慘烈！蔚來又虧了200億

今天小編分享的汽車經驗：慘烈！蔚來又虧了200億，歡迎閲讀。

3 月 21日美股盤前，蔚來集團正式對外公布 2024年度及 2024 年第四季度财報。财報顯示，2024 年蔚來實現營業收入為 657.3 億元，同比增長 18.2%，其中第四季度營業收入為 197.0 億元，同比增長 15.2%。營業收入增長的同時，蔚來仍然逃不過虧損，且進一步擴大。2024 年蔚來淨虧損 224.0 億元，虧損同比擴大 8.1%，其中第四季度淨虧損 71.1億元，虧損同比擴大 37.9%。

其它數據方面，蔚來四季度整車毛利率持續提升至 13%，綜合毛利率持續提升至 12%。同時，由于售後服務規模和盈利能力持續提升，其他銷售實現季度毛利轉正。

受此影響，蔚來集團公布财報後美股跌超 4%，當然這一跌幅也與當日蔚來港股的表現有關，蔚來今日港股跌 8.77%。

過去一年，蔚來共交付全年交付量為 221,970 輛，同比增長 38.7%，其中第四季度汽車交付量達 72,689 輛，同比增長 45.2%。此前，李斌為蔚來定下 2024 年的銷量目标：即單月最高銷量衝刺 2 萬輛以上，年銷量目标為 23 萬輛，且毛利率要保持 15%-18% 的水平。從目标來看，銷量和毛利率均未完成。

從成績單來看，蔚來銷量增長帶動營收增長，且創歷史新高，但虧損也在不斷擴大，原因也是多方面的。

蔚來是一家十分重視 " 長期發展 " 的企業，毫不掩飾在多個領網域的重大投資。例如，蔚來每年都會舉辦 NIO DAY，從 2017 年開始到現在已經 7 年時間，每次蔚來都會包下多架飛機、大巴、高鐵，将全國各地的蔚來準車主接到舉辦地，同時安排五星級酒店住宿，一場 NIO DAY 的舉辦起碼需要投資千萬。另外，除了汽車外，蔚來還推出了蔚來手機，雖然是為了讓車主有更好的用車體驗，但是實際上為此買單的蔚來車主寥寥無幾。這是一個明顯入不敷出的業務。

其次，蔚來的另一重大投資，是來自市場并不看好的換電。換電服務是蔚來的核心，也是投入最大的領網域之一。據蔚來官網顯示，其目前擁有 3159 座換電站，充電樁超過 2.5 萬個，而據蔚來聯合創始人、總裁秦力洪公開透露，換電站的建成成本在 300 多萬元，加上場地租金、電費、人員以及維護費用，平均每座換電站日服務 50 多單才能實現盈虧平衡。

此外，蔚來門店也是一大投資。蔚來中心與其它新勢力不同，其選址一般在城市的核心地段，全球首家蔚來中心在北京王府井東方廣場，上下兩層共 3000 平米。開業時，該地段租金排名全球 11 位，一年租金數千萬元。目前，全國已有 181 家蔚來中心，單店年運營成本遠超普通展廳。

蔚來似乎陷入 " 賣的越多，虧的越多 " 的怪圈。經過多年的發展，作為造車新勢力第一股的蔚來，卻還在追求盈虧平衡的路上。據統計，2018 年 ~2024 年蔚來累計虧損金額超千億元，重研發、重服務、重基建的戰略選擇，疊加規模效應不足及市場競争加劇，讓蔚來也倍感壓力。

從财報來看，當前蔚來的财務壓力非常突出。截至 2024 年12月 31日，蔚來持有現金及現金等價物、受限制現金、短期投資和長期存款餘額為 419 億元。整體來看，蔚來的資產負債率已達 87%，其中賬面的流動資產為 618.9 億元，而流動負債為 623.1 億元。蔚來表示，現金餘額足以支撐蔚來未來一年的經營。

值得一提的是，持續虧損的蔚來在近日得到了寧德時代的輸血。

3 月 17 日，蔚來和寧德時代共同籤署換電戰略合作協定，宣布将共建全球最大的換電網絡，并向蔚來能源投資不超過 25 億元，這意味着蔚來将不再孤軍奮戰，寧德時代的入局能夠為蔚來的換電體系建設緩解一定的資金壓力。據了解，蔚來能源成立于 2017 年，是蔚來全資子公司，全球總部位于武漢光谷，專注于充、換電業務及能源服務，截至 2025 年 2 月 20 日，蔚來能源已在全國建設換電站 3117 座、充電樁 25481 根。與此同時，據《36 氪》報道，除了投資蔚來能源外，寧德時代還投資了蔚來電池資產公司——武漢蔚能。

在公開的合作照中，蔚來創始人李斌緊緊握住寧德時代掌舵人曾毓群的手，獲得寧德時代的支持，對于蔚來而言确實是近段時間為數不多的好消息。

不得不承認的是，當前的蔚來确實壓力很大，銷量始終無法突破，虧損卻持續擴大，持續的輸血卻得不到滿意的結果讓蔚來的市場中的地位備受挑戰。不久前，蔚來被曝出針對不同服務板塊進行裁員，并要求每個單元設定明确的 ROI（投入產出比）指标和業績獎懲制度，将盈虧平衡時間提前至 2025 年第四季度。

李斌在内部講話時明确指出，" 蔚來把錢花在刀刃上，把時間花在刀刃上，蔚來才有可能走出來。" 李斌進一步強調稱，這是基本線，不是高要求。如果蔚來不走這一步，連如此基本的管理程度都做不到，那才是真正的麻煩。

據了解，李斌為蔚來設立了 2025 年 44 萬輛的銷量目标，主要依賴 2025 年推出的螢火蟲（15 萬元級）品牌和樂道（20-25 萬元家庭車）品牌。若螢火蟲尚未放量，樂道需實現月銷 2 萬輛才能支撐目标，但當前樂道 L60 月銷僅約 0.5 萬輛，距離盈虧平衡點（月銷 2 萬 -3 萬輛）差距顯著。