今天小編分享的理财經驗：昔日千億房企，即将退市！，歡迎閲讀。
曾經有着千億房企、四川地產一哥光環的 *ST 藍光（600466.SH），在上市 8 年後，即将被上交所強制退市。
藍光發展近日發布公告，公司收到上海證券交易所下發的《關于四川藍光發展股份有限公司股票終止上市相關事項的監管工作函》 ( 上證公函 [ 2023 ] 0445 号 ) 。
公告稱，截至 2023 年 5 月 9 日，藍光發展公司股票已連續 20 個交易日的每日股票收盤價均低于 1 元，根據《上海證券交易所股票上市規則 ( 2023 年 2 月修訂 ) 》第 9.2.1 條規定，其公司股票已經觸及終止上市條件。
據上交所監管工作函信息，藍光發展公司股票自 5 月 10 日開市起停牌，上交所将在此後 15 個交易日内召開上市審核委員會審議會議進行審議，并根據上市審核委員會的審議意見，作出相應的終止上市決定。
"強制退市的公司沒有退市整理期，風暴會來得更加直接。這類公司想要自救，需要進行重整，從而恢復正常經營。" 中國企業資本聯盟副理事長柏文喜告訴記者。
作為曾經的川系地產一哥，藍光發展在上世紀 90 年代由四川民營企業家楊铿創建，并于 2015 年在 A 股上市，上市後股價曾一度突破 13 元 / 股。
憑借高周轉戰略，藍光發展上市後大舉擴張，僅僅 4 年便實現從百億到千億規模的突破。該公司創始人楊铿也在 2020 年 5 月，以 130.5 億元的财富位列《2020 新财富 500 富人榜》第 230 位。
然而，高光過後，藍光發展高速成長背後隐藏的資金問題，開始在 2021 年逐漸顯現。随着藍光發展被強制退市，這位昔日的四川富豪也将夢斷資本市場。
藍光發展将成今年首個被強制退市的 A 股房企
藍光發展或成為今年首個被強制退市的 A 股房企。
早在今年 4 月 6 日，藍光發展便收到關于公司股票可能被終止上市的第一次風險提示。
其當時公告稱，公司股票 2023 年 4 月 6 日收盤價為 0.95 元 / 股，股價首次低于 1 元。根據《上海證券交易所股票上市規則》規定：在上交所僅發行 A 股股票的上市公司，如果公司股票連續 20 個交易日的每日股票收盤價均低于 1 元，公司股票可能被上交所終止上市交易。
随後，因被 " 實施退市風險警示 "，藍光發展股票于 4 月 28 日全天停牌，并在 5 月 4 日復牌，股票名稱 " 藍光發展 " 變更為 "*ST 藍光 "。
在 " 戴帽 " 僅 5 天後，由于藍光已連續 20 個交易日每日股票收盤價低于 1 元，觸及終止上市條件。
根據藍光發展 2022 年度報告，2022 年藍光發展實現歸屬于上市公司股東的淨利潤約 -249.41 億元；總資產約 1323 億元，同比減少 24.21%；歸屬于上市公司股東的淨資產約 -238.69 億元，同比減少 1858.96%。
" 藍光發展自 2021 年陷入債務困境至今，在債務重組方面遲遲未獲進展，引入戰投也未能成功。在連續虧損以及淨資產為負的情況下，其退市也是必然。" 一位房地產行業分析師告訴記者。
據悉，藍光發展于 2021 年 7 月 12 日公告稱，公司首次出現公開市場債券違約。
" 受宏觀經濟、行業、融資環境疊加影響，自 2020 年年末至今，公司公開市場再融資受阻，經營性現金流回速放緩，公司流動性出現階段性緊張，加之部分金融機構提前宣布到期，導致公司部分債務未能如期償還。" 藍光發展方面表示，這對公司經營及融資產生較大影響。
暴露出風險後，藍光發展随之開啓了艱難的自救之路，一方面通過出售項目緩解壓力，另一方面也在與戰投展開談判。
" 藍光發展目前債務壓頂，且已出現債券違約，但其大多數項目設定了優先權，依靠項目公司層面的賣項目、賣股權已沒有回轉餘地。在大環境沒有發生實質性變化情況下，未來的出路只有引進戰投、整體重組或者清算。" 一位研究機構高層告訴記者。
然而，随着房地產市場持續深度調整，近兩年不少房企都自顧不暇，藍光沒有等來能将其解救出困境的 " 白武士 "。
截至 2023 年 4 月 4 日，藍光發展累計到期未能償還的債務本息金額合計 420.55 億元（包括銀行貸款、信托貸款、債務融資工具等債務形式）。
多家房企拉響退市警報
事實上，今年以來，已有多家房企被戴帽并面臨退市風險。
Wind 數據顯示，近日以來，已有 10 家 A 股上市房企被 " 戴帽 "。除 *ST 藍光，還包括嘉凱城、泛海控股、新華聯、美好置業、陽光城、宋都股份、世茂股份、粵泰股份等房企。
目前，上述房企個股證券簡稱于正式變更，分别變更為 *ST 嘉凱，*ST 泛海、*ST 新聯、ST 美置、ST 陽光城、*ST 宋都、ST 世茂、ST 粵泰。
其中，*ST 嘉凱，*ST 泛海、*ST 新聯，由于 2022 年經審計淨資產均為負值，公司股票交易被實施退市風險警示。
具體來看，嘉凱城 2022 年年末淨資產為 -1.1 億元；*ST 泛海 2022 年歸屬于上市公司股東的淨資產為 -54.62 億元；*ST 新聯 2022 年度期末淨資產為 -7.42 億元。
" 上市企業被‘戴帽’後會限制交易幅度和融資額度，對企業的這些限制，使其自救時面臨更多的壓力。要想‘摘帽’，大概率要進行資產重組，恢復正常經營和盈利能力。" 香頌資本執行董事沈萌告訴記者。
值得關注的是，*ST 泛海于 5 月 9 日發布了關于公司股票存在可能因股價低于面值，而被終止上市的風險提示公告。
截至 2023 年 5 月 9 日，泛海控股股票收盤價連續十四個交易日低于 1 元。根據《深圳證券交易所股票上市規則》第 9.2.1 條規定，若公司股票收盤價連續二十個交易日低于 1 元 / 股，公司股票将被深圳證券交易所終止上市交易。
易居研究院研究總監嚴躍進表示，上述房企經營狀況仍然不佳，股票市場的反應也同時説明，" 用腳投票 " 的機制正逐漸發揮作用。
此外，今年 4 月，江西最大本土房企新力控股遭港交所摘牌，成為内地赴港上市房企首例。
" 今年以來各類型房企退市案例不斷增多，這是推動資本市場新陳代謝、健康發展，以及不斷提升資源配置功能的必要措施，也是注冊制落實實施之下的必然配套措施。" 柏文喜稱。
其進一步表示，在全面注冊制下，強制退市和自主主動退市規則是重要的、必然的組成部分，自然也會迎來退市的常态化。
" 市場擴容的同時，必然伴随着推陳出新和有機更替速度的加快，兼并重組和分拆上市會增多，資本市場的活力和融資能力也将加速提升，多層次資本市場的建設與形成将得以加快。" 柏文喜補充道。
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