今天小編分享的财經經驗：“爆雷”近四年後，四川信托進入破產重整，信托牌照或能保住，歡迎閲讀。
本文來源：時代财經 作者：周夢梅
來源：圖蟲創意
兑付危機爆發近四年，四川信托即将迎來 " 大結局 "。
4 月 1 日晚間，國家金融監督管理總局四川監管局發布關于同意四川信托有限公司破產的批復，同意其依法進入破產程式。四川信托應嚴格按照有關法律法規要求開展後續工作，如遇重大情況，及時向國家金融監督管理總局四川監管局報告。
随後，四川信托在官方公眾号公布了上述風險處置進展，并稱下一步将嚴格按照有關法律法規的要求加緊推進後續破產重整相關工作。
四川信托是《信托法》頒布以來，第二家進入破產重組的信托公司，業内較關注其信托牌照能否保留。
4 月 2 日，上海新古律師事務所律師王懷濤向時代财經解釋稱，" 破產有三種形式，破產重整、破產和解和破產清算，只有在破產清算的情況下，四川信托才會被注銷公司。根據四川信托目前公布的情況來看，仍有很大機會保留信托牌照。"
2020 年 5 月，四川信托突然 " 爆雷 "，旗下多只產品無法正常兑付。從危機暴露到破產重整，已歷時近四年。
2023 年以來，四川信托風險處置加快推進。幾個月前，四川信托公告稱，四川天府春曉企業管理有限公司 ( 下稱 " 春曉公司 " ) 面向四川信托個人投資者發出邀約，拟收購其手中的信托受益權。春曉公司由四川省國資設立，注冊資本 100 萬人民币。
法院裁定破產重組計劃，投資人方可獲賠
2020 年 5 月，四川信托發布一則公告宣告爆雷。
" 受全球經濟下行、新冠肺炎疫情及停發 TOT（信托中的信托）信托產品的影響，部分融資企業到期不能按時歸還信托資金，導致部分信托產品未能按期分配。
據四川信托 2019 年年報披露的信息，截至 2019 年底，其管理信托資產規模逾 2000 億元。
據财新 2020 年 6 月報道，時任四川信托總裁劉景峰在與投資人的溝通會上透露，四川信托存續 TOT 項目合計 252.57 億元。
四川信托成立于 2010 年，注冊資本為 35 億元，共有 10 家股東。其中，持股比例超 10% 的三大股東分别為：四川宏達（集團）有限公司（下稱 " 宏達集團 "）、中海信托股份有限公司（下稱 " 中海信托 "）和宏股份達（600331.SH），分别持股 32.04%、30.25%、22.16%。
宏達集團與宏達股份的實際控制人同為劉滄龍，其通過這兩家公司合計持有四川信托 54.2% 的股權。劉滄龍是四川黑幫老大劉漢的堂兄，已長期未露面于公眾視野。
2020 年 12 月，原四川銀保監局通報稱，四川信托存在将部分固有貸款或信托資金違規用于相關股東及其關聯方的行為，且在監管部門責令整改後，相關股東拒不歸還違規占用的資金。此前，北京金融法院披露的一則二審行政裁定書顯示，宏達股份自 2014 年起便挪用四川信托信托項目資金。此外，四川信托還有部分項目資金被挪用至四川宏達集團及其關聯企業。
通報發出後，原四川銀保監管局對四川宏達集團、宏達股份等公司采取監管強制措施，限制上述股東參與四川信托經營管理的相關股東權利；四川信托因存在包括違規開展固有貸款業務，貸款資金被挪用于償還本公司其他固有貸款等 13 項違法違規行為，被罰款 3490 萬元；劉滄龍則因涉嫌背信運用受托财產罪，于 2021 年被成都市公安局采取刑事拘留措施。
2023 年以來，四川信托風險處置加快推進。去年 7 月，四川信托公告稱，風險處置工作取得關鍵進展，相關中介機構已完成專項盡調和評估，更新盤實了資產底數。
2023 年 12 月 25 日，四川信托發布《關于四川天府春曉企業管理有限公司受讓四川信托自然人投資者信托受益權的通知》，正式啓動兑付工作。該兑付方案以受益權本金規模分為五檔，兑付比例為 40%～80%。
僅僅一周時間，四川信托便公布了進展。截至 1 月 4 日，與春曉公司籤訂受益權轉讓合同的自然人投資者人數已達到 6841 人，籤約率達到 80.77%。一個多月後的 2 月 27 日，上述整體籤約率達到 95.02%，投資者人數達到 8055 人。
值得注意的是，需要法院裁定四川信托破產重組計劃，投資人方可獲賠。
據時代财經獲取的春曉公司出具的信托受益權轉讓方案，對于付款時間，四川信托破產重組計劃通過法院裁定批準 3 個月内付款 30%，9 個月内付款剩餘 70%。若籤約期内全體自然人籤約 90%，則對已籤約的投資人支付時間改為通過法院裁定後的 3 個月内付款 100%。
也即意味着，若法院順利裁定四川信托的破產重組計劃，投資人 3 個月内便能收到春曉公司的兑付款。
股東資產清償權排在最後
四川信托的股東此前已計提減值。
4 月 1 日，宏達股份公告稱，公司已于 2020 年度對四川信托股權投資的賬面金額 19.05 億元，全額計提長期股權投資減值準備。四川信托未納入公司合并報表範圍，公司對四川信托無應收款項、财務資助和擔保等事項。
另一大股東中海信托在 2021 年年報中稱，鑑于公司對四川信托的長期股權投資已發生較大風險，根據《企業會計準則》相關規定，基于審慎原則，公司在 2021 年末對其全額計提減值準備，确認投資損失 1.23 億元和減值損失 20.79 億元。
四川信托破產重組後，原股東能否獲得一定的資產清償？
"（四川信托）進入破產重整狀态後，如果重整計劃表決通過并被法院批準，則破產管理人按照重整計劃執行，破產重整期間股東和出資人無權分配收益。" 王懷濤向時代财經表示。
其還稱，如果破產重整失敗，則進入破產清算程式。根據《破產法》規定，要優先清償破產費用和共益債務，其次則是償付破產人所欠職工企業職工的工資、 補償金等相關費用，再次償付破產人欠繳的社會保險費和税款，最後償付破產企業所欠的債權。
" 如經清算并償付以上債權和費用後，還有剩餘财產的，股東才有機會獲得資產清償。" 王懷濤説。
" 對于四川信托的原股東而言，進入破產重整狀态通常意味着其權益将受到影響 "，北京盈科律師律師事務所合夥人律師張琦向時代财經表示，" 在破產重整過程中，公司的債權人和股東的權益往往需要為公司的重組和未來運營讓路。四川信托的前兩大股東已經全額計提了數十億的減值，這表明他們已經對可能的損失做出了财務準備。"
張琦還表示， 若四川信托成功完成破產重整并恢復正常運營，新老股東的權益将取決于重整計劃的具體内容和法院的裁定。在一些情況下，原有股東可能會被迫出售其股份，或者股份被稀釋，以引入新的投資者和資金。此外，原股東可能需要放棄部分或全部的股息和收益權，以支持公司的重組和未來發展。
