今天小編分享的财經經驗：交易所怒了：譴責做空者，歡迎閲讀。
文 | 李德林 編輯 | 張佳儒
誰有能力讓上證指數和深證成指瞬間下挫？10 年前，光大證券烏龍指，讓外界震驚。2024 年春節後第一個交易日，量化巨頭寧波靈均在 A 股開盤一分鍾，25.77 億元的抛盤，無論是上證指數，還是深證成指，都短時間下挫，搞的交易所都怒了，除了譴責做空者，還下令：3 天之内不許交易了。國家隊春節前辛苦進場救市，量化開門做空，他們到底想幹什麼？
2024 年初，A 股極速下挫，國家隊進場，從買入中農工建四大行，到買入滬深 300 等指數 ETF。一直到春節前三天，A 股下挫的局面才得到遏制，讓億萬投資者看到春節後的希望。沒想到，9 點 30 分開盤 1 分鍾内，寧波靈均名下多個證券賬户通過計算機程式自動生成交易指令，短時間内集中大量挂出抛單，賣出滬市股票 11.95 億元，深市賣出 13.72 億元。
上交所和深交所的監控發現，因寧波靈均的短時間集中賣出，期間上證指數和深證成指快速下挫，影響了交易所系統安全以及正常交易秩序。寧波靈均説，當日開盤一分鍾内買賣交易量較大，對此負面影響很抱歉，但公司旗下管理產品全天整體淨買入 1.87 億元，作為專業量化投資機構，長期看好并堅持做多中國股市，股票倉位始終堅持接近滿倉狀态。
寧波靈均真的是在做多中國嗎？
深交所打臉説，2024 年以來，寧波靈均名下證券賬户已多次因異常交易行為被交易所采取書面警示等監管措施。這一次，寧波靈均很顯然把上交所和深交所都給激怒了，中央提出 " 要活躍資本市場，提振投資者信心 "。2 月初，在中央金融工作委員會統一領導下，證監會 3 天内 10 次發聲，國家隊春節前救市可謂是苦心孤詣，A 股止血、提振信心，龍年新出發。可寧波靈均開市的巨量砸盤，事實上形成了對春節前大規模救市的國家隊的一種做空。
交易所這一次再也沒有慣着寧波靈均，寧波靈均 2 月 19 日的交易行為已經屬于異常交易行為了，決定從 2024 年 2 月 20 日起至 22 日止，對寧波靈均名下相關證券賬户采取限制交易措施，限制其在這段時間内買賣滬深上市交易的所有股票，并啓動對寧波靈均公開譴責紀律處分的程式。説白了，這一次交易所不僅僅是要譴責寧波靈均，3 天内還不能買賣股票。
寧波靈均只是 2024 年龍年開始被抓住的第一個做空者，交易所很強硬地説，堅決落實監管長牙帶刺，有棱有角，對影響市場正常交易秩序，損害投資者合法權益的違法違規行為，保持嚴的基調和零容忍的高壓态勢，快速反應，重拳出擊。交易所提醒投資者依法合規參與交易，共同維護市場正常交易秩序。當然，想惡意做空，零容忍之下将是自作孽不可活。
寧波靈均江湖人稱量化四巨頭之一，量化已經是一種具有影響市場的重要交易力量。不過，幻方、九坤等多家百億量化私募旗下的指數增強產品在節前最後一周跌幅普遍超 10%，甚至将近 20%。這一次交易所譴責的主角兒寧波靈均，旗下的中性產品普遍跌幅超過 10%。大量私募淨值跌幅超過 20%，創下了跌幅和超額回撤的記錄，如果加杠杆那就更慘了。
量化這些年發展非常快，動辄就是上百億的規模，他們錢從何來呢？以寧波靈均為例，公司 2014 年 6 月底在寧波成立，在北京、上海、香港、新加坡都設有辦公場所。寧波靈均的產品大部分從銀行銷售出去的，現在 600 億規模。很神奇的是，成立當年，寧波靈均就進入了招商銀行渠道，2015 年進入平安銀行渠道。當年私募產品進入銀行渠道白名單就那麼容易嗎？
量化機構大量從銀行等渠道拿到大規模資金，然後以技術之名，像寧波靈均這種做空者，因為動作太大而抓了現行，除了限制其短期交易，用老百姓的錢做空散户占據交易 80% 以上的資本市場，那些銷售渠道難道不應該将做空者們拉入黑名單嗎？技術向善，規則是綱，技術不能成為做空的借口。面對量化做空，也許，老百姓會説，他們那是廁所裏打燈籠，找死。
