今天小編分享的理财經驗：船司宣漲不成反降價：上周歐線運價倒挂、美線跌18%，貨量何時回升？，歡迎閲讀。
2 月 24 日，集運指數（歐線）主力合約 EC2504 報 1823.7 點，跌幅達 9.79%。
上海航運交易所發布的最新上海貨櫃出口運價指數（SCFI）顯示，運價指數從 1758.82 點下跌至 1595.08 點，跌幅擴大至 9.3%，已連續六周下跌。
" 随着 3 月臨近，運力激增對運價形成新一輪的壓制，船司原定于 3 月 1 日推行的 GRI（指收取綜合費率上漲導致的附加費），在目前市場環境下或面臨‘落地難’的困境。" 英國倫敦海運咨詢機構 Drewry 德路裏稱，世界貨櫃運價指數（WCI）環比上周下跌 10%，由于運力充足，未來幾周的現貨運價将繼續呈下降趨勢。
2 月 24 日，海通期貨研究所航運組負責人雷悦向《每日經濟新聞》記者表示，歐線方面，目前 2 月底 FAK（均一運費率）報價均值中大櫃約為 2400 美元（最低有 2100 美元），2025 年長協價格整體在 2200~2500 美元，因此的确存在部分長協高于現貨運價的情況。
" 因為出現了一定的倒挂，船司有在這個位置去挺價的驅動力。" 雷悦解釋了船司在 2 月中旬宣布漲價的邏輯。她認為，目前沒有辦法判斷 3 月漲價是否成功，雖然船司在第 10 周較多沿用 2 月底價格，但如果裝載率有明顯改善且出現爆倉，第 11 周歐線運價仍會繼續上漲。
歐線市場運價接近長協價格
分航線來看，歐洲航線市場運價進一步下行，2 月 21 日，上海港出口至歐洲基本港市場運價（海運費及海運附加費）為 1578 美元 /TEU（标準箱），較上期下跌 1.9%。
上海航運交易所分析稱，歐元區 2 月消費者信心指數雖然較前期略有好轉，但繼續處于負值區間，仍然處于悲觀狀态。近期俄烏衝突局勢較為動蕩，導致歐洲地緣風險有所加劇，未來歐洲經濟前景面臨較多風險。
盡管歐線跌幅終于有所收窄，但 2 月市場運價持續低迷，且接近長協價格。
雷悦表示，長協和現貨倒挂的情況通常不會持續太久，幅度不會太深，一般在 200~300 美元。只要不是基本面特别差，比如 2022 年時的極端情況，持續時間在淡季時通常為 2~3 周。
貨運運費基準平台 Xeneta 對 2025 年生效的新長期合同進行了分析，數據顯示，航運公司和托運人都在對 2025 年的運價走勢進行風險對衝。
Xeneta 在 2 月 17 日發布的報告中稱，大多數貨櫃船仍在繞好望角航行，但如果航運公司恢復走較短的蘇伊士運河航線，運費可能會從當前高位暴跌，而新船的湧入增加運力，将進一步加劇運費下跌，這給航運公司和托運人的長期合同價格談判帶來了難題。
Xeneta 稱，今年從遠東地區到北歐的長期合同運價同比上漲了 57%。考慮到一旦籤訂長期合同後運費下跌，托運人在今年的談判中希望保留選擇的餘地。
對此，Xeneta 發現，對于期限超過 6 個月的合同，航運公司給予了 28% 的折扣，以激勵的方式達成更長期限的協定，以管理風險并确保市場份額。
船司調降 3 月上旬報價
面對目前出現的價格倒挂現象，航運公司也計劃在 3 月提高運費。2 月中旬，馬士基、達飛輪船、現代商船及萬海航運等頭部船公司宣布上調亞歐、跨太平洋及亞洲區内航線運價，漲幅普遍在 5%~15%。
但一周後，馬士基調降第 10 周（3 月 3 日— 9 日）歐線報價至 3200 美元 /FEU。地中海航運（MSC）3 月 1 日— 2 日沿用 2 月底報價為 2290 美元 /FEU，3 月 3 日起報價降至 3940 美元 /FEU。目前，陽明海運（YML）自營 FP2 航線報價 2800 美元 /FEU，其他航線 3000 美元 /FEU，是目前 3 月上旬最低的 FAK 報價。
宣漲不成反降價，這未必説明船司的挺價措施沒有奏效。2 月 24 日，運去哪方面表示，歐線方面，有部分船司采取減班控艙，并提前宣漲等措施來支撐運價，但因 3 月為歐線季節性淡季，節後市場貨量較為不穩定，雖有回升但很緩慢，另外，目前大部分船公司尚未紅海復航，市場接受程度普遍不高。
而海通期貨航運研究團隊在周報中表示，船司已經開始逐步下調報價以測試市場實際接受能力，運價在 3 月上旬的底部位置較為關鍵，月中參考常規季節性有繼續喊漲 4 月的預期，月末則存在激進降價攬貨的可能性。
在雷悦看來，後續會進入一個正常的漲價周期，按往年的季節性，船司大概率會在 4 月、5 月、6 月持續宣漲，即便運價沒有辦法百分百兑現他們宣漲的幅度，但至少這個動作可以讓他們名義上把報價抬高，給後續的回調留出空間，甚至可以達到核心價格小幅緩慢上移的目的。
對于後續情況，運去哪航管人士向《每日經濟新聞》記者表示，目前的貨量已經開始逐步恢復，歐線運量和運價預計會在 3 月到 4 月期間逐步回調。
其他航線也基本延續普跌格局，其中北美航線周跌幅度擴大。2 月 21 日，上海港出發至美西、美東基本港運價分别為 2907 美元 /FEU 和 3954 美元 /FEU，分别較上期下跌 18.0%、18.1%。
4 月起，北美航線也将進入長協籤約季，運價是漲是跌？對此運去哪航管人士認為，年後工廠開工較為緩慢，以及新船聯盟剛剛成立，受此影響，預計通過停航提升運價的可能性較低，因此 3 月上旬美線運價大概率會向下運行。到 3 月下旬，随着國内出貨量增長，以及市場進入長合約籤約季的影響，市場的運價或會趨于穩定，甚至逐步上漲。
雷悦也表示，大概率船司會在 3 月開始逐步宣漲美線，類似于去年 12 月底的情況。
" 我們會籤訂長約，但價格不是固定的，按照每千克一定價格（的幅度）上下浮動。" 一位美線貨代人士表示。
每日經濟新聞
