今天小編分享的理财經驗：瑞迪智驅創業板上市：國產替代潛力巨大 技術實力玩家迎資本東風，歡迎閲讀。
又一家 " 新質生產力 " 代表企業将登陸資本市場。
近日，致力于自動化設備傳動與制動系統關鍵零部件研發、生產與銷售的高新技術企業成都瑞迪智驅科技股份有限公司（下稱 " 瑞迪智驅 "）已在創業板 IPO 成功注冊，上市在即。
近年來，數控機床、機器人、電梯等工業自動化領網域進入快速發展階段，下遊行業市場容量持續擴大；而據招股書，瑞迪智驅是行業中少有的同時擁有產品設計、制造與測試驗證為一體的精密傳動件、電磁制動器和諧波減速機生產商。
通過本次 IPO 募資，瑞迪智驅計劃投入 3.57 億元用于電磁制動器擴能項目和研發中心建設，預計将大幅提升生產能力和市場競争力，為公司的長遠發展注入強勁動力。
業績穩定增長技術實力獲認可
一家公司是否具備成長潛力，梳理其成立後的前 5 年發展歷程便可窺見一二。
公開資料顯示，2009 年，瑞迪智驅成立，僅僅 4 年時間，公司便成功研發出電磁制動器，以獨立品牌率先在國内打開市場空間，并将產品拓展至電梯、起重機、塔吊、停車庫等起升裝備領網域。
2018 年，瑞迪智驅将電磁制動器應用領網域拓展至數控機床、機器人等自動控制領網域，同時還成功研制出諧波減速機，實現小批生產。
目前，瑞迪智驅諧波減速機與電磁制動器一體化的 " 諧波制動 " 產品已進入研制階段，突破了機器人關節小型化的問題。
而據招股書顯示，2021 年 ~2023 年，電磁制動器的收入分别為 3.28 億元、2.74 億元、3.31 億元，占總營收比例分别為 60.27%、48.73%、58.51%；精密傳動件的收入分别為 1.94 億元、2.62 億元、1.94 億元，在總營收占比分别為 35.69%、46.48%、34.18%；諧波減速機的收入分别為 338.5 萬元、887.83 萬元、1504.25 萬元，盡管收入占比還未凸顯優勢，不過收入規模在報告期内始終為倍數級增長。
綜合上述各板塊報告期内的營收、占比等數據的變化，瑞迪智驅的綜合競争實力正在逐步提高，由電磁制動器板塊一家獨大轉向電磁制動器、精密傳動件、諧波減速機三大板塊齊放的格局，公司也是行業中少有的同時擁有產品設計、制造與測試驗證為一體的精密傳動件、電磁制動器和諧波減速機生產商。
三大板塊齊頭并進的格局也直接助推了公司的業績。報告期内的财務數據顯示，2021~2023 年，瑞迪智驅營業收入分别為 5.67 億元、5.87 億元、5.85 億元，歸母淨利潤分别為 6499.30 萬元、7488.43 萬元、9658.41 萬元，業績規模不斷擴大。
業績持續穩定向好的背後，除了下遊自動化應用領網域需求持續增強外，與瑞迪智驅數十年如一日深練内功分不開關系。公司最近三年研發投入復合增長率為 23.91%，最近一年研發投入金額為 3298.11 萬元。
據了解，公司自主研發的機器人用超薄伺服制動器在服務機器人、協作機器人等精密小空間的自動控制領網域中得到廣泛應用。公司自主研發的應用于電梯的電磁制動器已通過 UL 認證、CE 認證、RoHS 認證和國家電梯質量監督檢驗中心 NETEC 特種設備型式試驗，并憑借低噪音技術獲得國家發明專利。
值得一提的是，公司的技術實力也在專利數據上展現地淋漓盡致。截至報告期末，公司擁有 114 項專利權和 9 項計算機軟體著作權，其中發明專利 27 項、實用新型專利 84 項、境外實用新型專利 1 項、外觀設計專利 2 項。
除了公司内部強化研發實力外，其還嘗試與高校合作提升技術水平。招股書顯示，公司與電子科技大學組建聯合實驗室和人才培訓基地，從事傳動與制動技術的研究工作，在新產品的研制與科研課題的承擔方面擁有明顯的技術優勢。
2022 年 11 月，瑞迪智驅獲得四川省經濟和信息化廳評定的四川省 " 專精特新 " 中小企業；2023 年 9 月，獲得工業和信息化部評定的第五批專精特新 " 小巨人 " 企業。此外，公司目前共承擔省市科研項目 16 項，其中省級科研項目 13 個，市科研項目 3 個。
國產替代充滿想象下遊行業需求井噴
值得注意的是，瑞迪智驅不僅在技術上掌控了一定話語權，其在公司内控管理上的相關指标也令同行頗為羨慕。
比如結合公司銷售人員數量、主營業務收入所得的人均產出情況上，瑞迪智驅 2021 年、2022 年的人均產出分别為 2016.62 萬元和 2089.12 萬元，而行業均值分别為 890.99 萬元、914.07 萬元。
對于銷售人員數量低于行業平均數，瑞迪智驅表示，公司客户主要為全球知名企業，進入門檻高，且一旦進入，後續合作非常穩定。招股書顯示，公司客户主要為下遊領網域的全球或國内知名企業，如國内工業自動化龍頭匯川技術，國内頭部工業機器人企業埃斯頓，全球電梯著名生產商日立電梯、奧的斯電梯和東芝電梯，國際知名傳動件企業德國靈飛達、日本椿本機械及美國芬納傳動等。
