今天小編分享的财經經驗：騰訊及時止損，國行switch能否“重生”？，歡迎閲讀。
文 | 觀潮新消費，作者 | 沃特爾，編輯 | 杜仲
為了不讓你的 Switch 吃灰，騰訊開始 " 送遊戲 " 了。
11 月底，随着騰訊 Nintendo Switch 的一紙公告，" 國行 Switch 停止網絡服務 " 的詞條衝上了熱搜。
2026 年 3 月 31 日— 5 月 15 日，國行 Switch e 商店和其他網絡相關運營服務将逐步關停。
具體而言，2026 年 5 月 15 日後，國行 Switch 用户将不能在 e 商店購買遊戲，也無法再下載已購遊戲，且在已有遊戲中無法與好友通過網絡聯機，國行 Switch 将成為單機遊戲機。
盡管公告中提到，相關主機、配件、遊戲卡帶的售賣及售後服務不受影響。但值得注意的是，提前下載遊戲時可能遇到機器存儲空間不足的情況，需自備内存卡。而在 Switch e 商店關停後，若遇到内存卡損壞、Switch 機器損壞造成遊戲及存檔丢失的問題，售後服務或無法解決。
公告中還提到，作為補償，所有國行 Switch 用户都可以從 13 款遊戲中任選 4 款免費領取，其中包括馬裏奧、寶可夢、星之卡比等多款任天堂第一方遊戲，總價值預計超過 1000 元。
而在宣告 " 國行 Switch 停運 " 的同日，騰訊遊戲與英特爾共同發布了一款新的遊戲掌機。這也帶來了新的疑問：騰訊放手後，國行 Switch 将何去何從？任天堂是否将放棄中國市場？Switch 既是一款掌機，也是一個生态，騰訊新掌機能否接棒構建新的生态體系？
高開低走，及時止損
騰訊拿下任天堂獨家代理權後，國行 Switch 一度迎來 " 高光時刻 "。
2019 年 12 月 4 日，在主題為 " 為你的笑容而來 " 的產品上市發布會上，騰訊攜手任天堂正式推出國行 Nintendo Switch 續航增強版。
在随後的 2020 年，居家健身 " 意外 " 爆火，《健身環大冒險》遊戲及配件帶動遊戲主機的銷量攀升，甚至 " 一環難求 "，在二手平台被炒到高價，一度成了玩家口中的 " 理财產品 "。
（來源：騰訊 NS 官博）
2020 年，騰訊第一次也是唯一一次将國行 Switch 的銷量寫入了财報中：截至 2020 年底，國行 Switch 主機銷量超過 100 萬台。
這一年，騰訊營收 4821 億元，同比增長 28%；網絡遊戲業務收入同比增長 36% 至 1561 億元，以 32% 的比例成為營收占比最高的業務板塊。
按照國行 Switch 的 2099 元定價計算，百萬台銷量可以貢獻約 21 億元的收入，這還不包括遊戲及配件的營收。但騰訊與任天堂并未公布抽成模式與具體銷售數據，國行 Switch 的銷量也未再寫入過騰訊的财報。
而任天堂曾在财報電話會議中表示，對中國市場 Switch 銷售情況感到 " 非常滿意 "，但這也是 2020 年中旬的事了。
相比于騰訊和任天堂各自構建的遊戲版圖，雙方在掌機業務上的合作并不是一蹴而就的，而是為國行玩家打開了一個體驗的視窗。
作為一個由内容帶動硬體的生态，掌機市場的特殊性是國行 Switch 高開低走的根源。
由于進口遊戲版号的限制，國行 Switch 的 " 歷史使命 " 是幫助國行玩家名正言順地玩到遊戲。
然而，2019 年底，伴随國行 Switch 主機一同發售的僅有《新超級馬力歐兄弟 U 豪華版》一款遊戲。到了 2020 年的 3 月，《超級馬力歐 - 奧德賽》和《馬力歐卡丁車 8 豪華版》才得以推出。
