回購期間，可以流通，而不被凍結。
央行不能在一級市場買債券，買斷式回購給央行開了一個大口子，可以通過一級交易商買賣國債。
既然買斷式回購等新武器有取MLF而代之的架勢，觀察買斷式回購利率就可以看出目前的貨币水位。據中國貨币網的數據，近期買斷式回購利率的變化如下：
從三個月維度看，利率起伏不大，維持區間震蕩；短期看，利率是下跌的，證明寬松還在。
金融領網域正在發生大變化，除了投放工具之外，從事金融行業的人也有不小的變化。
據國家統計局12月26日公布的《第五次全國經濟普查公報》，和2018年相比，中國服務業從業者五年增長25.6%。但金融行業的從業者卻逆勢下跌，是服務業裏從業者人數唯一下跌的。
5年時間，金融行業從業者人數下降了32%。
金融行業這5年不如人意，人們或主動離開，或被迫離開，行業寒冬看不到盡頭……
#03
扎堆到港股上市，香港市場成為另一個泄洪口
2024年下半年，資本市場出現一個重要信号，各行業的頭部公司，批量到香港二次上市。
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美的、順豐已經成功上市募資，海天味業近期也披露要在香港上市。加上恒瑞、寧德時代、賽力斯、江波龍，據不完全統計，今年以來，已有20家A股上市公司籌劃赴港或分拆子公司赴港上市。
可能的原因是，企業自身需要資金。上述企業看似不差錢，但仔細琢磨，幾乎所有企業都處于強競争行業中内卷嚴重的板塊。彈藥庫充足與否，不僅是維系企業存活的關鍵，更是強化自己卷别人能力的重要籌碼。
醫藥行業比較特殊，一二級市場難以得到資金，考慮到集采等因素，企業需要更多的資源在研發上面，錢自然是越多越好。
當然，想去香港上市還要市場支持。很多人可能忽視了，2024年内地和香港市場連通所產生的巨大影響。
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2024年4月，中國證監會發布五項資本市場對港合作措施，其中就包括支持内地行業龍頭企業赴港上市。10月18日，聯交所與香港證監會宣布優化新上市申請審批流程時間表，對百億市值的"合資格A股企業"赴港上市提供了快速審批時間表，對某些合資格企業的合規申請，香港證監會和聯交所将分别只會發出一輪監管意見，在不多于30個工作日内完成監管評估。
香港作為中美摩擦腹地，受影響巨大，很多人過去擔心香港市場的價值會不斷縮水。現在的狀态是，投資者在内地化，企業也在内地化，頭部企業去香港上市，起碼解決了香港市場作為融資的基本職能。
在A股要維穩的情況下，香港市場的存在分擔了A股原本的融資功能，一舉多得。據畢馬威的統計，截止2024年12月8日，香港全球IPO排名超過上海，位列第四。
香港市場三四季度的IPO數量盡管沒有明顯增長，但是金額增長非常明顯，説明大塊頭正在香港集中上市。
這個趨勢相信會延續到2025年，甚至更久。
#04
中國第一大税種有了專屬立法，避孕被剔除，醫療、文化等行業受到鼓勵
中國第一大税種，擁有了屬于自己的專屬立法。
2019年便開始征求意見的《增值税法》終于塵埃落定。2024年12月25日，人大官網挂出了《增值税法》審議通過的内容，2026年1月1日起生效。
歷經多輪改革，增值税地位越來越高，占税收比重從1990年的12.5%上升至2023年的 38.3%。
根據财政部的數據，2024年前11個月，全國一般預算收入161922億元，其中增值税為61237億元，占比為37.8%，保持在歷史最高水平附近。
增值税立法前，税率主要分為四檔，分别為 13%、9%、6%和零税率，四檔税率對應不同的商品或服務，主要按照下面表格的内容征收：
本次增值税出台前，不少機構預測，税率可能會并檔，即從13%、9%、6%，變為9%、6%兩檔，進一步降低税負，實際上，沒有出現并檔，税率仍然是13%、9%、6%，和立法前差别不大。
免征項目從7大項擴大到9大項，且不少大項内容更豐富。
具體來看，增值税立法前，免税項目如下：
（1）農業生產者銷售的自產農產品；
（2）避孕藥品和用具；
（3）古舊圖書；古舊圖書，是指向社會收購的古書和舊書。
（4）直接用于科學研究、科學試驗和教學的進口儀器、設備；
（5）外國政府、國際組織無償援助的進口物資和設備；
（6）由殘疾人的組織直接進口供殘疾人專用的物品；
（7）銷售的自己使用過的物品。自己使用過的物品，是指其他個人自己使用過的物品。
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12月25日的增值税立法中，免税項目變成如下：
（一）農業生產者銷售的自產農產品，農業機耕、排灌、病蟲害防治、植物保護、農牧保險以及相關技術培訓業務，家禽、牲畜、水生動物的配種和疾病防治；
（二）醫療機構提供的醫療服務；
（三）古舊圖書，自然人銷售的自己使用過的物品；
（四）直接用于科學研究、科學試驗和教學的進口儀器、設備；
（五）外國政府、國際組織無償援助的進口物資和設備；
（六）由殘疾人的組織直接進口供殘疾人專用的物品，殘疾人個人提供的服務；
（七）托兒所、幼兒園、養老機構、殘疾人服務機構提供的育養服務，婚姻介紹服務，殡葬服務；
