今天小編分享的理财經驗：多家券商最新研判：A股仍具安全邊際，估值暫未到高位，短期表現可能追上H股，歡迎閲讀。
（圖片來源：視覺中國）
藍鲸新聞 10 月 4 日訊（記者 王婉瑩）在超常規利好政策接連出台後，A 股迎來接連大漲，截至 9 月 30 日，滬指升破 3300 點。創業板指單日漲幅 15.36% 創最高紀錄，5 日上漲 42.12%；科創 50 指數單日漲幅 17.88% 創最高紀錄，5 日上漲 35.66%。
面對市場復雜走勢，投資者陷入了 " 該不該買？何時買？買什麼？" 的困擾之中。記者關注到，多家券商作出積極預判，認為 A 股市場已經迎來了拐點，升勢有望延續。從估值角度來看，A 股市場當前仍具有安全邊際，且受政策支持和市場情緒改善影響，短期動能強勁。
有券商建議投資者開啓多頭思維，積極把握修復行情，布局非銀金融、地產鏈以及核心資產、順周期白馬龍頭等多領網域投資機會，在财政發力背景下地產、消費、醫藥等領網域基本面有望逐漸改善，或成為中級别行情中的主線。
"短期内 A 股表現可能追上 H 股 "
瑞銀證券指出，由于市場情緒改善、倉位較低，預計短期動能在實際财政措施出台之前将持續，并可能有更大上行空間。由于政策支持加碼以及即将實施的公司治理改革（對 A 股的利好高于 H 股），瑞銀證券認為短期内 A 股的表現可能追上 H 股，之後需關注的關鍵因素是财政措施的規模和類型。
摩根士丹利認為，如果中國政府在未來幾周宣布更多的支出措施，股市可能進一步上漲 10% 至 15%。" 進一步加大财政擴張力度的預期又回到了桌面上，這使得投資者很長一段時間以來首次從通貨再膨脹的角度來看待中國。"
國泰君安證券研報表示，理解本輪股市行情邏輯的重點并不在經濟預期的大幅上修，而在于無風險利率下降推動增量資金流入，與投資者對風險前景預期的改觀與風險偏好預期提升。
" 短期拉升後，對政策的樂觀期待依然會推高股市，參考 2019 年政策态度轉變的行情高度，上證估值仍有一定向上空間。股票價格是投資者對未來的預期，寬松的金融政策與積極的政治局會議，隐含決策者對經濟形勢的客觀分析，對經濟政策與資本市場态度迫切的轉變，這是股市預期上修的關鍵。"
" 坐穩扶好，3000 點只是地平線！" 大同證券一份研報的标題如是指出，根據機構測算，眼下行情只屬于初期階段，參考過往規律并結合市場形态的三個維度看，市場有望繼續反彈。" 雖然短期不排除出現調整，但至少月度級别的行情大概率在途中。"
中信建投證券首席策略分析師陳果進一步指出，" 我們先别急着定義只是反彈，很可能是市場一開始覺得是反彈，後面覺得是反轉。我覺得此次是中國資產信心重估的行情。從中國股市來看，也是三四年熊市之後，市場确認到政策焦點聚焦在全力振興經濟的一個行情。所以這個行情不開展則已，一展開就是有相當級别的，現在判斷看多少點，看幾周，看幾個月，我覺得都太早了。"
節奏方面，國泰君安研報判斷股市行情将先藍籌後成長，行情決斷在年末，看實際政策落地能否推動預期上修。
陳果指出，市場後續的演繹，短期看資金，中期看基本面。短期，外資和内資絕對收益機構還在補配。中期，基本面的驗證還需要時間。" 所以，短期有信心，先從熊市思維裏出來。中期有耐心，基本面驗證需要一定的過程。"
後市應開啓多頭思維
對于後市的資金配置，是投資者最為關注的話題。
錢該投向哪裏？有業内人士指出，中國資產重拾信心，" 不會只是單一行業的結構性行情。" 展望後市，多家券商建議開啓多頭思維，積極尋找底部布局機會，把握修復行情。
陳果指出，" 如果是對中國資本市場信心重估，那麼和其相關的非銀金融、金融科技等就不應該缺席，如果是對中國經濟的信心重估，那麼中國的核心資產、寧組合 、茅指數，順周期裏最具代表性白馬龍頭就不會缺席。另外一些對經濟預期敏感的行業，也會有所表現，比如像有色等周期股。"
中金公司研報指出，風格和配置上，短期非銀、地產鏈、泛消費、破淨企業等為政策直接受益領網域，中期關注中小市值及成長風格，高股息可能仍顯分化。
申萬宏源證券研報指出，配置方面，指數上台階階段的結構，關注順周期和科技。順周期關注地產鏈、地產股，食品醫療，有色、煤炭；科技高彈性關注科創 50 和創 50。板塊輪動階段，可重點關注 2025 年有景氣拐點預期的方向，動力電池、科特估。此外，後續高股息可能跑輸相對收益，高股息的關注點轉向破淨高股息利用回購、增持再貸款做市值管理。
海通證券研報指出，當前地產、消費、醫藥行業估值和基金配置力度已處于歷史低位，并且地產、消費領網域是近期政策發力的重點。因此，在财政發力背景下地產、消費、醫藥等領網域基本面有望逐漸改善，或成為中級别行情中的主線。
華西證券指出，配置方面，可關注受益于政策發力的大消費（食飲、汽車、家電、醫藥）、優質成長（智能駕駛、人工智能）、重組并購等主題。
" 目前國内散户入場速度較快，新一輪生市以來已有七八年時間，新入場散户未經歷過上一輪牛市。因此，需要密切觀察散户開户量及其指數表現。券商股等散户關注度高的股票表現良好，但短期内難以預測何時會出現變化。此外，目前估值未達到特别高的位置，因此從經濟、财政政策、貨币政策等多方面都值得關注。" 摩根士丹利指出。（藍鲸新聞 王婉瑩 [email protected] )
