今天小編分享的理财經驗：中籤者棄購“超級大肉籤”民生證券撿漏，歡迎閲讀。
最近，諾瓦星雲（SZ301589，股價 418.50 元，市值 214.94 億元）這只 2024 年首個 " 超級大肉籤 " 讓不少中籤的投資者回味無窮，以首日收盤價計算，上市首日中一籤大賺 12.86 萬元。
不過，《每日經濟新聞》記者注意到，由于發行價較高，網上投資者放棄認購金額達到 0.52 億元。這也讓包銷的保薦機構民生證券撿到了大漏，投資收益可能上億元，或超過承銷保薦收入。
這樣的意外收獲，在 2024 年的市場環境下，對投行而言顯得較為重要。據統計，截至目前，2024 年以來，多數券商投行的承銷保薦費收入同比都出現較大幅度的下滑，例如，中信證券首發承銷保薦費收入同比下滑了 77%。
諾瓦星雲的網上投資者放棄認購金額達到 0.52 億元，網下投資者放棄認購金額達到 5.2 萬元。根據安排，網上、網下投資者放棄認購股數全部由保薦機構民生證券包銷。 視覺中國圖
諾瓦星雲發行市盈率 22 倍
近期上市的創業板新股諾瓦星雲堪稱 2024 年首個 " 超級大肉籤 "。不過，由于發行價高達 126.89 元 / 股，投資者中一籤需要繳款 6.35 萬元，對一些賬户沒有及時補充足夠現金的投資者來説，有可能會錯失這次中籤機會。從諾瓦星雲的發行結果公告來看，網上投資者放棄認購金額達到 0.52 億元。這樣的網上棄購規模近年來并不算低。
值得一提的是，此次諾瓦星雲發行的網下投資者也罕見地出現了棄購，棄購金額達到 5.2 萬元。根據安排，網上、網下投資者放棄認購股數全部由保薦機構民生證券包銷。
從諾瓦星雲 2 月 8 日上市後的表現來看，棄購的中籤者可以説是追悔莫及。以 2 月 8 日收盤價計算，上市首日該股大漲 202.62%，盤中最高漲幅接近 230%。
《每日經濟新聞》記者注意到，這樣的市場表現讓參與包銷的保薦機構民生證券撿到了大漏，以首日收盤價計算，上市首日民生證券的投資收益達到 1.05 億元，甚至超過承銷保薦費收入（0.95 億元）。
據 Choice（東方财富旗下金融數據平台）數據統計，A 股歷史上首發包銷金額超過 5000 萬元的新股有 57 只（包括諾瓦星雲），這 57 只新股上市首日的平均漲幅只有 14.3%。其中，23 只新股上市首日即破發。進一步來看，上市首日破發幅度超過 20% 的有 8 只。
從歷史數據來看，對保薦機構而言，發生大額包銷的風險系數往往較高。比如，近年來讓保薦機構大規模包銷的納芯微、華寶新能、萬潤新能、經緯恒潤 -W、禾邁股份、中一科技等新股，上市首日表現喜憂參半。其中，萬潤新能 4.6 億元的包銷由于上市首日就大幅破發，讓保薦機構苦不堪言。即使在上市首日沒有破發，但基本也不會出現 " 大肉籤 "。
相比之下，諾瓦星雲的上述表現在近年來的大額包銷新股中堪稱罕見。事實上，從一些基本面信息來看，諾瓦星雲在上市之前已經具備了一定的 " 肉籤相 "。
首先，諾瓦星雲 22 倍的發行市盈率相對較低（行業市盈率為 26.8 倍）。其次，諾瓦星雲 2023 年的業績增速高達 97%，近年來顯現出不錯的成長性。
另外，參與諾瓦星雲上市發行的戰略投資者陣容堪稱 " 豪華 "，有兩只社保基金組合、兩只基本養老保險組合、兩家保險投資機構。
上述信息在諾瓦星雲網上申購之前就已經公開披露，棄購的中籤者如果能通過公開渠道關注到這些信息，也許就不會錯過這次吃到 " 大肉籤 " 的機會。
券商投行業務開年來不利
在 2024 年的市場環境下，上述因為包銷帶來的 " 意外收獲 "，對以投行業務為主的民生證券而言頗具意義。如果算上諾瓦星雲包銷帶來的投資收益，2024 年以來民生證券首發承銷保薦收入，很有可能就已經超過了 2023 年同期。不過，對券商而言，這樣的機會可謂可遇而不可求。
據 Choice 數據統計，截至 3 月 5 日，2024 年以來，多數券商投行的首發承銷保薦費收入，同比出現較大幅度下滑。其中，" 三中一華 " 除了華泰聯合之外，其他 3 家頭部券商首發承銷保薦費收入均明顯下滑，中信證券首發承銷保薦費收入同比下滑 77%，中金公司、中信建投的形勢也不容樂觀。
此外，2024 年以來，海通證券、招商證券、國信證券、廣發證券等頭部券商，還沒有 IPO（首次公開募股）項目落地。相比之下，一些中小券商憑借在北交所項目上的突破，在行業排名上甚至已經超過了頭部券商，但相關業務的可持續性也要打上問号。
某投行業務業内領先的券商投行部門相關負責人日前在一場公開活動中坦言，現在的監管形勢沒有最嚴，只有更嚴。
在 2 月 23 日證監會舉行的龍年首場新聞發布會上，對于媒體有關 IPO 審查的提問，證監會首席風險官、發行司司長回應指出：" 在發行上市監管工作中，我們正在持續加強全鏈條把關，嚴審重罰财務造假、欺詐發行。我們也将大幅提高拟上市企業現場檢查比例，以上市公司質量的提升回應投資者的關切。"
據了解，監管部門這番大幅提高現場檢查比例的表态，引發了不少投行人士的關注。
上述投行部門相關負責人預計，未來 IPO 現場檢查比例或将從目前的 15% 大幅提高。從以往的案例來看，一旦拟 IPO 企業被現場檢查，那麼通過率通常較低。現在資本市場的理念發生了變化，更側重保護投資者的利益，意味着未來 IPO 難度的提升，"2022 年上市的公司數量有 400 多家，2023 年有 300 多家。但從 2023 年‘ 8 · 27 新政’以來，基本上一周發 2 家注冊許可證，一周 2 家的話，一年 50 多周，也就是 100 家左右 "。
他進一步指出，現在監管部門對拟 IPO 企業除了強調創新性外，也很強調企業的成長性，" 如果企業缺乏成長性就像‘小老樹’，那麼現在這類企業撤材料的有很多 "。
每日經濟新聞