（八）學校提供的學歷教育服務，學生勤工儉學提供的服務；
（九）紀念館、博物館、文化館、文物保護部門管理機構、美術館、展覽館、書畫院、圖書館舉辦文化活動的門票收入，宗教場所舉辦文化、宗教活動的門票收入。
對比來看，農業内容明顯多了很多，醫療機構提供的服務單獨列示，避孕藥品反倒是沒出現在免税項目裏。
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古書、科研儀器設備、無償援助物資等基本沒變化。多出來的主要是，養老、幼兒服務，學校教育服務，精神場所門票等極大品類，和當前中國進入老齡化、少子化時代以及對精神需求的空前強烈的社會趨勢相契合。
盡管，政策層面一直提倡減税降費，但增值税立法并不沒有實質性的降税動作，税率并檔也沒出現，可能和當前政府債務壓力比較大有關。
土地财政沒有太多起色，為了經濟企穩不得不增加支出，增值税作為最重要的财政穩定器，短期内是不會做出大調整了。
#05
消費市場一抹紅，年輕人一起吃"谷子"
最近幾年消費整體疲軟，但有結構性亮點。除了大家比較熟知的寵物經濟，谷子經濟可能是當前最具消費看點的消費趨勢。
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12月26日央視财經報道，2024年，"谷子"門店正在爆發式增長。當年中國"谷子經濟"市場規模達1689億元，同比增長超過40%，處于高速增長期，預計2029年市場規模有望達3089億元。千億級别的市場，每年增長40%，足見火爆。
"谷子"由商品的英文單詞"goods"音譯而來，是對二次元周邊衍生品的統稱，售賣衍生品的店叫"谷子店"，購買商品稱為"吃谷"。
據CBNDATA的歸納，谷子的種類大致如下，卡牌類，玩具類是比較火爆的谷子形式。
谷子經濟還有一個特點，是消費人群的低齡化，00後、10後才是谷子經濟的主力軍。沒什麼賺錢能力的10後為何能創造快速增長的市場？
根據灼識咨詢的報告，這是因為谷子消費的群體是家庭消費，80後父母不只在滿足孩子情緒的同時，自己對二次元也有理解和偏好。
據灼識咨詢的估算，2024年預計泛二次元用户（背後的父母）規模有望突破5億，可支配收入規模總額估計已超十萬億人民币。
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2024年火爆的消費事件，大都和谷子經濟有關。有代表性的Jellycat毛絨玩具。2024年雙十一Jellycat旗艦店1分鍾成交額破去年開賣首日全天銷售額，上海快閃店大排長龍。
名創優品旗下的哈利波特等快閃店在香港等地同樣是萬人空巷，火爆異常。
為何谷子經濟在這個時間點爆發？短裙經濟。
和日本過去類似，在經濟增速放緩的時候，人們的精神、情緒消費的意願大大提高，願意為快樂買單。另外，随着騰訊、網易、米哈遊等公司的崛起，更多優質IP随着遊戲、動漫深入人心。
既然時代變了，快樂成為消費的主題，或許我們可以選擇擁抱變化，讓人生為了快樂而活。
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#06
2024年元旦前一周，市場波瀾不驚
在聖誕節前後即将迎來元旦之際，比特币和黃金雙雙衝不過高位，而美元指數在高位企穩震蕩。
國内房地產依然被扶持，有更多的房子納入地方政府的收購視線，也有不少人放棄觀望出手購買。據FX報道，地方政府與銀行合作，重啓停滞或未完成的開發項目。截至11月，新增貸款超過4000億美元。預計到2024年底，全國将新增近400萬套住房。
就在銀行股大受歡迎之際，平安證券的行業展望報告預測，2025年所有上市銀行的整體淨利潤增長率僅為1%。但這并不重要，重要的是穩定和安全。
在科技競争時代，任何中美科技突破的新聞，都會引起重點關注。
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在過節之前，《華爾街·日報》發了一則報道，聲稱有迹象表明，中國初創企業追趕美國領先的人工智能(AI)模型的速度比業内許多人預期的要快。
最近幾周，Alibaba和Tencent支持的初創公司Moonshot AI表示，它開發了一個專門研究數學的模型，其能力接近OpenAI 的 o1。所有這些信息還缺乏明确的證據，但已足夠引起國際關注。
看來，競争對手比你自己還記挂你，總是對你念念不忘。至于我們自己，做好自己就可以。節日快樂。
（免責聲明：本文為葉檀财經據公開資料做出的客觀分析，不構成投資建議，請勿以此作為投資依據。）
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葉檀财經矩陣号
聲明：近期，不少人以葉檀财經的名義，或xx葉檀、葉檀xx等名義，在各大平台售賣和股市相關的課程，進行和股市相關的直播。
在此，我們聲明，任何和股市相關的直播、課程，均與葉檀财經無關，也沒有得到葉檀财經或葉檀本人的授權，認可。
放松心情，把學習和享受貫穿在悠長的人生中，讓我們一起成長，一起快樂。
作者：葉檀财經團隊 編輯：旦旦
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