今天小編分享的财經經驗：美國“搶銅大戰”：突然變成了一場“衝刺賽”？，歡迎閲讀。
财聯社 3 月 27 日訊（編輯 潇湘）美國 " 搶銅大戰 " 的畫風，在本周突然演變成了一場 " 衝刺賽 "……
自從今年 1 月特朗普首次談及将對進口銅征收關税以來，全球銅市就被攪得天翻地覆。而本周，随着有消息稱美國政府的目标是在幾周内——而不是之前普遍預期的幾個月内就開征銅關税，這顯然又給市場帶來了新的衝擊。
周三，紐約商品交易所 ( Comex ) 的銅期貨合約價格一度飙升至了歷史新高，國際基準的 LME 期銅則較美國市場價格創下有史以來最大的貼水。
這一自 1 月以來持續擴大的價差意味着——理論上銅貿易商可以通過搶購更便宜的海外現貨、趕在關税實施前運抵美國而獲取暴利。根據摩科瑞的估計，約 50 萬噸銅目前正流向美國，其中大部分已在運輸途中。
然而，令許多貿易商眼下感到焦頭爛額的是：如果這些裝載着銅的商品貨船在特朗普關税生效後才 " 慢悠悠 " 地抵達美國港口，" 打了一手好算盤 " 的他們可能反而将面臨巨額虧損 ……
有鑑于特朗普的汽車關税周三一下子就落地了，而他的關税大棒仍在諸多領網域肆意揮舞，這無疑進一步令那些手上貨物離美國港口還遠隔大半個地球的銅貿易商們 " 茶不思飯不想 "。
毫無疑問，特朗普政府加快實施銅關税的風險，可能會進一步擾亂銅市場——人們之前原本以為征税生效需要數月之久，因此可以有充足的時間将銅從拉丁美洲、非洲甚至是亞洲等地運往美國。
" 這是一場與時間的賽跑，" 美國對衝基金 Quantix Commodities LP 投資者解決方案主管 Matt Schwab 在接受采訪時表示。" 問題是，對于那些已經裝船運輸的金屬，特朗普政府是否會能給予一個寬限期。"
穩賺的套利交易可能反而要虧了？
據熟悉相關交易情況的人士稱，最近幾周全球市場對銅的争奪一直非常激烈，不少交易商甚至願意在 LME 價格的基礎上每噸加價多達 500 美元，以獲得可以在 Comex 交割的銅。
通常情況下，此類附加費最多也就徘徊在 100 美元左右——但随着最近幾周，Comex 銅價格比 LME 期銅每噸高出了約 1500 美元。交易商們正願意支付更高的附加費來獲得大量可交割的銅。
在金屬行業業内享有盛名的摩科瑞能源集團金屬交易主管 Kostas Bintas 上周就曾表示，這幾乎是他見過的最賺錢的套利交易機會。
誠然，考慮到從亞非地區海運至美國需數月之久，關税實施的時間視窗本身始終也是此類套利交易的主要風險。但有鑑于美國總統唐納德 · 特朗普 2 月份曾指示商務部對潛在的銅關税展開調查，并要求在 270 天内提交報告，人們原本認為銅關税的落地時間并不會那麼快，足以讓他們趕在關税生效前将銅運抵美國。
但 " 人算 " 似乎終究不如懂王的 " 腦洞 "。據媒體周二報道，美國商務部對銅的調查似乎正逐漸流于形式，關税其實可能會在正式的調查截止日期前幾個月就出台。
目前，分析師們的共識以及特朗普自身的呼籲都是——将銅進口關税定為 25%。根據 LME 銅周三最新的交易價格，這意味着每噸銅的關税費用差不多也就是約 2500 美元。
而如果沒能及時把貨運到美國，這一關税數字其實已足以使那些想要鎖定 Comex 和 LME 價格之間價差的貿易商完全喪失利潤空間，乃至面臨巨額虧損：
自特朗普 1 月份首次提出征收銅關税以來，Comex 和 LME 價格之間的價差一直在 250 美元至 1700 美元之間波動。貿易商還可能損失為獲得金屬而支付的附加費，以及運輸和融資的成本——這有可能使這一銅市場史上最有利可圖的交易之一，變成一段異常痛苦的回憶。
對國際市場價格意味着什麼？
值得一提的是，随着特朗普的銅關税可能提前落地，分析師們眼下也正在重新評估最終能運抵美國的金屬數量，以及其對國際銅價的潛在影響。
交易商和分析師此前曾打賭，随着數十萬噸金屬被運往美國，全球銅市可能會出現嚴重的供應短缺，總部位于日内瓦的摩科瑞公司就稱，這一趨勢可能會将 LME 期銅推至歷史新高。
但是，如果關税真的提前落地，導致流向美國的金屬減少，那麼由供應驅動的漲勢長期持續的可能性便将降低。
StoneX Group Inc. 金屬和大宗材料對衝基金銷售主管 Michael Cuoco 表示，" 如果關税在幾周内而不是幾個月内出台，這将支持 LME 期銅上漲行情已終結的觀點。"
除了醖釀中的關税對全球貿易流動造成的直接動蕩之外，分析師們也正越來越多地将注意力轉向迅速征收銅關税，将對美國和其他國家的制造商造成的影響。
道明證券大宗商品策略全球主管 Bart Melek 在接受采訪時稱，關税可能會對全球銅需求產生負面影響，因為關税會提高美國國内含銅金屬商品的價格，同時也将對制造商們不利。
