今天小編分享的理财經驗：六大券商首席解讀政府工作報告：提升公司質量和投資價值，增加中長期股市資金供給，歡迎閲讀。
3 月 5 日上午 9 時，十四屆全國人大二次會議開幕，政府工作報告備受矚目。
今年的政府工作報告有哪些亮點？體現了怎樣的新趨勢？财政政策的基調如何？" 完善商品房相關基礎性制度 " 将對房地產市場產生哪些影響？《每日經濟新聞》記者連線 6 位券商首席，對這些問題進行了深度解讀。
海通證券首席經濟學家、研究所所長荀玉根指出，今年 GDP 目标增速 5% 左右，CPI 增速目标 3% 左右，相比去年保持不變。去年是基于前年較低基數的情況下設定的增速目标，這就意味着今年的增速目标更顯高質量要求。
廣發證券策略首席劉晨明認為，整體而言，政府工作報告繼續體現了促進高質量發展，結構轉型更新的新趨勢。
中信建投證券首席經濟學家黃文濤總結了政府工作報告的幾大亮點，一是經濟增速目标較為積極；二是積極财政略超預期；三是高度重視新質生產力、教育、科技、人才；四是擴大内需的政策支持增強；五是注重呵護民企發展，激發民企活力。
海通證券荀玉根：政策利率仍有調整空間
荀玉根指出，可以説，今年積極的宏觀政策仍會延續，有利于全年經濟目标實現。
财政政策方面，強調 " 适度加力、提質增效 "。今年财政赤字率拟按 3% 安排，預算赤字規模 4.06 萬億元，拟安排新增地方專項債 3.9 萬億元，比去年增加 1000 億元。從今年開始拟連續幾年發行超長期特别國債專項用于國家重大戰略實施和重點領網域安全能力建設，今年先發行 1 萬億元。今年财政政策會适度發力穩增長，節奏上或主要集中在二三季度。廣義财政規模的變化要持續跟蹤。貨币政策方面，強調 " 靈活适度、精準有效 "，" 保持流動性合理充裕 "。預計今年貨币政策或進一步穩健寬松，政策利率仍有調整空間。
擴大内需方面，一方面，促進消費穩定增長。從 " 增加收入、優化供給、減少限制性措施 " 等方面綜合施策。培育壯大新型消費，穩定和擴大傳統消費。另一方面，積極擴大有效投資。重點支持科技創新、新型基礎設施、節能減排降碳。此外，全面取消制造業領網域外資準入限制措施。
結構性政策方面體現 " 穩中求進 "。一是，房地產政策要 " 穩 "。政府工作報告強調優化房地產政策，" 加快構建房地產發展新模式 "，" 加大保障性住房建設和供給 "。房地產領網域的政策重在托底，不是強刺激需求。同時，化解風險是今年的重要工作，" 标本兼治化解房地產、地方債務、中小金融機構等風險 "。二是，產業政策要 " 進 "。在產業政策方面，" 大力推進現代化產業體系建設，加快發展新質生產力 "。制定支持數字經濟高質量發展政策。積極培育新興產業和未來產業。此外，" 啓動第二輪土地承包到期後再延長 30 年整省試點 " 值得關注。
資本市場方面，政府工作報告指出要 " 增強資本市場内在穩定性 "。這需要大力提升上市公司質量和投資價值，增加股市中長期資金供給。一方面，提高上市公司質量是資本市場平穩發展的内在要求，應支持上市公司注入優質資產、市場化并購重組，激發經營活力，還應深化退市機制，加速優勝劣汰；并引導上市公司通過回購注銷、加大分紅等方式回報投資者，提升投資價值。另一方面，A 股中長期資金供給不足的情況已在逐漸改善。政府工作報告提出 " 在全國實施個人養老金制度，積極發展第三支柱養老保險 "，近年年金規模快速增長，養老金和年金的健康發展和資產配置多元化，有助于增加股市中長期資金。此外，近期鼓勵保險資金等長期配置型資金入市的政策舉措陸續推出，例如中國人壽與新華保險聯合出資 500 億元，設立首只保險資金長期股票投資改革試點基金投資股市，體現出相關部門積極回應市場的關切，注重投融資兩端平衡發展。
