今天小編分享的互聯網經驗：從價格卷到供應鏈，零食企業渠道争奪戰硝煙再起，歡迎閲讀。
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2024 年上半年零食行業 " 價格戰 " 如火如荼，有人回血，有人掉隊。
業績分化的背後，是巨頭們在渠道厮殺各顯神通。低門檻、同質化競争的特點，迫使零食企業必須緊密依靠渠道來獲得競争優勢。諸如三只松鼠、鹽津鋪子等抓住量販渠道及抖音電商等機遇，或重拾增長或再創新高；而對傳統渠道路徑依賴較強的來伊份等企業，則業績承壓明顯。
然而，新興渠道帶來的也絕非全是 " 蜜糖 "。無論量販零食還是電商巨頭們都在比拼 " 低價 "，進一步擠壓零食企業的利潤空間。以價換量顯然不是長久之計，倒逼零食企業供應鏈革新。率先将供應鏈優化到極致的零食企業，或将掌握競争主動權。
降價換來幾家歡喜幾家愁
半年報顯示，休閒零食行業出現兩級分化，部分企業業績增長顯著，而另一些則面臨挑戰。
上半年實現營收、淨利雙增的休閒零食企業有三只松鼠、鹽津鋪子、洽洽食品、萬辰集團、勁仔食品、甘源食品；良品鋪子、來伊份營收、淨利雙雙下滑；好想你淨利潤虧損。
數據來源：半年報，钛媒體制表
其中，萬辰集團實現營收 109.15 億元，同比增長 392.45%，在同行中是營收及增長速度最快的企業；洽洽食品上半年實現歸母淨利潤 3.37 億元，為同行中的 " 淨利王 "；三只松鼠上半年實現歸母淨利潤同比增長 88.57%，在同行中增速最快。
憑借在量販零食賽道的亮眼表現，萬辰集團業績強勢增長，成為攪動行業的一條 " 鲶魚 "。截至上半年，公司門店數量為 6638 家，旗下 " 好想來品牌零食 " 已成為全國知名連鎖品牌。不過快速增長的背後，萬辰集團卻 " 不賺錢 "。今年上半年，公司毛利率為 10.52%，淨利率僅為 1.32%。
受量販零食業态衝擊，傳統休閒零食企業自去年以來業績承壓明顯。部分企業經過戰略調整，已初見成效。
三只松鼠方面透露，增長動能主要來自公司在 2024 年堅定執行 " 高端性價比 " 總戰略。公司上半年實現營業收入 50.75 億元，同比增長 75.39%，百億營收目标順利過半。
" 三只松鼠執行高端性價比戰略，在多個方面對其他休閒零食品牌造成衝擊。" 私網域電商龍頭蜂享家對钛媒體 App 表示，相較于競品，三只松鼠在節日節慶期間的爆發更占優勢。
據了解，蜂享家與良品鋪子、三只松鼠均建立了長期合作關系。該平台休閒食品供應鏈負責人行雲對钛媒體 App 表示，三只松鼠自 2023 年年 5 月入駐以來，不到一年時間即實現了過億銷量，一躍成為其選品平台鲸靈休閒食品 TOP1 的品牌。
值得一提的是，洽洽食品、三只松鼠除上半年實現營收、淨利雙增外，毛利率也得到了進一步提升，分别同比增長 3.65% 至 28.45%、0.88%% 至 25.85%。
而部分企業仍處于戰略調整的陣痛之中。2023 年 11 月，良品鋪子宣布展開 17 年來最大規模降價，對 300 餘款產品平均降價 22%，最高降幅 45%，以期回歸鄰家形象。然而截至今年上半年，公司盈利能力尚未恢復，現金流鋭減。
不願降價的來伊份，今年上半年再次遭遇 " 滑鐵盧 "，扣費淨利潤虧損 888.88 萬元。對此，來伊份表示，上半年基于現階段宏觀經濟情況及社會消費市場趨勢，進行了部分區網域門店結構調整。在調整過程中，雖然加盟收入略有提升，但直營收入受影響同比下降，導致當期利潤未達預期。
作為 " 紅棗第一股 " 的好想你，上半年延續虧損勢頭。報告期内，該公司紅棗制品營收增長 21.40% 至 5.98 億元；健康鎖鮮類營收下降 23.68% 至 3493.26 萬元。由此可見，好想你目前主要還是依賴紅棗制品，打造第二增長曲線的目标有一定困難。
新興渠道争奪戰打響
零食企業業績分化的原因眾多，其中不乏市場競争加劇、產品同質化、原材料成本上漲、渠道發展策略不同、技術創新與研發投入差異、以及消費者需求變化等。而全渠道布局的差異是導致業績分化的關鍵因素之一，主要體現在量販零食渠道、新晉的抖音和電商渠道。
代表企業是有着 " 量販零食第一股 " 之稱的萬辰集團。該公司此前主營食用菌產品，2022 年開始進入量販零售行業。截至 2024 年上半年，轉型才一年多的萬辰集團量販食品營收占比已高達 97%，直接帶動公司營收狂飙。