盡管國行 e 商店陸續上架了多款國行版遊戲，但直到國行 Switch 發售一周年時，可供下載的内容也僅為 15 款。百萬 Switch 機主等待着《塞爾達》系列和《動物森友會》等熱門遊戲的國行版本，也憧憬着 " 遊戲井噴 " 時代的到來。
但 " 遊戲井噴 " 時代苦等未至，連曾經發布過的遊戲都姗姗來遲。2019 年發布會上，《精靈寶可夢 Let's Go! 皮卡丘 / 伊布》是四款首發遊戲之一，但直到今年 9 月 26 日才正式發售，分為《寶可夢 走吧！皮卡丘》《寶可夢 走吧！伊布》兩款。
遊戲數量一直是國行 Switch 用户的 " 痛點 "。國行 Switch 上市 5 年，國行 e 商店可供下載的内容為 58 款，其中還包括一些非遊戲内容。
（來源：騰訊 NS 官網）
作為對比，Switch 平台的遊戲數量早在 2018 年底就突破了 1000 款，目前超過 1800 款。
當然，在推動過審方面，騰訊是任天堂最理想的合作夥伴之一。雙方合作以來，國行 Switch 已累計拿下 68 個版号，同期國行版索尼 PS4/PS5 與微軟 XBOX 獲得的版号分别為 34 個和 8 個。騰訊已然盡力，但距離重現任天堂的内容生态仍有很長的距離。
除内容外，國行 Switch 的優勢在于渠道和售後。
國行 Switch 的主機、遊戲、搖桿、配件均可在主流電商渠道或線下門店選購，還提供保修服務，對于 " 懶得折騰 " 的玩家而言，這在很大程度上解決了入坑的後顧之憂。
但這些優勢是硬體銷售的推動因素，最終仍要依附于遊戲内容生态的建設。
國行 Switch 沒有一款以遊戲性出圈的遊戲，也沒有國行版獨占的遊戲。
騰訊方面并未公布國行 Switch 停運的具體原因，但 " 及時止損 " 的原則貫穿于騰訊近年來業務調整的每一環之中。
而在 2022 年 5 月，長虹佳華曾在官網宣布與騰訊籤署合作協定，成為騰訊所引進 Nintendo Switch 全系列產品中國大陸地區遊戲渠道總代理。
" 尴尬 " 的任天堂
任天堂的日子并不好過。
最新财報顯示，2025 财年上半年（2024 年 4 月至 9 月），任天堂營收同比下降 34.3% 至 5232 億日元，淨利潤同比下滑 59.9% 至 1086 億日元。其中，Switch 銷量為 470 萬台，上年同期為 680 萬台。
Switch 發布于 2017 年，是任天堂的第九世代主機，也是任天堂當前的銷量與知名度擔當。截至 2024 年 9 月，Switch 已累計售出 1.46 億台，龐大的市場存量使其成為任天堂内容生态的根基。
到了國行 Switch 停運的 2026 年，Switch 将是一款上市近 10 年的產品，步入產品生命周期的末段。而在 2024 年出現銷量下滑與國行停運的情況，也是企業對市場表現做出的反應。
在 11 月 6 日的财報會上，任天堂社長古川俊太郎确認将在 2025 年 3 月 31 日前公布新款 Switch。因此，新款的研發與内容籌備将是當前任天堂的重點任務，以新款撬動已經飽和的市場，比提振老款的銷量更具 " 性價比 "。
不過，在新款預熱的時間節點上，騰訊官宣停運國行 Switch，順手關上了 Switch 2 國行版同步上市的一扇門，任天堂在國行市場的下一步運作也充滿了變數。
從國行 Switch、PS4/PS5、XBOX 的拿号速度看，騰訊與任天堂對于打開中國市場的迫切程度是一致的。但除了前文提到的掌機市場特殊性，中國的遊戲市場也有特殊性。
