今天小編分享的互聯網經驗：高盛點評騰訊财報：超預期！市場将聚焦AI應用，歡迎閲讀。
高盛解讀騰訊業績，預計市場将重點關注騰訊的 AI 應用進展和資本支出計劃。
周三，騰訊控股發布截至2024 年全年業績報告，營收和利潤均超過市場預期，資本支出同比暴增 221% 創新高。
高盛亞洲研究團隊的 Ronald Keung、Lincoln Kong 等同日發布研報稱，騰訊重回兩位數的營收增長，主要得益于經典遊戲業務的強勁表現以及主要由 AI 驅動的廣告收入增長；每股收益的超預期主要受聯營公司利潤同比大幅增長帶動。
報告強調，騰訊取得超預期的業績，主要得益于遊戲和廣告業務的強勁增長，以及在 AI 相關領網域的投入顯著增加。預計其未來将持續受益于微信生态系統、全球遊戲資產以及 AI 技術的應用。
報告中，高盛特别強調了騰訊在 AI 領網域的投入。财報顯示，騰訊在 2024 年第四季度的資本支出達到了 370 億元人民币，超過了阿裏巴巴同期水平。2024 财年全年的資本支出達到 770 億元人民币，而 2023 财年僅為 240 億元人民币。
騰訊管理層預計，2025 年騰訊的資本支出将占營收的低兩位數百分比（2024 年為 12%）。高盛認為，這些投資将用于提高廣告業務的生產力，延長遊戲的生命周期，并加速用户對騰訊 AI 應用和企業應用的采用。
市場關注：AI 應用、遊戲前景、小程式和視頻号的增長空間
報告表示，對于騰訊在電話會上的表态以及未來的業務發展，投資者将重點關注 AI 引用和遊戲增長層面。
報告稱，鑑于 DeepSeek R1 模型被整合到微信 AI 搜索以及第四季度資本支出的顯著增加，投資者将密切關注騰訊在 AI 應用方面的進展（包括潛在的微信 AI 助手），以及 2025 年的投資速度和資本支出水平。
遊戲業務方面，報告預計，騰訊的 " 常青遊戲 " 整體上将保持健康增長，但由于《地下城與勇士》手遊在去年 5 月推出，2025 年下半年的國内遊戲将面臨較高的基數效應。
随着騰訊推出新廣告投放 3.0，提高視頻号的參與度以及電商小程式的發展，投資者還将關注小程式進一步擴展到貨架式電商產品，以及視頻号廣告的進一步增長空間，這将進一步擴大微信的廣告市場規模。
報告還補充稱：
" 騰訊的微信生态系統和全球遊戲資產，以及多重變現手段，将使其能夠在宏觀經濟周期中實現收益的復合增長。"
