今天小編分享的财經經驗：瘋狂的黃金！創2448.8美元新高後大跳水，華爾街激辯黃金見頂了嗎？，歡迎閲讀。
本周五（4 月 12 日），美國股市經歷了一場大震動，三大股指全線收跌，道指跌近 500 點。而前期一路高歌猛進的黃金等貴金屬也未能幸免，在創下歷史高點後又上演了一波 " 跳水 " 行情，可謂真正的 " 瘋狂 24 小時 "。
截至當日收盤，COMEX 黃金期貨和倫敦現貨黃金均較當日高位回落約 100 美元，回撤幅度接近 4%。現貨白銀較當日高位回落接近 2 美元，回撤幅度高達約 6%。
巨震的背後是對美國通脹持續的擔憂以及地緣政治的不确定性，投資者的情緒深受打擊。據央視新聞，美國總統拜登 4 月 12 日表示，他不想透露安全信息，但預計伊朗 " 很快 " 會襲擊以色列。拜登同時警告伊朗不要這麼做，稱美國将幫助以色列進行防御，伊朗不會取得成功。
盡管經歷了巨幅波動，但從本周以及 4 月以來的數據來看，以黃金為首的貴金屬仍呈現出上漲趨勢。但目睹 " 漲漲漲 " 之後，當下投資者心中也不免充滿疑問：黃金這波強勁走勢還能持續多久，還有沒有投資價值？
對此，包括瑞銀、花旗和美銀等在内的華爾街機構近期也紛紛發表了預期，其中，美銀分析師最為樂觀，将明年的黃金目标價上調至 3000 美元 / 盎司。
而光大期貨有色研究總監展大鵬在接受《每日經濟新聞》記者采訪時表示，" 近期黃金市場對利空不敏感，利多則快速上漲，我認為這是市場過熱的表現，追高的風險在加大。"
黃金 24 小時
4 月 12 日，全球市場震動。美股三大股指全線收跌，道指跌近 500 點，已是連續第五個交易日下跌。截至收盤，道指跌 1.24%，标普 500 指數跌 1.46%，納指跌 1.62%。
此前一路猛漲的黃金等貴金屬當日也 " 踩了一腳刹車 "，盤中上演 " 大跳水 " 行情。COMEX 黃金和倫敦現貨黃金日内一度分别飙至 2448.8 美元 / 盎司和 2431.52 美元 / 盎司的歷史新高，截至當日收盤，COMEX 黃金期貨收跌 0.53%，報 2360.2 美元 / 盎司，倫敦現貨黃金收跌 1.19%，報 2344.25 美元 / 盎司，均較當日高位回落約 100 美元，回撤幅度接近 4%。
圖片來源：CNBC
現貨白銀當日的價格走勢亦是如此，日内跌幅達 1.65%，報 27.97 美元 / 盎司，當日稍早一度達到約 29.80 美元，高位回落接近 2 美元，回撤幅度高達約 6%。
市場 " 巨震 " 的背後是對美國通脹的擔憂和地緣政治的不确定性。
地緣政治方面，據央視新聞，美國總統拜登 4 月 12 日表示，他不想透露安全信息，但預計伊朗 " 很快 " 會襲擊以色列。拜登同時警告伊朗不要這麼做，稱美國将幫助以色列進行防御，伊朗不會取得成功。
同日，美國國家安全委員會發言人約翰 · 柯比也稱，美方認為 " 伊朗的潛在威脅是真實可信的 "，美國正在密切關注。
另據美國福克斯新聞網援引美國防部官員的消息報道，美國正在向中東地區調動 " 更多資產 "，旨在 " 加強地區威懾力并加強對美軍的保護 "。
當地時間 12 日，以色列國防軍總參謀長赫齊 · 哈萊維全面評估了以軍應對 " 所有情況 " 的準備工作。哈萊維稱，以軍繼續密切監視伊朗和其他戰線的情況，同時準備與美軍協調合作應對現有和潛在的威脅。他表示，部隊随時準備應對任何情況。
而通脹方面，數據顯示，美國 3 月 CPI 同比增長 3.5%，漲幅較 2 月擴大 0.3 個百分點，超過市場預期，也是過去 6 個月來最大漲幅。剔除食品和能源成本的 3 月核心 CPI 當月同比增長 3.8%，比預期高出 0.1 個百分點。加之此前公布的強勁的非農就業數據，市場對美聯儲年内 " 首降 " 的預期推遲至了 9 月，且将年内降息次數從三次減少到兩次。
不過，光大期貨有色研究總監展大鵬對《每日經濟新聞》記者解釋説：" 美國 3 月 PPI 同環比均低于預期，顯示美國通脹反彈幅度有限，這也緩解了市場對于美聯儲降息推遲的憂慮。"
黃金屢屢衝高的邏輯何在？
盡管 4 月 12 日貴金屬都經歷了較大的回撤，但從一周及 4 月以來的表現看，貴金屬的漲勢依然不錯。Wind 數據顯示，在 4 月 1 日 ~12 日的這 12 天中，COMEX 黃金和倫敦現貨黃金均有 7 天上漲，累計漲幅分别為 4.67% 和 5.01%，而從年初至 4 月 12 日，兩者分别累計上漲 13.92% 和 13.65%。作為對比，COMEX 黃金 2023 年全年漲幅 13.45%；現貨黃金 2023 年全年漲幅 13.11%。
圖片來源：每經制圖
