今天小編分享的财經經驗：“名利雙收”的銀行ESG，也有難言之隐，歡迎閲讀。
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文 | 财經無忌，作者 | 無鏽缽
1890 年，英國倫敦，一個尋常的清晨。
威廉姆 · 利華爵士從美夢中醒來，在簡單的洗漱後，準備開始一天的工作。
作為知名消費品巨頭 " 聯合利華 " 的創始人，每天和不同的供應商和投資人打交道，是他生活中的常态。在經歷瑣碎而繁雜的會議溝通之後，一小部分商品會得到保留，而另一小部分產品，則可能無緣聯合利華的貨架。
令人驚詫的是，衡量商品價值的标準，并不是通常的銷量和利潤，而可能是 " 是否具備道德風險 "，以及 " 是否環保 "。
這樣充滿 " 倫理感 " 的商業行為并不是偶然，盡管後世的經濟學家們相信，" 資本永遠只流向利潤最高的地方 "，但至少在 18 世紀之後的歐洲，仍然不乏有類似的個例存在。
而驅使上述個例的動力，則來自于宗教信仰，對此，衞理公會主義創始人之一約翰 · 衞斯理有一句流傳甚廣的名言：
" 教導人們如何去投資是新約聖經的第二大要務。"
他在教義第五十章《金錢的使用》中強調，商人應該對世界财富進行 " 善良的管理 "，包括引導财富流向健康、道德的領網域。
類似的思想，對于維多利亞時代的歐洲，同樣產生了巨大的影響，越來越多基于宗教信仰的投資者開始拒絕投資 " 惡性行業 "，包括煙酒、賭博、武器制造業和部分破壞環境的產業。
這一現象在現代學者的話語體系裏，被命名為 " 倫理投資 "，往後的日子裏，風靡全球的社會責任投資和 ESG 指數，正是源自于此。
在 ESG 及其相關理念風靡全球的當下，重新閲讀這段充滿古典感的歷史，我們依然可以從中發現兩個細節：
資本并非只追求回報率，而是同樣可以受到更高價值的約束
眾多的倫理商業行為中，引導資本的流向和配置永遠最為重要
這也是為什麼，北京大學光華管理學院博士生導師姜萬軍認為，落實 ESG 最核心的關鍵在于治理（G），要首先将金融機構轉變為 " 負責任的投資者 "。
01 銀行業的 ESG：一場 " 名利雙收 " 的遊戲
回望過去，以銀行為代表的金融業，在諸多環保和社會責任事業中，一直有着非常特殊的地位。
從建築、電力到化工、制造，一切實體產業的減碳流程，總是先從生產環節中的 " 節能減排 " 開始。而具體到銀行等金融產業，由于所謂的 " 生產環節 " 并不存在，因此，銀行業的 ESG 活動并不迫切需要從 " 自身 " 出發。
以國有六大行之一的建設銀行為例，公開資料推算可得，該行 2021 年的人均碳排放為 4.927 噸 / 人，這一數字不僅遠遠低于建築業巨頭中國建材的同期人均碳排放（1329.8 噸 / 人），相較于全體國民的人均碳排放數字（8.42 噸 / 人）也有一定差距。
圖源：建設銀行 2022ESG 報告
事實上，沒有任何證據證明，金融產業制造了超出平均水準的碳排放，亦或是金融從業者消耗了更多的能源、材料。
這也意味着，像互聯網公司和房企那樣，建造推行 " 綠色環保 " 的總部大樓，對于銀行業來説，并不是什麼高效的 ESG 舉措， 金融行業的具體 ESG 實踐和成果，更多是通過借助資源 " 賦能外部 " 的形式展開。
在這基礎上，銀行所代表的金融業，在推行 ESG 治理的 " 驅動力 " 層面，相較一般的企業也有所不同。
耶魯大學教授丹尼爾 · 埃斯蒂在《從綠到金》一書中，曾經總結過企業從事社會責任和環保活動的幾種普遍動力：
對支付經濟代價的恐懼，例如因搭載重金屬污染電線，而被罰款 1.3 億美元的索尼公司
幫助企業更好的創新與競争，沃爾瑪相信，提供更環保的產品，将迫使供應商深入完善供應鏈構建，從而提升產品整體的品質表現
塑造良好的品牌形象，尤其以科技公司和奢侈品制造商為代表。
相形之下，國内銀行業推動 ESG 實踐的動力，更多是源于 " 和全球金融產業接軌 " 以及 " 業務轉型 " 的客觀需要。