廣發證券劉晨明：人工智能驅動產業更新
劉晨明認為，政府工作報告可以歸納為八大結構性亮點：
第一，總基調堅持 " 穩中求進 " 下高質量發展，宏觀調控亮點在于财政廣義赤字加力。特别提 " 連續幾年發行超長期特别國債 " 用于國家戰略安全領網域。
第二，產業政策聚焦 " 新質生產力 "。一是制造業技改，建 " 新型工業化示範區 "，傳統產業向 " 高端化、智能化、綠色化 " 轉型，打造具備中國優勢的 " 中國制造 " 品牌；二是培育新興產業與未來產業，相比中央經濟工作會議，新增 " 氫能、新材料、創新藥 " 新興賽道，建 " 未來產業先導區 "。
第三，數字經濟創新發展，重點推進人工智能產業鏈發展，一是下遊端開展 " 人工智能 +" 行動，二是上遊端 " 适度超前建設 " 數字基建，建 " 全國一體化算力體系 "。人工智能将驅動產業數智化賦能更新，進而推動全要素生產率提升。
第四，鞏固智能網聯新能源汽車 " 產業領先優勢 "，未來提振大宗消費動能。政府工作報告指出，我國新能源汽車產銷量占全球比重超過 60%。智能網聯新能源車築高 " 中國優勢 "，成為新經濟增長重要動能。
第五，擴内需強調 " 潛能 " 消費與設備 " 換新 "，從消費端和投資端促進市場需求釋放，其中，" 中央拟安排 7000 億元擴大地方專項債投向領網域和用作資本金範圍 "。
第六，地產政策強調 " 長效新模式 "。一是加大保障性住房供給，二是完善商品房基礎制度，優化房地產市場效率和供給穩定。
第七，金融政策圍繞 " 五篇大文章 " 與 " 監管防風險 "。一是再次強調中央金融工作會議中五篇大文章 " 科技金融、綠色金融、普惠金融、養老金融、數字金融 "，二是繼續 " 提高金融風險防控能力 "，築牢金融安全網。
第八，對外開放特别提及 " 全面取消制造業領網域外資準入限制措施 "。
中信建投黃文濤：經濟增速目标較為積極
黃文濤總結了政府工作報告的五大亮點。
一是經濟增速目标較為積極。在低基數效應下，去年 5% 的經濟增長目标是相對容易實現的，但今年低基數效應褪去，需要實打實的增長。之所以還将目标維持在 5%，是綜合考慮了國内外形勢和各方面因素，兼顧了需要和可能，考慮了促進就業增收、防範化解風險等需要。實現今年預期目标并非易事，説明今年政策将聚焦發力，政府各部門工作也将更加倍努力，各方面更加齊心協力。
二是積極财政略超預期。去年新增萬億國債發行以來，市場對财政政策擴張一直有較高期待，也有分析人士認為萬億特别國債可能如去年一樣根據形勢相機抉擇，不會在兩會上就作出安排。因此兩會 "3% 的赤字率 +1 萬億特别國債 " 略超市場預期，體現了積極财政靠前發力、引導預期。此外，兩會上明确從今年開始拟連續幾年發行超長期特别國債，專項用于國家重大戰略實施和重點領網域安全能力建設，基本奠定了未來幾年财政将持續保持積極取向。
