蔚來全年營收同比增長18.2%！李斌：盈利就在今年四季度

今天小編分享的汽車經驗：蔚來全年營收同比增長18.2%！李斌：盈利就在今年四季度，歡迎閲讀。

· 這是第 4790 原創首發文章 1k+

撰稿：李雅萱

出品：道哥説車

【文 / 财圈社 & 道哥説車李雅萱】沒人能否定蔚來在 2024 年的成長，尤其是其 2024 财報中同比增長 18.2% 的全年營收和同比增長 38.7% 的全年交付，都一度創下新高。在此基礎上，蔚來毛利率持續優化，降本成效顯著。或許這樣的毛利表現不如友商，但就蔚來自己而言，仍是不錯的成績。

究其成長原因，離不開蔚來平台化降本、換電網絡擴張及多品牌戰略推進。盡管在短期内蔚來的種種努力帶來的效果微弱，但從長遠的角度看，絕對是價值可期。畢竟蔚來創始人、董事長李斌本人都已經放話了，盈利就在今年四季度。

營收與交付量雙創新高

具體來看，蔚來的全年營收和全年交付數據都表現出色，雙雙創下新高。一方面蔚來全年營收 657.3 億元，同比增長 18.2%，四季度營收 197 億元，同比增長 15.2%，環比增長 6%，連續四個季度保持增長；另一方面全年交付 22.2 萬輛，同比增長 38.7%，四季度交付 7.27 萬輛（含蔚來與樂道品牌），甚至李斌還在電話會中将 2025 全年的銷量目标翻了一番，并預計蔚來一季度銷量增長 36-43%。

同時四季度整車毛利率提升至 13.1%，全年整車毛利率達 12.3%。據電話會介紹，這多虧了公司在五大方面的建設：其一是車型平台化，零件通用化率提升，例如座椅骨架平台化，蔚來和樂道共用一套骨架平台，帶來 10% 成本下降；其二是硬體，例如數據接口統一，成本從 2000 元 / 車降到 1000 元 / 車；其三是自研，ET9 神玑 9031 芯片接下來在 5566 也會上車，芯片帶來單車 1 萬元降本；其四是公司成本管理分析的團隊，已開始獨立匯報給 CFO；其五是整車 BOM，2024 年實現了 10% 降本。

此外，全年研發投入 130.4 億元，占營收近 20%，重點投向智能駕駛、電池技術及全網域作業系統 SkyOS，技術壁壘進一步夯實。截至年末現金儲備達 419 億元，疊加合計超 53 億元的合肥國資與寧德時代戰略投資，為技術研發與換電網絡擴張提供充足資金保障。

虧損擴大 + 樂道乏力？對策來了！

而針對外界最關注的虧損擴大與樂道品牌表現，蔚來管理層在财報電話會中作出積極回應。其中虧損方面，2024 年淨虧損同比擴大 8.1% 至 224 億元，主要因樂道品牌初期投入（如銷售網絡建設、品牌營銷）及研發支出分攤。李斌強調，四季度毛利率已達标，2025 年将通過供應鏈優化、研發降本及銷售效率提升，推動季度盈利。不過因樂道造成的較大的銷售服務網絡投入，仍将持續到今年的一季度。

樂道品牌表現方面，樂道 L60 因品牌知名度不足及銷售網絡成熟度問題，銷量未達預期。目前蔚來正在提升樂道知名度方面持續努力，例如春節期間增加了品牌投入，例如中國高鐵站、居民電梯間投放，社交媒體上進行更加積極的營銷活動。并且樂道上市時僅有 105 家門店，到去年年底新增了 100 多家，目前已有 400 多家門店。由于新開的門店到真正發揮店效需要有個過程，銷售網絡投資将在 24Q4 到 25Q1 承擔一些壓力，但待樂道門店管理成熟後，效用就将揮發。

可喜可賀的還有，2025 年每個月樂道新增訂單都在穩步增長，試駕量持續提升，能夠兼容樂道的換電站的數量在過去 2 個月内增加至超過 1500 座。

重要的是，蔚來 2025 年盈利路徑清晰，目标今年四季度實現單季盈利，蔚來品牌毛利率提升至 20%，樂道品牌達 15%。還有不少降本措施，包括平台化設計（座椅骨架通用化降本 10%）、自研芯片規模化應用及供應鏈整合。2025 年計劃交付 9 款新車，覆蓋 20 萬 -80 萬元市場，樂道 L90 與螢火蟲品牌将填補主流與國際市場空白，推動銷量翻倍至 44 萬輛。