今天小編分享的财經經驗：德國“不惜一切”了，歐洲要重新武裝了，歐債危機也來了？，歡迎閲讀。
歐洲峰會罕見地暴露出内部分歧，德國承諾的大規模國防支出正引發歐洲債券市場動蕩，可能觸發新一輪歐債危機。
據彭博 . 社報道，布魯塞爾歐盟峰會在向烏克蘭提供 50 億歐元（54 億美元）彈藥援助問題上未能達成一致，法國和意大利等成員國拒絕承諾具體的資金數額。
這場原計劃持續兩天的峰會提前結束，成員國領導人将于 3 月 27 日在巴黎再次會面，試圖推進這一進程，但除非德國同意承擔全部費用，否則成功可能性渺茫。
法國總統馬克龍在周四會議結束時表示：" 周四的目标首先是重申明确的承諾，也許是更具體一些的短期支持烏克蘭的承諾。" 然而，馬克龍未能實現他的目标。
報道稱，峰會上，西班牙首相桑切斯與愛沙尼亞總理 Kallas 之間爆發激烈争論。當桑切斯重申需要一名特使參與和平進程時，Kallas 感到被冒犯，直言：" 那我在這裏做什麼？"
一、高盛解讀：歐洲再武裝計劃陷入混亂
高盛分析師 Alberto Bacis 總結了這場 " 奇怪的峰會 "：
Kallas 提出的向烏克蘭提供高達 50 億歐元的即時援助被法國和意大利阻止，這些國家不願承諾具體金額。實際上，Kallas 今年早些時候曾提議歐盟成員國在 2025 年向烏克蘭提供高達 400 億歐元的軍事援助，相比 2024 年的 200 億歐元将翻一番。
意大利總理梅洛尼強調，需要動員私人資本并建立真正的國防共同融資機制，而不是依賴各國國債。她指出，歐盟委員會的國防融資計劃不夠充分，因為它主要基于利用各國财政空間，而意大利并不具備這一條件。
斯洛伐克總理菲科警告：" 我們不能不惜一切代價固執地堅持制裁。可能會有這樣一個時刻，我們説我們不同意，因為我們認為它違背了當前正在進行的和平努力。如果我們認為進一步制裁的嘗試可能會破壞和平進程，我們準備否決它。"
西班牙、意大利、希臘、波蘭和波羅的海國家呼籲采用類似新冠疫情期間的撥款機制。歐洲社會黨團發布了一份長篇檔案，支持國防債券，但也擴大了軍事投資的定義：" 進步派對歐洲安全的方法不僅僅是關于武器——還關乎穩定、福利、合作和歐洲凝聚力。"
歐洲央行行長拉加德表示：歐盟單一金融市場可以吸引尋找美元替代品的投資者。随着投資者在美國國債到期後不太熱衷于将資金重新投入國債，這位央行行長看到了歐元和歐盟金融市場獲得發展的機會。
盡管本次會議以失敗告終，歐盟官員仍計劃下周在巴黎舉行後續會議。據分析援引知情人士透露，這次由馬克龍領導的 " 志同道合聯盟 " 會議将讨論歐洲在和平進程中的立場和訴求。德國、意大利和波蘭等歐盟國家，以及英國和加拿大等非歐盟國家将參與其中。
二、德國債務引爆 PIGS 債券收益率飙升
當德國開始像醉酒的突擊隊員一樣大肆花錢，對歐洲最負債的國家產生了負面影響，市場已經開始嗅出危險信号。
據彭博 . 社報道，德國新的大規模支出時代正在推高整個歐洲的借貸成本，重新點燃了歐洲外圍國家财政穩定的憂慮。意大利、希臘、西班牙和葡萄牙（俗稱 PIGS）的基準債券收益率與本月初相比上升了 30 多個基點。
這四個國家在十多年前歐洲主權債務危機期間被捆綁在一起，它們仍然是歐洲債務負擔最重的國家，對利率上升極為敏感。
M&G Investments 的投資組合經理 Robert Burrows 表示：" 如果德國擁抱赤字支出，其他國家可能會效仿，導致整個歐洲對債務采取更寬松的态度。這可能削弱對歐洲政府債券的信心，提高高負債國家的借貸成本。"
三、債務危機 2.0：誰是下一個希臘？
自從本月初以來，德國債券收益率也有所上升，但市場普遍認為，作為歐洲最大的經濟體，德國在多年緊縮後完全可以輕松增加支出。其 " 不惜一切 " 的國防和基礎設施支出計劃周五已獲得立法者批準。
問題是，這一舉措将產生超越德國邊界的影響，尤其是當歐洲領導人支持放松預算規則的計劃時。
Eurizon SLJ Capital 首席執行官 Stephen Jen 的最新分析發現，在主要的 27 個歐盟成員國中，只有德國、荷蘭、瑞典和愛爾蘭有足夠的财政空間來大幅增加财政支出。他認為，德國國債收益率的上升可能導致利率差異擴大，加重歐洲其他地區的融資負擔，法國、西班牙和希臘是最脆弱的國家之一。
Jen 表示：" 德國踩下油門将提高歐洲整個利率譜，我們已經見證了債券警察能做什麼。"
Aberdeen Group 的基金經理 Alex Everett 表示：" 債務水平極高，我們去年大部分時間都在讨論如何降低債務。如果我們能避免法國、意大利和其他所有國家都被推動更努力地自行借款的情況，那将是更可取的。"
本文來自：華爾街見聞，作者：張雅琦
