今天小編分享的财經經驗：美債信用滑坡，中國如何破局，歡迎閲讀。
美國總統特朗普第二任期執政滿百日，從美股到美元再到美債，美國金融市場遭遇多次 " 過山車 " 式的振蕩。30 年期美債收益率一度錄得數十年來最大單周漲幅，" 避風港 " 地位受到質疑。
" 債務時鍾令人恐懼。" 美國 " 政府效率部 " 負責人馬斯克曾直言。他所説的，是美國 " 債務時鍾 " 網站顯示的統計數據。目前，美國國債總額已超過 36.8 萬億美元。
中國人民大學重陽金融研究院近期發布一份報告，警告美債的 " 龐氏騙局 " 正在進入瀕臨破產的前夜。
為何説美債如同 " 龐氏騙局 "？
長期以來，美國通過不斷發行國債來籌集資金，政府預算赤字年年增加，截至 2024 年末，美國聯邦政府的債務率超過 123%，赤字率高達 6.36%，遠超過 60% 和 3% 的國際警戒線。
為了支付現有債務的利息，美國必須不斷 " 借新還舊 "，這種做法，與龐氏騙局的 " 滾動資金 " 模式頗為類似。
高額債務疊加高利率，美國的償債壓力日益加劇。美國财政部數據顯示，聯邦政府 2024 财年債務利息支出首次超過 1 萬億美元。這一數字首次超過了國防支出，成為政府的第三大支出項目。
越還越多的美債，正從 " 傳統避風港 " 成為 " 風險放大器 "。
随着關税戰全面打響，美國經濟衰退風險不斷提升，美債風險也越來越大。高關税推高通脹，高通脹需要高利率來控制，高利率帶來美債的高收益率，高債務則帶來經濟高風險。中國人民大學重陽金融研究院研究員劉英指出，高關税恐将成為壓倒美債的 " 最後一根稻草 "。
國際貨币基金組織 ( IMF ) 預計，美國 2025 年經濟增速将放緩至 1.8%，在發達經濟體中下調幅度最大。對于美國在未來一年内陷入經濟衰退的概率，彭博社最新調查顯示，經濟學家的中值預測為 45%，高于 3 月份的 30%。
經濟發展放緩将影響美國政府償債能力，甚至陷入債務市場的 " 死亡螺旋 "。
報告指出，随着美債風險攀升，市場對美元資產信心下滑，美元地位遭衝擊，可能對美元流動性和國際貿易投資體系造成影響。
面對美國債市動蕩與信用風險，中國如何破局？
首先，加強底線思維，防範美債違約衝擊。
長期以來，中國外匯儲備實現了投資組合較為有效的分散化。中國央行副行長鄒瀾日前回應 " 美債市場波動 " 時指出，單一市場、單一資產變動對中國外匯儲備的影響總體有限。未來，央行也将堅持以市場供求為基礎、參考一籃子貨币進行調節、有管理的浮動匯率制度，堅持市場在匯率形成中的決定性作用，增強外匯市場韌性。
其次，把握視窗期，穩步推進人民币國際化。
中國人民大學國際貨币研究所等近期公布的調查結果顯示，在美國資產的安全性和可信度受到質疑之際，中外企業越來越熱衷于使用人民币進行國際支付結算。在美元主導地位弱化的當下，人民币國際化出現有利契機。
中國銀行研究院副院長鄂志寰認為，美國股債匯 " 三殺 " 是一個轉捩點，為人民币國際化提供了難得的時間視窗。中國應謹慎把握，進行總體規劃，在有效把控風險的前提下，穩慎扎實推進人民币國際化進程。
第三，以高質量發展的确定性應對外部環境急劇變化的不确定性。
目前，中國一方面充分挖掘内需市場潛力，提升内需對經濟增長的高效拉動作用。另一方面，進一步增強中國科技力與核心產業力，尤其是聚焦 " 卡脖子 " 環節的核心技術突破瓶頸。同時，主動開拓非美市場，與其他國家共同構建安全穩定、暢通、開放、互利共赢的全球產業鏈供應鏈體系。
( " 三裏河 " 工作室 )