從綠色貸款的數據來看，截至 2022 年末，工商銀行、農業銀行、中國銀行、建設銀行四大國有銀行綠色貸款規模已達萬億元；興業銀行、浦發銀行、招商銀行等股份制銀行綠色貸款規模實現超千億元。
龐大的綠色信貸體量，不僅見證了國内銀行業在 ESG 實踐中的迅猛發展，也在無形中昭示了 ESG 區别于 " 門面工程 " 和 " 官方任務 " 的屬性。
尤其是在最近的幾年裏，銀行對公業務利潤的收窄，正在不斷倒逼這一環節的高質量增長。
某種意義上，ESG 指标正是對公業務最好的 " 助推器 "。
一方面，ESG 指标良好的公司，往往具備着同樣出色的财務表現，再加上國家和區網域性政策的扶持，可以説是不折不扣的對公業務 " 優質客户 "；另一方面，綠色信貸周期往往較長，也能有效緩解近年來超額儲蓄為銀行帶來的放貸壓力。
與此同時，綠色信貸自帶的 " 低利率 "，也在無形中成為了銀行業的 " 價格戰武器 "，幫助他們實現和優質客户之間的 " 雙向奔赴 "。
此前，一位國有大行相關業務負責人就表示：
" 綠色貸款利率一般都會有一定的優惠補貼，特别是符合碳減排領網域的業務，這客觀上降低了相關企業貸款利率。"
從這個角度來説，踐行 ESG 對于銀行，不僅僅是一個道德判斷，同樣也是一個 " 名利雙收 " 的商業選擇。
02 ESG 實踐，" 向上升 " 還是 " 向下沉 "？
在這基礎上，ESG 對于銀行業更大的影響，還在于資本市場的開拓。
宏觀來看，全球走向 " 碳中和 " 的過程中，勢必伴随着大量資本的流動，僅就中國而言，按照各研究機構的估算，實現碳中和的成本，最低也需要約 140 萬億元人民币的資金支持。
龐大的金融資源需求背後，全球範圍内，行業轉型、減排技術的研發迭代，也在無形中藴含了大量 ESG 投資機會。
而在這一過程中，一位業内人士就曾透露，當前階段，國内的銀行業想要與國際金融機構合作 " 分一杯羹 "，ESG 評級是必備的 " 敲門磚 "。
對此，不少嗅覺敏鋭的銀行，都已經開始了提前布局。
其中，面向全國的股份制商業銀行由于業務和體量優勢，往往更具備 " 向上發展 "，聚焦 " 頂層設計 " 的契機。
這之中，作為國内首家 " 赤道銀行 " 的興業銀行，更是早在十餘年前就率先開展綠色金融業務，聚焦 " 降碳、減污、擴綠、增長 " 重點領網域，加快全綠轉型，并率先成立綠色金融一級專營部門。
新一輪五年規劃中，該行又将綠色銀行作為持續打造的 " 三張名片 " 的首張，并制訂了發展目标。截至 2022 年末，該行人行口徑綠色貸款餘額 6370.72 億元，較上年末增長 40.34%，繼續保持行業領先。
圖源：興業銀行 2022ESG 報告
同樣在綠色金融領網域取得良好進展的，還有背靠廣闊金融生态的平安銀行。
該行自 2021 年成立了由行長牽頭的總行綠色金融辦公室，并成立綠色金融事業部一級部門專職推動綠色金融工作以來，一直在不斷積極支持清潔能源、節能環保、清潔生產、生态環境、基礎設施綠色更新、綠色服務等綠色產業重大項目。
截至 2022 年末，平安銀行綠色貸款餘額 1098 億，近兩年復合增長率 120%，增速高于行業平均水平。2023 年 1 季度，綠色貸款餘額 1216 億，繼續保持穩定增長态勢。
同時，平安銀行已打造出多層次綠色金融產品體系，提供綠色綜合金融服務。2022 年末，該行持有的綠色債券規模同比大幅增長。平安銀行還不斷拓展碳賬户、綠色信用卡、綠色理财等綠色金融業務。
相比之下，深耕區網域的城商銀行，由于 " 化解地方金融風險，協調區網域經濟發展 " 的歷史定位，更多則是在 " 向下沉 "，專注于區網域金融資源的配給。
以城商行中的 " 佼佼者 " 江蘇銀行為例，近年來，江蘇銀行一直緊跟國家戰略導向，堅持從戰略高度推進綠色金融集團化發展，在服務實體經濟中堅持綠色發展理念，不斷加強綠色金融產品創新，努力打造 " 綠色 +" 系列融資模式，
