今天小編分享的财經經驗：國際油價跌回兩年前，歡迎閲讀。
在供應過剩預期、需求持續疲弱和投機性抛售的三重 " 暴擊 " 下，國際油價持續跌勢，一夜跌回到兩年前。展望未來，地緣政治的暗流湧動、主要產油國政策調整等因素，如同無形之手，緊密交織于能源供應鏈的各個環節，為其價格走勢增添了些許不确定性。當前，極度看衰油價的悲觀情緒籠罩華爾街，甚至有預測稱，油價明年恐跌至 60 美元。
需求疲軟
在石油輸出國組織歐佩克（OPEC）兩個月内第二次下調國際原油需求預測後，市場對原油期貨的抛售明顯加速。美東時間周二當天收盤，紐約商品交易所 10 月交貨的輕質原油期貨（WTI）價格下跌 2.96 美元，收于每桶 65.75 美元，跌幅為 4.31%；11 月交貨的倫敦布倫特原油期貨價格下跌 2.65 美元，收于每桶 69.19 美元，創 2021 年 12 月以來新低。
當天，歐佩克發布的一份月度報告中稱，2024 年全球石油需求量将增加 203 萬桶 / 日，低于上個月預測的 211 萬桶 / 日。與此同時，歐佩克還将 2025 年全球需求增長預期從 178 萬桶 / 日下調至 174 萬桶 / 日。" 由于（全球）制造業、建築業和卡車運輸活動疲軟，以及液化天然氣（LNG）卡車的普及，柴油需求受到抑制，從而削弱了對運輸柴油的需求。" 歐佩克在該月報中寫道。
需求疲弱的同時，供給過剩的預期正在增強。高盛上周五在一份報告中稱，該行調整了對 OPEC+ 石油產量的預期，現在預計從 12 月開始将有三個月的增產，而不是 10 月。高盛在報告中表示，市場對原油供應過剩的預期成為引發油價疲軟的催化劑，到 2025 年預計整個原油市場可能會從供應偏緊的情況轉向供應過剩。
中信建投期貨能化首席分析師董丹丹也指出，" 在全球出現一系列需求下降信号之際，原油供應端卻面臨增量可能。OPEC+ 在 6 月 2 日開會就決定，将于 2024 年第四季度開始将此前的 220 萬桶 / 日減產量逐步增回來，換句話説，全球原油供應将環比有 220 萬桶 / 日的增量。8 月底 9 月初，油價出現大的調整，OPEC+ 也積極改變了政策，将從 10 月開啓的增產推遲到 12 月，但并未從根本上改變增產計劃。增產延遲，并未從根本上改變市場對未來過剩的預期 "。
此外，美國安全與環境執法局周二表示，熱帶風暴弗朗辛席卷墨西哥灣，迫使約有 24% 的原油產量和 26% 的天然氣產量停產。聯邦數據顯示，墨西哥灣的石油產量約占美國國内石油產量的 15%，天然氣產量約占 2%。然而，停產并未能抵消市場對原油疲軟需求的負面情緒，未能對原油期貨價格形成支撐。
反復震蕩
此輪油價大幅下跌自 7 月初開始。8 月，在對中東地緣政治衝突以及原油需求前景的擔憂中，國際原油價格反復震蕩。8 月末，随着產油大國利比亞政治派别陷入權力争鬥，該國的石油生產陷入了混亂。
具體來看，8 月 26 日，利比亞東部政府宣布對所有油田、碼頭和石油設施實施 " 不可抗力 "，停止所有石油生產和出口，并稱此舉是為了回應利比亞西部政府試圖接管利比亞央行而做出的。受停產消息影響，國際油價大幅拉升。
不過在 9 月初，利比亞的政治動蕩局勢有所緩和。利比亞央行行長卡比爾表示，有 " 強烈 " 迹象表明各政治派别正接近達成協定，以打破目前的僵局。若利比亞後期恢復石油產量，本輪支撐油價上漲的主要因素之一也将 " 不復存在 "。
中信建投證券指出，從行業層面來看，原油價格下跌對多個行業有潛在的正面影響。其中航空業是原油價格下跌的直接受益者之一。航空燃油是航空公司最大的運營成本之一，原油價格的下降意味着航空燃油成本的降低，這不僅有助于提高航空公司的利潤率，還可能促使航空公司降低機票價格，從而刺激更多的旅行需求。
此外，燃油成本較高的運輸業同樣是主要受益方之一，公路運輸和海運同樣受益于原油價格的下跌。燃油成本在這些行業的運營成本中占有較大比重，原油價格下降可以顯著減少運輸成本，提高運輸公司的盈利能力，并可能降低物流成本，對整個經濟產生積極影響。
作為原油的下遊行業，化工行業也受益于原油價格的下跌，可以降低化工產品的生產成本，從而提高化工企業的利潤空間。此外，成本的降低也可能促使化工產品價格下降，增加市場需求。
漲還是跌
當前，極度看衰油價的悲觀情緒籠罩華爾街，包括高盛、大摩、花旗和匯豐在内的大行均看空。就連長期原油多頭托克集團也罕見警告。目前，華爾街普遍認為，2025 年原油供應将出現嚴重過剩，屆時油價或将跌至 60 美元水平。OPEC+ 暫停增產或短暫對油價起到支撐作用，但空頭現在占據主導，油價反彈乏力。
摩根士丹利在報告中預期，到 2024 年底市場将從供應偏緊過渡到平衡，由于 OPEC 和非 OPEC 產油國的供應規模增加，2025 年将出現供應過剩的情況。
花旗的預期則更加悲觀。花旗研究部策略師表示，到 2025 年，随着市場出現供應過剩，油價可能下跌至每桶 60 美元左右。不過，花旗預計，OPEC+ 推遲增產計劃以及包括利比亞供應受擾在内的地緣政治因素，或将為布倫特原油 70 — 72 美元的價格提供支撐。
當然，市場也有不同聲音。在近日召開的亞太石油年會（APPEC）上，美國私募股權巨頭凱雷集團能源路徑首席戰略官傑夫 · 柯裏（Jeff Currie）表示，全球市場嚴重誇大了石油供應過剩的局面，因為中國需求并不像總體數據所顯示的那樣悲觀，而美國原油產量今年基本持平。" 市場嚴重高估了石油供應的泛濫程度，創紀錄的空頭倉位反映了這一點 …… 我從未見過這種情況。"
展望後市，董丹丹指出，" 當前原油市場最大的支撐就是庫存低位。如果再有地緣（政治風險），或再有更大風力的飓風，油價可能還會間歇性向上波動。而供需端，尤其是需求的疲弱，更可能指向油價的逐步震蕩回落 "。
北京商報記者 趙天舒