三是高度重視新質生產力、教育、科技、人才。今年政府工作任務的首位是大力推進現代化產業體系建設，加快發展新質生產力。強調要以科技創新推動產業創新，推動產業鏈供應鏈優化更新，積極培育新材料、創新藥、量子技術、生命科學等新興產業和未來產業，深入推進數字經濟創新發展。我國有望充分發揮創新主導作用，打造更多有國際影響力的 " 中國制造 " 品牌，形成一批增長新引擎。今年政府工作擺在第二位的就是深入實施科教興國戰略，強化高質量發展的基礎支撐。高質量教育體系建設有望加強，人才政策有望更加積極、開放、有效。
四是擴大内需的政策支持增強。消費方面，政府工作報告強調要從增加收入、優化供給、減少限制性措施等方面綜合施策，激發消費潛能，尤其還提到鼓勵和推動消費品以舊換新，相關政策值得期待。投資方面，今年中央預算内投資拟安排 7000 億元，比去年增加，地方政府專項債券投向領網域和用作資本金範圍也擴大，并要求進一步拆除各種藩籬以在更多領網域讓民間投資進得來、能發展、有作為。綜合施策下，今年有效投資規模有望進一步擴大。
五是注重呵護民企發展，激發民企活力。政府工作報告強調要全面落實促進民營經濟發展壯大的意見及配套舉措，進一步解決市場準入、要素獲取、公平執法、權益保護等方面存在的突出問題，提高民營企業貸款占比、擴大發債融資規模，健全防範化解拖欠企業賬款長效機制，弘揚優秀企業家精神，積極支持企業家專注創新發展等。民企信心有望進一步改善，活力有望進一步增強。
粵開證券羅志恒：積極财政政策主調不變
粵開證券首席經濟學家、研究院院長羅志恒指出，政府工作報告财政政策的基調延續了中央政治局會議、中央經濟工作會議的提法，與去年政府工作報告财政政策基調大致相當，既要發力，用好财政空間，更要優化政策組合、優化支出結構、提高支出效率，把錢花好，同時兼顧力度和效率效果，兼顧發展需要和财政可持續性；更謀劃長遠要推動新一輪财税體制改革，加強對高質量發展的财税支持。今年的赤字率拟按 3% 安排，與去年持平；赤字規模為 4.06 萬億元，高于去年 1800 億元；專項債拟按 3.9 萬億安排，高于去年 1000 億元；更重要是未來幾年将連續發行超長期特别國債，專項用于國家重大戰略實施和重點領網域安全能力建設，今年先發行 1 萬億元。赤字、專項債與超長期特别國債合計 8.96 萬億元，超過去年赤字與專項債的 7.68 萬億元，也超過去年赤字、專項債與特别國債之和的 8.68 萬億元。考慮到去年四季度發行的 1 萬億用于減災防災建設的特别國債，将主要在今年使用，今年的财政實際支出力度将明顯增強。一句話概括今年财政政策：力度較大，更加強調優化政策組合和支出效率；穩妥以及标本兼治化解債務風險，長期要謀劃新一輪财税體制改革。
第一，積極的财政政策主調不變，" 适度加力 " 是由當前宏觀經濟有效需求不足、微觀主體信心仍未根本提振的形勢決定的。第二，赤字規模和專項債上調，發行超長期特别國債，中央加杠杆，支持國家重大建設的同時擴大有效需求。政府工作報告提出 " 從今年開始拟連續幾年發行超長期特别國債，專項用于國家重大戰略實施和重點領網域安全能力建設，今年先發行１萬億元 "，有利于擴大總需求，優化供給結構，提高經濟運行效率，提高中國經濟潛在增長率。第三，重提 " 結構性減税降費 "，減税降費從追求規模轉向注重精準有效，支出科技創新和制造業發展，同時有利于進一步穩定宏觀税負。第四，進一步加大對地方的轉移支付，确保基層 " 三保 " 不發生風險，緩解區縣财政壓力和收支矛盾。第五，統籌好地方債務風險化解和穩定發展，進一步落實一攬子化債方案，建立同高質量發展相适應的政府債務管理機制。
光大證券高瑞東：将會推動經濟持續向好