展大鵬對記者分析稱，本輪黃金連創歷史新高與它的金融屬性有關系，一是美聯儲貨币政策從今年開始逐漸轉向，市場預期這是另一輪貨币寬松的開始，美國實際利率預期會下降，黃金上漲只是在搶跑；二是美國警告伊朗将對以色列反擊，加沙衝突有進一步擴散風險。近幾年的地緣政治環境復雜多變，這也助推了海外投資者看漲黃金的意願。
據 CNN 報道，黃金被認為是一種高彈性的投資，當（美聯儲）降息時，金價往往會上漲，這是因為金條比債券等資產更具有吸引力。報道同時稱，以中國為首的各國央行持續買入也是推動黃金持續上漲的動力之一。各國央行都将黃金視為長期的價值儲存手段，以及經濟和國際局勢不穩定時期的最佳避險資產。
據中國央行上周日（4 月 7 日）公布的數據，中國 3 月末黃金儲備 7274 萬盎司，2 月末為 7258 萬盎司，為連續第 17 個月增持黃金儲備。世界黃金協會統計顯示，2023 年全年，中國央行的淨購金量在各國央行中位居全球第一。
除了中國央行外，印度、土耳其等多國的央行近月來也在增加黃金儲備。瑞銀在 4 月 9 日的一份研報中稱，在地緣政治不确定性增強的情況下，各國央行可能希望 " 分散 " 美元儲備，轉而購買黃金。
摩根大通在上月的一份研報中進一步指出，未與美國結盟的國家更可能會增加黃金儲備以 " 擺脱美元 "，從而減少受到制裁的威脅。
據銀河證券研究院，2023 年全球央行增持黃金數量為有史以來的第二高，略低于 2022 年。央行購買黃金已成為推動黃金價格上漲的關鍵助力，且這種趨勢在 2024 年仍在延續。2024 年 1 月全球官方黃金儲備增加了 39 噸，是 2023 年 12 月的兩倍以上，全球央行已經連續第 8 個月實現黃金淨增持。
圖片來源：銀河證券研究院
華爾街激辯黃金後市，美銀最樂觀
黃金頻頻創下歷史新高，此時的投資者還能 " 上車 " 嗎？
以 Giovanni Staunovo 為首的瑞銀分析師團隊近日在一份報告中表示，黃金的這波漲勢 " 比我們已經看漲的預期來得更快、更有力 "。
Staunovo 團隊已将其對今年年底金價的預期上調了 11% 至 2500 美元 / 盎司。該團隊認為，美聯儲今年晚些時候的降息，以及對黃金 ETF 的需求復蘇，将再次提振金價。
Staunovo 團隊認為，一旦美聯儲今年開始降息，黃金 ETF 投資者将加入這場 " 淘金熱 "，ETF 的黃金持有量應該會開始上升，" 因為這些買家的行動往往與利率調整更加同步。這甚至可能引發黃金 ETF 的需求再度上升。"
高盛也将年底前金價的預期從 2300 美元上調至 2700 美元 / 盎司。除了高盛和瑞銀，花旗分析師上周晚些時候也上調了黃金目标價，他們對黃金未來三個月的目标價上調了 9% 至 2400 美元 / 盎司。
由分析師 Aakash Doshi 領導的一個團隊表示，" 我們認為，2024 年下半年黃金平均接近 2500 美元 / 盎司的牛市情景的可能性已增加。近幾周推動黃金價格創新高的不是長期的需求，也不是對美元走軟的回應，但如果美聯儲選擇在 6 月或 7 月降息，這可能是黃金的一個重要推動因素。"
美國銀行更為樂觀，該行認為 2025 年金價将飙升至 3000 美元 / 盎司。除了各國央行的強勁購買外，美國銀行預計，一旦美聯儲開始降息，投資者将重返黃金市場。
圖片來源：每經制圖
不過，值得注意的是，世界黃金協會 4 月 9 日發布的數據顯示，即便金價屢創新高，但 3 月份全球實物黃金 ETF 已錄得連續第十個月流出，當月淨流出 8.23 億美元。也就是説，當前黃金價格與黃金 ETF 規模出現了 " 背離 "。
花旗集團對此解釋稱，這可能是因為早期進入市場的長期投資者現在正在出售他們的黃金 ETF 來獲利，這也是為什麼黃金 ETF 的淨流入量相對較弱。此外，盡管有持續的資金流出，但黃金價格并未受到太大影響，這表明市場上有其他買家在購買這些黃金。
對于黃金未來的走勢，展大鵬也對記者發表了自己的看法。他稱，" 近期黃金市場對利空不敏感，利多則快速上漲，我認為這是市場過熱的表現，追高的風險在加大。"
他認為，近期的數據和事件表明金價正逐漸透支降息預期交易，随着降息推遲的确定性增強，黃金短期或在市場情緒推動下雖仍有衝高表現，但中期來看承壓回調走勢在所難免。
他指出，對于投資者而言，後續需密切關注兩個指标，一是美股和比特币等海外金融市場風險資產的走勢，若海外風險資產非理性走高，或帶動市場風險偏好，樂觀情緒下或繼續助推黃金市場；二是資金的變化，特别是美國商品期貨交易委員會（CFTC）黃金總持倉和非商業多頭持倉，金價持續上漲需資金推動，若資金和金價呈現背離，對後市上行空間不利。
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每日經濟新聞
