今天小編分享的财經經驗：高關税VS弱美元：特朗普只能“二選一”？，歡迎閲讀。
财聯社 11 月 7 日訊（編輯 潇湘）在美國大選結果出爐後，一系列 " 特朗普交易 " 無疑在本周三取得了史詩般的大捷。但在這其中，美元 " 一柱擎天 " 般的單日暴漲，可能會給目前依然在歡慶選舉勝利的特朗普，在任内留下一個不小的麻煩：該如何權衡匯率升值和貶值下的利弊 ……
特朗普在匯率政策上的立場，其實一直是 " 既要，又要 " ——既想要美元貶值下的好處 ( 利好出口和國内制造業 ) ，又想要維護美元在全球的主導地位 ( 這需要美元币值穩定乃至升值來保駕護航 ) 。
但眾所周知，世事往往難以兩全！
這就猶如一對矛盾體。一方面，特朗普在競選連任期間譴責匯率升值，并擔心其對美國制造業的負面影響。另一方面，他誓言要保持美元在全球的主導地位，并支持經濟學家和戰略家所認可的那些可以提高美元價值的政策。
周三匯市正明晃晃告訴懂王：美元貶值已成奢求？
那麼，就緊迫性而言，在匯率貶值和升值之間，特朗普更急迫想要實現的哪一方向呢？看上去似乎是貶值。
特朗普在 6 月份曾對《彭博商業周刊》表示，" 我們有一個很大的貨币問題 "，美元的強勢對美國企業來説是一個 " 巨大的負擔 "。即将上任的副總統萬斯也主張美元貶值的好處。
但周三美元在特朗普勝選後的暴漲，似乎令美元貶值，一時間幾乎成為了特朗普難以實現的目标。
彭博美元即期指數在周三創下了 2020 年以來的最大單日漲幅。ICE 美元指數也在短短一天内暴漲了 200 點，來到了 105 關口上方。熟悉外匯市場的投資者或許心裏都有數：這樣的單日漲幅是一幕怎樣的罕見場景 ……
美元單日暴漲背後的邏輯是什麼？特朗普主張提高關税、降低税收、限制移民和放松監管，這些政策組合勢必将帶來通脹，繼而導致美聯儲更傾向于将利率維持在高位，鼓勵資金流入美元。
換言之，在不出台直接幹預匯市措施的情況下，特朗普想要實現美元貶值，可能就要放棄加關税、放棄減税、放棄打擊移民、放棄放松監管。當 " 天平 " 的另一側有着那麼多特朗普反復承諾的政策時，特朗普本人或許也已沒得選 ……
德意志銀行外匯研究全球主管 George Saravelos 便表示，如果特朗普的政策綱領得以實施，美元還有很大的上漲空間。
特朗普能怎麼辦？
那麼，當美元放飛自我般的漲勢，愈發遠離特朗普的匯率貶值期望時，特朗普是否能采取其他極端措施來幹預遏制美元走高呢？例如，" 強迫 " 其他經濟體籤訂一份類似于《廣場協定》的匯率條約？
這在當前似乎也很難辦到 ……
特朗普在首個任期時就曾斥責美元升值對美國制造商有害，但他當時也并沒有采取最極端的措施，比如幹預市場。而曾為特朗普競選團隊提供經濟問題咨詢的對衝基金經理貝森特周二表示，他預計不會有任何公開的貶值策略。
采取直接外匯幹預的一個最為明顯的弊端是：可能會在當前這個敏感的節骨眼，鼓勵世界其他國家進一步質疑美元的地位和信譽。即使在大選結果公布之前，接受美國 CFA Institute 調查的全球近三分之二的投資專業人士就預計，在未來五到十五年内，美元将在某種程度上失去其儲備貨币的地位。
目前，由巴西、俄羅斯、印度、中國和南非組成的金磚國家俱樂部，正致力于發展獨立的跨境支付系統。
與希望美元貶值一樣，特朗普也曾多次強調美元的主導地位是他想要維持的，今年他多次威脅如果各國開始在跨境貿易和金融領網域放棄美元，美國将采取強硬措施。在大選前的最後幾周，他還一度提出将懲罰積極尋求采用雙邊貨币而不是用美元進行貿易的盟友或對手。
特朗普希望對 " 叛離 " 美元的國家征收巨額關税。在共和黨 7 月發布的新版黨綱中，也将維持美元的地位列為 20 項承諾之一。特朗普在最近幾周表示，" 我們将保持美元作為世界儲備貨币的地位——它目前正受到嚴重威脅。"
因而，如果美元真的在特朗普一系列執政方針的影響下大漲，特朗普能夠采取的回應行動，或許并不多，甚至很可能束手無策。
貝森特曾表示，如果通過特朗普提出的放松管制和擴大國内能源供應，通脹率降至或低于美聯儲 2% 的目标，那麼利率就會下降，你就會看到以市場為基礎的美元貶值。不過，他的這番預測想要成立，顯然得要 " 假設 " 通脹率真的能長期回落至美聯儲 2% 的目标。
而從某一層面説，特朗普眼下之所以愈發想要插足于美聯儲的事務，不排除也有着匯率層面的考量。
巴克萊銀行的策略師們在 9 月份的一份報告中表示，特朗普的其他選擇是嘗試财政整頓（特朗普的盟友們呼籲通過削減開支來整頓财政），削弱美聯儲的獨立性，或者單獨或與其他國家政府一起進行市場幹預。
巴克萊團隊的結論是，财政方法或與其他國家達成的協定将很難協調，而削弱美聯儲的地位和單獨在市場上采取行動的成本太高。
曾在美國财政部工作長達 40 年、目前退休的貨币政策資深人士 Mark Sobel 表示，" 盡管特朗普團隊呼籲美元‘貶值’，但實現這一目标的道路充滿障礙。美元的 ( 儲備地位 ) 角色确實已經确定，因為短期内沒有其他選擇，但美元貶值和對那些拒絕使用美元的人征收 100% 關税的提議與這一承諾背道而馳。"