光大證券首席經濟學家、研究所所長高瑞東指出，政府工作報告不折不扣地貫徹黨中央的決策部署，整體延續中央經濟工作會議 " 穩中求進、以進促穩、先立後破 " 的政策總基調，将經濟預期增速目标穩定在 5% 左右，并進一步落實了增發超長期特别國債、加快發展新質生產力等具體部署，确保政策同向發力、形成合力，共促高質量發展。整體來看，這次政府工作報告把全面貫徹黨中央的部署和滿足人民群眾對美好生活的向往做到有機結合統一，轉化為具體的政策和工作舉措，推動經濟持續向好、行穩致遠。
一是，今年經濟增速預期目标設定在 5% 左右，綜合考慮了國内國際形勢，立足當前、着眼長遠，體現了積極進取、奮發有為的要求。從當前來看，經濟增速穩定在 5% 左右，是滿足今年城鎮新增就業 1200 萬人的内在要求，有助于穩定就業大盤和社會預期；從長遠來看，這一目标也與 " 十四五 " 規劃和基本實現現代化的目标相銜接，為 2035 年中國人均 GDP 達到中等發達國家水平的遠景規劃目标預留彈性空間。
二是，積極的财政政策适度加力、提質增效，穩定總需求，助力高質量發展。政府工作報告提出，從今年開始拟連續幾年發行超長期特别國債，專項用于國家重大戰略實施和重點領網域安全能力建設。中央政府适度加杠杆，一方面有助于穩定總需求，提升經濟中長期預期；另一方面也為國家重大戰略提供穩定的資金來源，優化政府債務結構，相應減輕地方債務負擔。
三是，加快發展新質生產力，推動現代化產業體系建設。政府工作報告提出推動設備更新和技術改造，加大對高質量發展的财税金融支持等一系列實際舉措，重點支撐智能網聯汽車、氫能、新材料、創新藥、生物制造、商業航天、低空經濟、量子技術等領網域，進一步強化數字經濟在推動構建新發展格局、建設現代化經濟體系過程中的關鍵地位。
四是，用發展的眼光保障和解決民生問題。政府工作報告就改善農村寄宿制學校辦學條件、提高退休人員基本養老金、提高居民醫保人均财政補助标準等方面作了相應安排。解決就業、養老、醫療、教育等民生問題，不僅關系到民生福祉，也藴含了巨大的消費和投資潛力，有助于進一步形成消費和投資相互促進的良性循環。
中信建投證券竺勁：今年是房地產修復改革年
中信建投證券房地產和建築行業首席分析師竺勁表示，可以預期的是，今年對于房地產行業來説是修復年也是改革年。一方面包括因城施策措施的不斷實施、宏觀經濟的持續向好以及保交樓措施的積極落地，房地產市場呈現出修復的趨勢，另一方面，基礎性制度的完善和新發展模式的加快構建，對中國房地產和經濟的長期發展也将構成持續的支撐。
今年的政府工作報告首次提出 " 完善商品房相關基礎性制度 "，并強調了房地產新發展模式要适應當前的新型城鎮化趨勢和房地產市場供求關系變化。目前我國城鎮化率已經達到 66.2%，城鄉融合和共同富裕成為當前人民生活安居的核心訴求和重大趨向。一方面，大城市住房難問題正在逐步消解，三大重點工程加快推進，有助于解決城市居住問題，為中國高質量發展提供支撐；另一方面，農村人口的持續城鎮化，也要求進一步推進改革，增加農村及城市周邊農村居民收入、讓所有人民平等享受城鎮基本公共服務都是其中應有之義。
從 2021 年中央經濟工作會議提出 " 探索新的發展模式 "，到今年政府工作報告提出 " 完善商品房相關基礎性制度 "，無不體現了中央對于房地產市場健康平穩發展和居民居住條件改善的關切。加大保障性住房建設和供給，滿足居民剛性住房需求和多樣化改善性住房需求，都是回應當前房地產市場供求關系重大變化的強力措施。
每日經濟新聞
