今天小編分享的财經經驗：超級央行周來襲：美聯儲即将率先“求變”？，歡迎閲讀。
财聯社 6 月 12 日訊（編輯 潇湘）全球主要央行眼下正處于抗擊通脹的關鍵時刻，而他們最終選擇的路線，很可能将在未來幾年裏決定世界經濟的走向。
目前，擺在這些央行決策層面前的選項是——要麼相信四十年來最激進的緊縮政策，已經足以抑制剛剛開始緩解的物價壓力；要麼繼續加息，确保通脹依然處在通向 2% 目标的正确旅途之上。
未來兩周，美聯儲、歐洲央行和英國央行都必須決定他們還需要進一步加息多少。其中，美聯儲可能已最為接近利率峰值。此外，日本央行也将在不斷的市場猜測中召開會議，業内人士猜測該行正在接近取消刺激措施的轉變時點。
在過去一周，兩個 G10 央行的最新利率決議，已經凸顯出了這場全球馴服高通脹的戰鬥，并不像人們原先想象的那樣一帆風順。
在 4 月短暫暫停加息後，澳洲聯儲上周連續第二個月再次加息，令投資者感到驚訝。澳洲聯儲已警告稱，盡管其希望保持就業增長，但這并不意味着該聯儲将容忍長期的物價壓力。
加拿大央行曾是七國集團中第一家暫停加息周期的央行，但上周也出人意料地重新按下了加息按鈕。加拿大央行在聲明中表示，" 人們越來越擔心 CPI 通脹率可能在大幅高于 2% 目标的水平上居高不下 "。
這些央行的最新舉動表明，本輪全球緊縮浪潮的刹車踏板并不是那麼容易就能徹底踩死的。而這也進一步刺激交易員們提高了對全球範圍内收緊貨币政策的預期。債券投資者對這一轉變的反應是，他們目前預計各國央行将本國經濟推向衰退的可能性變得更大——收益率曲線的倒挂持續加深，美國、德國、英國和加拿大的債券收益率曲線均出現了進一步趨平。
讓央行的評估復雜化的一個事實是——加息的傳遞作用這一次發生了不同的變化。勞動力市場仍然強勁，因為企業擔心他們可能無法在需要時重新雇傭工人。被壓抑的疫情大流行時的儲蓄則繼續支撐着消費者需求。
這一切最終帶來的挑戰是，無論各國央行的政策制定者如何選擇，都将沒有任何一個選項是完全無風險的。各國央行能做的，可能僅僅只是選出一個相對不那麼糟糕的結局……
暫停或停止加息，可能是實現每個人都希望的軟着陸的最安全途徑。但是，如果事後發現需要更多的緊縮政策，這有可能重蹈 1970 年代給美國經濟帶來嚴重傷害的 " 走走停停 " 政策的覆轍。此外，這麼做可能會鞏固通脹預期，所有這些都已經令那些曾嘗試暫停緊縮的央行決策者感到煩惱。
而另一個選項——繼續收緊，或許是戰勝通脹的更可靠的途徑，但在這個過程中可能會對經濟造成嚴重破壞，并将全球金融體系推向混亂。
除了這些決定本身之外，央行的決策者們還面臨着溝通挑戰：任何暫停或跳過加息的舉動都有可能重新點燃市場上的 " 動物精神 "，助長已經看漲的股市，而那些伴随着任何暗示這是緊縮之路終結的最後加息行動，起到的影響可能也将類似……
從目前的市場預期，美聯儲可能會是未來兩周最先嘗試 " 求變 " 的央行，業内普遍預期其将在本月 " 跳過 " 加息，但在年内晚些時候 ( 最可能在 7 月 ) 重新打開加息大門，而這一看似 " 中間 " 的路線是否真的幫助美聯儲順利抵達本輪緊縮道路的終點，眼下顯然依舊充滿着不确定性……
以下是未來兩周将召開議息會議的全球四大主要央行的背景介紹：
美聯儲
美聯儲将在 6 月 13-14 日召開利率會議。雖然眼下美國經濟富有韌性且通脹持續，但大多數經濟學家目前預計，美聯儲持續 15 個月的加息周期将在本周第一次按下暫停鍵。
接受媒體調查的經濟學家預測本周會議上美聯儲基準利率将維持在 5%-5.25% 不變，而 7 月份會議上官員們料将就是否加息有一番激烈争論。目前市場預測 7 月份将加息 25 基點，12 月可能降息 25 基點。