對老牌零食巨頭鹽津鋪子來講，量販渠道已成為驅動其業績增長的重要因素。今年上半年，鹽津鋪子在該渠道的收入占比已達到 72%，而 2017 年這一占比僅為 39.87%。據了解，2023 年，鹽津鋪子斥資 3.5 億元投資了零食很忙和趙一鳴零食合并公司零食很忙集團，加碼零食量販賽道。
在談到增長原因時，三只松鼠表示，上半年，依托 "D+N" 全渠道協同體系，短視頻電商定位 " 新品類發動機 "，主動打造量販芒果幹、水牛乳千層吐司、鹌鹑蛋、辣滷禮包等多款爆品，實現增量近 10 億。同時，公司已與鳴鳴很忙、零食優選、好特賣等量販折扣系統開展合作。
值得一提的是，抖音電商近 3 年維持高速增長，成為各品牌必争之地。半年報顯示，三只松鼠在抖音的營收已經超越了京東和天貓系，其收入增長速度達到了驚人的 180.73%。要知道，昔日三只松鼠是依靠着淘寶、天貓蔡崛起的互聯網零食品牌。
同樣吃到新興渠道紅利的還有洽洽食品。公司表示，上半年能夠實現業績穩步增長，與其在渠道多元、產品推新等方面密不可分。一方面，公司加快推進量販零食店的拓展，并推進會員店、餐飲渠道等新渠道的開發；另一方面，通過抖音等新興電商平台進行市場突破。
而由于路徑依賴的關系，一些早期在傳統渠道獲得高速成長的零食企業，在應對渠道變革時略有遲緩，因此在行業中一再掉隊。
來伊份在半年報中表示，公司基于現階段宏觀經濟情況及社會消費市場趨勢，進行部分區網域門店結構調整，在調整過程中，雖然加盟收入略有提升，但直營收入受影響同比下降，導致當期利潤不達預期。
根據歐睿國際 2023 年數據測算，線下渠道占據休閒食品流通份額的 82.6%，零食專賣店、便利店等現代渠道不斷擠占傳統夫妻店的市場份額，渠道更新趨勢延續；線上渠道占比約 17.4%，傳統電商平台增長放緩，線上流量向優質產品和内容化的電商平台轉移。
低門檻、同質化競争的特點，決定了零食企業必須緊抱渠道大腿。東吳證券研報指出，零食下遊如零食量販、内容電商等渠道的蓬勃發展使得行業出現階段性去品牌化，主動擁抱渠道的供應鏈型零食企業獲得更高景氣度。
向供應鏈要利潤
無論量販零食，還是新興電商渠道，全都指向一個詞——低價。
量販零食自不必説，直接刺激行業進入低價競争時代，打的零食巨頭們一個措手不及。幾乎在一瞬間，零食企業們集體 " 量販化 "，高端性價比俨然已成為全行業的口号。良品鋪子董事長楊銀芬曾直言："17 歲的良品，面臨着創業以來最艱難的挑戰。"
與此同時，電商巨頭也開始瘋狂卷價格。2024 年，抖音電商将 " 價格力 " 設定為年度重要任務，這也是繼拼多多、阿裏巴巴與京東後，又一個 将 " 低價 " 提到重要戰略的電商平台。
來源：中信建投研報
低價策略雖然有利于擴大市場份額，但也吞噬了企業的利潤。上文提到，" 量販零食第一股 " 萬辰集團上半年淨利率僅為 1.32%，營收過百億的基礎上，扣非後淨利潤仍然虧損。
同時，過快擴張也給企業資金面帶來壓力。數據顯示，2023 年末，萬辰集團資產負債率飙升至 82.27%，今年一季度略降至 75.65%，而轉型前的 2022 年公司負債率為 43.46%。
價格戰倒逼零食企業供應鏈降本增效。
實施 " 高端性價比 " 戰略初見成效的三只松鼠，在半年報中提到，公司毛利率的提升，得益于供應鏈持續創新更新，品銷合一的精細化運營，提升產品競争力。
具體來看，三只松鼠推進全國供應鏈集約基地布局，相繼落地天津武清北區、四川簡陽西南供應鏈集約基地，并啓動 " 蕪湖健康零食產業園 " 規劃，夯實堅果深加工優勢的同時，正式進入零食供應鏈，實現總成本領先。接下來，公司将創新產業投資模式，計劃于東南亞建立源產地工廠，深入全球供應鏈體系。
良品鋪子自去年 11 月啓動新一輪改革，提出全面提升經營效率，實現并通過供應鏈提效、精益生產改善、經營成本優化等方式提升經營效率。圍繞產品基本盤，供應鏈側持續提效，擠掉供應鏈多餘 " 水分 "，并發揮供應鏈規模效應，提升整體采購規模和議價能力，實現全鏈路降本增效。
良品鋪子表示，通過充分發揮供應鏈資源優勢，目前已完成階段性的降本目标。但從業績承壓的情況來看，公司提質增效仍有較長的路要走。
低價的終點是供應鏈優化到極致。平衡好增長與質量的關系将會是今後較長時間内零食企業的必修課。（本文首發钛媒體 App，作者 | 馬瓊，編輯 | 曹晟源）