值得一提的是，公司三大業務板塊的市場空間均充滿想象。
随着工業自動化設備在機床、風電、紡織、包裝、塑料、建築、采礦、交通運輸和醫療等行業的應用規模不斷擴大，傳動與制動設備的市場需求不斷擴容。
海外市場對中國機械傳動零部件產品的高需求有着較強黏性。根據中國海關數據統計，2021 年、2022 年、2023 年，與傳動件相關的商品名稱為單獨報驗的帶齒的輪、鏈輪及其他傳動元件和離合器及聯軸器 ( 包括萬向節 ) 的海關出口總額分别為 225.57 億元、257.96 億元、253.03 億元，同比增速分别為 35.17%、14.36%、-1.91%。
據中商產業研究院公開數據統計，2021~2023 年期間，中國工業電機行業市場規模分别為 3501.30 億元、3612.10 億元和 3873.56 億元；電磁制動器作為工業電機的配套裝置，公司根據行業經驗及訂單情況測算，2021-2023 年的國内電磁制動器市場容量分别為 161.88 億元、176.05 億元和 198.89 億元，保持持續增長。
在諧波減速機板塊，據高工機器人產業研究所 ( GGII ) 最新統計數據顯示，2023 年中國市場工業機器人銷量 31.6 萬台，同比增長 4.29%，預計 2024 年中國市場銷量有望超過 32 萬台。公司根據市場經驗測算，2023 年我國工業機器人用諧波減速機的市場規模為 22.12 億元。
此外，瑞迪智驅的三大主營業務均有 " 國產替代 " 概念。比如，招股書顯示，制動器市場的國產化替代正由低端市場向中高端過渡，未來成長空間較大。瑞迪智驅作為較早從事該產品自主研發的企業，通過多年不斷的技術和工藝的鑽研，達到了國際知名品牌的同等水平。
而在智能制造的產業發展推動下，基于在精密傳動件領網域加工技術的深厚積累，瑞迪智驅所研發生產的諧波減速機以其回差小、運動精度高、傳動比大、體積小、重量輕等特點，已在機器人產業中得以成熟應用，并推動機器人核心零部件國產化率持續上升。
例如，瑞迪智驅基于諧波傳動領網域可控彈性變形的原理，采用數字化技術對齒形進行參數化建模，形成一套自主知識產權的齒形自動化生成系統；通過諧波減速機生產檢測系統，在線對諧波減速機的參數和性能進行檢測和記錄，利用信息系統對諧波減速機零件參數進行最優配對。
募資 3.5 億元提升市場競争力
近年來，我國持續推出促進關鍵核心零部件行業發展的政策，自動化設備的基礎零部件發展，具備較好的政策環境，下遊應用領網域的拓展也為瑞迪智驅帶來了廣闊的市場空間。瑞迪智驅也有意抓住登陸資本市場這一契機，進一步提升競争力。
招股書顯示，公司本次拟募資 3.57 億元，募集資金将主要用于投建電磁制動器擴能項目、瑞迪智驅研發中心建設項目，分别拟投入資金 3.07 億元、0.51 億元。
值得注意的是，" 電磁制動器擴能項目 " 為此次 IPO 募資的重點項目，資金占比達 86%，項目達產後，可實現年新增電磁制動器共計 359 萬套的生產能力，為實現公司的整體發展戰略目标提供保障。
電磁制動器是自動化設備制動系統的關鍵零部件，通常配套各類工業電機應用于多個行業。随着工業電機的下遊應用領網域自動化程度不斷提高，電磁制動器的發展前景十分明朗，但目前主營業務為電磁制動器尚無已上市公司。
近年來由于受到場地規模和資金的限制，瑞迪智驅的電磁制動器現有產能已不能夠滿足公司快速成長的需要，2021 年度整體產能利用情況已達到 99.92%。公司要鞏固和提高在行業内的領先地位，就必須抓住市場機遇，突破當前的產能限制，提升中高端產品的生產能力，保持與市場的同步增長。
分析認為，未來國内電磁制動器的市場規模在數百億元，瑞迪智驅作為首家以電磁制動為主營業務的上市公司，随着該募投項目的成功實施，無疑能夠搶占到發展先機。
此外，對于公司另一募投項目——研發中心建設項目，也頗為契合瑞迪智驅的發展策略。據介紹，公司的競争策略主要體現在客户端和產品端，客户端重在鎖定業内龍頭優質客户，建立穩定的合作關系；產品端，則立足于 " 兩翼平穩 + 核心更新 " 的經營策略。兩翼平穩 " 是指将精密傳動件和電磁制動器產品作為公司平穩發展的兩翼，圍繞重點客户的開發，在現有應用領網域對產品進行優化更新，同時不斷開發新產品，進入新的應用領網域，并憑借客户優勢和質量優勢，穩步提升國内外的市場份額。" 核心更新 " 是指将諧波減速機作為未來公司產業更新的核心，加快自主研發的過程，盡快完成業内優質客户的認證，進行批量化生產，實現公司產品和利潤的重大提升。
不論是鎖定優質龍頭客户，還是更新產品更新，都要以強勁的研發實力為基礎。 文 / 張波
每日經濟新聞