截至今年一季度末，江蘇銀行綠色融資規模已超 4000 億元，綠色信貸餘額較上年末增長 33.6%，其中清潔能源貸款餘額較上年末增長 34.2%，綠色信貸占比和增速在人民銀行總行直管的 24 家銀行中保持前列。
回顧江蘇銀行的綠色金融發展史，其中的精彩之處便是該行依托創新，着力打造的 " 綠色 +" 經營策略，包括 " 綠色 + 能源 "" 綠色 + 鄉村振興 "" 綠色 + 普惠 " 等。
其中，江蘇銀行打造 " 綠色 + 能源 " 的模式，更是将新能源領網域作為綠色信貸重點投資方向，每年都有超百億元的新增貸款投向風電、光伏、儲能、氫能等細分行業，清潔能源貸款年均增速超過 80%。
圖源：江蘇銀行 2022ESG 報告
上述 ESG 實踐的差異背後，" 上升 " 和 " 下沉 " 的方向，也并非一成不變。
對于股份制商業銀行來説，無論如何在金融產品層面做設計，依托普惠金融和綠色信貸助力實體經濟，都是構建 ESG 評級的基礎，而對于區網域性商業銀行來説，深耕區網域經濟，不斷做大做強的背後，同樣也或多或少藴藏着一些 " 國際化 " 的夢想。
某種意義上，二者之間的關系并不對立，反而更像是互為依托。
下沉投資實體經濟，是充實 ESG 實踐，實現上升的基礎，而升入全球 ESG 體系，合作國際金融機構，又是下沉的動力與願景。
03 如何祛漂？綠色金融的關鍵命題
不同銀行綠色金融路徑分化的背後，擺在銀行業面前的另一道關卡是：如何識别企業的 " 漂綠 " 行為？
這一源自海外的名詞正因中國火熱的 ESG 實踐逐步從小眾邁向大眾。在劍橋字典中，" 漂綠 " 的的定義為 " 企業誇大自身環保行為，并誤導消費者信以為真 "。
換言之，" 漂綠 " 是企業在 ESG 實踐中呈現的 " 言行不一 " 的現象。交通銀行行長劉珺曾提到，" 漂綠 " 企業或項目獲得融資後，繼續從事高碳排放的生產經營活動，造成碳排放數據失真失實，導致資金資源錯配與浪費，與 " 雙碳 " 目标下綠色發展理念南轅北轍。
有觀點認為，" 漂綠 " 在中國企業中其實并不常見。但事實上，根據《南方周末》的調研，中國漂綠現象存在環保罰單多、知名企業多和隐秘性高等一系列問題。在其發布的《2022 年 " 中國漂綠榜 "》中，不乏特斯拉、SHEIN、新希望等大公司。
随着 " 漂綠 " 變得不再小眾，銀行業 " 識綠 " 能力，也随之迎來了更高的要求。
這之中，諸多痛點與難點也同時存在。
一方面，一些綠色產業難識别，例如一些高能耗企業易容易被打上 " 漂綠 " 标籤，仿佛自帶 " 原罪 "；
另一方面，綠色產業涉及領網域廣闊，行業的專業壁壘也導致相關風險較難評估，這也對金融機構的專業能力與創新能力提出了更高的要求。
如何找到其中的平衡點，事實上也有解決的路徑。
如針對難給 " 原罪 " 企業投融資的情況，中央财經大學綠色金融國際研究院院長王遙曾提出，綠色金融不包含的領網域，" 轉型金融 " 可有效補充。這種更靈活的方式，也為上述企業的融資提供了便利。
而在具體的 " 識綠 " 環節，日益蓬勃的金融科技也能提供賦能。如由興業銀行曾綜合運用知識圖譜、大數據、機器學習等技術，構建綠色企業識别模型，可以搭建以綠色企業為核心的 " 朋友圈 " 關系網絡，從而維度識别企業 " 洗綠 " 風險。
回到開頭提出的研判，銀行業的 ESG，無論是出于道德判斷，還是基于 " 名利雙收 " 的商業選擇，對銀行業而言，在 ESG 的浪潮下，都豐富了 " 金融活水 " 的價值内涵。
正如倫敦商學院金融學教授、公司治理中心學術主任亞歷克斯 · 愛德蒙斯的在其《蛋糕經濟學》裏分享的積極視角：
" 一家為社會創造價值的公司，并不是在犧牲利潤，而是做大了蛋糕，最終提升了利潤。"
這或許也是銀行作為鏈接金融與實體經濟的橋梁，所面臨的必然使命。
眺望未來，伴随着 ESG 相關蛋糕的不斷做大，社會、企業和機構，也都在期待金融業更多積極主動的作為。
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