美聯儲主席鮑威爾上月讨論過暫停緊縮，表明他傾向于先評估前期加息行動的滞後性影響，以及近期銀行倒閉對信貸供應的影響。
鮑威爾及其同事正在密切關注的一個重大不确定因素是：在最近幾家地區性銀行倒閉後，銀行将在多大程度上減少對企業和消費者的貸款。但由于通脹問題被證明是棘手的，政策制定者也一直在努力強調，他們遠未到宣布控制物價壓力任務已經完成的時候。
野村證券經濟學家 Aichi Amemiya、Jeremy Schwartz、Jacob Meyer 表示，" 我們預計美聯儲 6 月會議會出現‘鷹式停頓’，但在點陣圖裏會發出繼續加息的信号 "。
美聯儲政策制定者可以通過更新利率點陣圖來表明他們對年内加息幅度的最新預期，他們将在本周為期兩天的會議後發布這些預測。3 月份，19 位美聯儲官員中有 7 位預測利率将在今年結束時高于現在的水平，這也意味着只需再多出現幾位官員将利率預測向上修正，就能将利率中值預估推得更高。
歐洲央行
在歐洲央行方面，當歐洲央行在周四 ( 6 月 15 日 ) 宣布其利率決定時，幾乎可以确保會加息 25 個基點，人們的注意力将集中在，央行決策者對利率何時會達到峰值的公開辯論上。
上個月歐元區通脹放緩幅度大于預期，再加上更多的信貸條件限制，或許會讓那些一些業内人士猜測歐洲央行可能會在 7 月暫停緊縮——恰逢歐洲央行本輪加息周期啓動一周年之際。這将使存款利率保持在 3.75%。
但是，歐洲央行在 9 月份再次加息依然不是完全沒有可能的，特别是對該行内部一些比較鷹派的官員而言。
歐洲央行行長拉加德上周曾告訴歐洲立法者，該地區物價壓力仍然太大。她表示，盡管有些方面正顯示出通脹緩和的迹象，但沒有明确的證據表明潛在的通貨膨脹已經達到頂峰。
英國央行
英國央行将在下周四 ( 6 月 22 日 ) 召開議息會議，而該行目前面臨的政策困境或許最為嚴峻。一方面，該國通脹率更高——仍高達 8.7%，勞動力市場的趨緊使可怕的工資 - 價格螺旋式上升，成為始終存在的威脅。另一方面，國際貨币基金組織 ( IMF ) 此前已預測，英國今年的經濟增長率将僅為 0.4%。
目前，4.5% 的高利率正在擠壓着英國經濟，而市場預計英國央行的基準利率未來将進一步達到 5% ——下周英國央行加息 25 個基點将是板上釘釘的事情。
NatWest Group 董事長、英國央行前副行長 Howard Davies 表示，政策平均需要大約 18 個月的時間才能發揮作用。" 而我們現在正進入開始感受到緊縮政策負面影響的時期。"
不過，目前對于英國央行而言，最嚴峻的考驗還是可信度。一些英國政客們抨擊英國央行此前未能及時應對通脹威脅，而若再出現第二次失敗，則将被視為不可原諒……
日本央行
日本央行将于本周五 ( 6 月 16 日 ) 公布利率決議。一些經濟學家表示，随着日本通脹率超過 2% 的央行目标已經有一年多了，日本央行可能已越來越接近于脱離超寬松貨币政策的轉變時刻……
盡管日本央行行長植田和男堅稱，他認為沒有必要立即改變方向。業内也普遍預計美聯儲本周的議息會議上不會出現重大政策轉變，但包括高盛和法國巴黎銀行在内的經濟學家，已預計日本央行将在下個月收緊政策。
植田和男此前認為，在經歷了多年的通貨緊縮之後，過早調整政策的代價要比等待更大。工人的實際工資仍在下降，影響了消費者的消費能力，而這正是維持 2% 的通脹所迫切需要的。
不過，考慮到在全球其他大型央行仍在收緊政策的情況下，日本央行擺脱超寬松政策的任何行動都将減少破壞性，這意味着如果植田和男等得太久，留給他的大門可能會關閉……