一方面，中國市場錯過了主機時代，直接進入了手遊時代。
據中國音像與數字出版協會發布的《2024 年 1-6 月中國遊戲產業報告》，2024 上半年中國移動遊戲的銷售收入為 1075.17 億元，在整體收入中占比 73.01%；而中國主機遊戲市場銷售收入僅有 7.97 億元。
主機遊戲在中國始終是小眾市場，這不是 Switch 一家的難題。
另一方面，Switch 是小眾市場上的 " 小眾 "。
作為一款混合型遊戲機，Switch 既可以作為主機連接大屏顯示器，也可以作為掌機攜帶出行，打破了主機與掌機的界限，但在強調便攜的同時犧牲了性能，在強調生态的同時犧牲了開放性。
主機遊戲玩家偏愛大作，而 Switch 的生态是以任天堂出品的遊戲為主，比如馬裏奧與寶可夢兩大 IP，以及前文提到的塞爾達和動森，這些 IP 霸占了 Switch 歷史銷量前十的榜單。
而累計銷量達到億級的 3A 大作，俠盜獵車手、使命召喚、戰地等遊戲系列未能進入 Switch 的生态。今年火遍全球市場的《黑神話：悟空》，發布時曾明确表示計劃登錄 PC 和所有主流主機平台，但目前因性能原因尚未登陸 Switch 平台。同樣明确表示将登陸 Switch 的《原神》，目前也只登陸了 PS4、PS5、Xbox 平台。
此外，任天堂曾陷入 " 戰略搖擺 " 的困境。
2015 年，任天堂一改往日 " 不會進軍手遊市場 " 的堅定，将手遊視為第二曲線。但決心與現實之間隔着太多的變數，任天堂第一款手遊 Miitomo 上線不到兩年即停運，最賺錢的手遊《火焰紋章：英雄》年營收約為 2 億美元。
2019 年後，任天堂沒再發布過自研手遊，手遊收入也不再寫入财報。Switch 風靡全球後，古川俊太郎于 2020 年 5 月明确表示：" 公司不打算繼續推出更多移動遊戲。"
8 月 20 日，任天堂宣布旗下手遊《動物森友會 口袋營地》将停止運營，任天堂也正式放棄了移動互聯網的遊戲浪潮。
從 2015 年到 2023 年，全球移動遊戲市場規模從 300 億美元增至 900 億美元，騰訊也在 2015 年開始成為全球收入最高的遊戲公司。
戰略搖擺中，任天堂的精力被瓜分，索尼與微軟已将主機設備的換代時間縮短到 4 年，而 Switch 的換代周期仍保持在 7 年以上。
失去國行 Switch，并不代表任天堂将放棄中國市場，但決心與現實之間依然隔着太多的變數。
" 放棄 " 任天堂，但沒放棄掌機
遊戲行業分析師張書樂發文表示，國行 Switch 的業績本來就只是聊勝于無，一些服務的停止，只能算是騰訊和任天堂的止損。畢竟推動國行 Switch 只是當年兩家合作的 " 明牌 "，但皆知不可為。真正的合作，未來還是要看共同進行 IP 開發，打通手機、掌機、主機乃至 PC 端的 IP 遊戲多端數據互通，創造新爆款。
他進一步分析稱，任天堂在中國市場，本就不是以遊戲主機市場份額擴張為目的，合作開發遊戲才是關鍵，至于平台選什麼，則根據中國玩家喜好來适配即可。
聯手任天堂推出國行 Switch，騰訊的戰略目标顯然不是成為 " 代理商 "。在開拓遊戲版圖的過程中，騰訊的策略一向是 " 廣撒網，多收魚 "，聯合任天堂開發遊戲才是重點環節。作為營收最高的遊戲公司，騰訊比任何人都清楚獲取版号的難度以及掌機市場的上限。
國行 Switch 停服，或許從一開始就不在騰訊的意料之外，騰訊在這次合作中所希望得到的 IP 合作，也不會因停服而終止。
同時，在聯手任天堂打開中國掌機市場的視窗後，騰訊也在繼續撒網。
在 11 月 26 日召開的 2024 英特爾新質生產力技術生态大會上，騰訊遊戲攜手英特爾共同發布了 Sunday Dragon 3D One 遊戲掌機。這是一款由騰訊遊戲自研、英特爾提供技術支持，旨在探索裸眼 3D 技術在遊戲場景應用的實驗性產品。
盡管龐大的體型看上去就讓人覺得手腕隐隐作痛，似乎是在嘗到《健身環》的甜頭後迷上了甜頭，将遊戲機本身做成了啞鈴，曾被市場否定過的裸眼 3D 技術也自帶眩暈感，但這款設備畢竟開啓了新的階段：騰訊可以深度參與硬體開發，鈔能力有了用武之地。
在任天堂的生态中，硬體為遊戲内容服務，而遊戲内容強調趣味性與互動性，而這些恰好是騰訊的強項。不過，取代 Switch 的不會是另一款類似的掌機，消費者還需要一個下單的理由。每一台吃灰的國行 Switch 背後都有一個 " 錯付 " 過的玩家。
騰訊的餘光一直掃描着遊戲領網域的下一個戰場。
比如，遊戲手機、電競手機曾在 2021 年成為手機行業最卷的細分賽道之一，騰訊曾聯手黑鲨推出過多款遊戲手機，" 騰訊收購黑鲨 " 的傳聞在 2022 年發酵又被辟謠，騰訊又瞄準了元宇宙。
2023 年初，曾有消息稱騰訊 XR 團隊将聯手 Meta 将 VR 設備 Oculus Quest 引入中國市場，騰訊方面并未回應該消息，但确實在推動 XR 領網域的布局。
早在 2021 年 8 月，騰訊就曾報價 VR 設備廠商 PICO，報價金額約 30 億，但這筆收購被字節跳動以 90 億的超高溢價截胡。不管有多少人不看好元宇宙，大廠都不甘心錯失互聯網越來越稀有的視窗，寧願用真金白銀去試錯。
VR、AR 被視為元宇宙的入口，騰訊在元宇宙領網域的落子還有投資與合作。
" 元宇宙第一股 "Roblox 于 2021 年在紐交所上市，上市當天市值逼近 400 億美元，元宇宙概念迅速出圈。而早在 2020 年 2 月 Roblox 獲得 1.5 億美元 G 輪融資時，騰訊就已經參投，并且獨家代理 Roblox 中國區產品發行。
在騰訊的投資名單上，還有虛幻引擎遊戲開發商 Epic Games、基于社交進軍虛拟形象的 Snapchat、社交元宇宙 Soul、虛拟遊戲開發商迷你玩、AR/VR 觸覺模拟技術廠商 Ultraleap、VR 遊戲開發商威魔紀元等企業。
2023 年 9 月，騰訊旗下 IEG 互動娛樂事業群 XR 業務線成立 XR 設備與内容業務部，由錢赓負責，而他此前曾在騰訊遊戲任天堂合作部擔任總經理，負責國行 Switch 的引進。
結語
2022 年 10 月，任天堂在社交平台發布了一則小貼士，提醒太久沒充電的玩家們把積灰已久的 Switch 拿出來充電。據悉，按照任天堂官方的電池保養細則，遊戲掌機缺電狀态最好不要超過半年，否則容易對電池造成損害。
當時，Switch 的全球銷量已經破億，半年一次充電提醒被忠實玩家視為 " 頑梗 " 和 " 自嘲 "。但新浪的反應很快，迅速推出了一則投票，Switch 在 " 最容易吃灰的電子產品 " 中排在第二，排在第一的跑步機更像是被派來挽尊的。
當時，Switch 國行版已上市近 3 年，" 國行勇士 " 期待的生态爆發依然遙遠。騰訊的遊戲業務繼續生長，Switch 卻逐漸滑向了邊緣。
2026 年即将發生的事，早在 2022 年就埋下了伏筆。
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